實控人控制企業全額認購定增股票 泉峰汽車回復問詢：對方具備充分資金

每經記者｜于垚峰    每經編輯｜董興生    

6月19日晚，泉峰汽車（603982.SH，股價10.85元，市值29.55億元）發布公告，對上海證券交易所就公司向特定對象發行股票申請文件的審核問詢函進行了回復。

泉峰汽車表示，定增認購方德潤控股為公司實際控制人潘龍泉控制的企業。德潤控股全額參與本次認購表明公司實際控制人對公司長期持續發展的支持以及對公司未來發展的信心，有助于保障本次發行順利完成，有助于保障公司控制權穩定。

另外，在解釋前次募投項目未實現預計效益的原因時，泉峰汽車表示，2022年以來，原材料價格持續處于高位，2024年二季度以來高位震蕩，壓制毛利率修復速度，拖累利潤水平。

定向增發股票，大股東全額認購

泉峰汽車此前發布的《2024年度向特定對象發行A股股票預案》顯示，公司計劃通過定向增發的方式募集資金不超過人民幣2億元，全部資金用于補充流動資金及償還銀行貸款，此次定增由公司實際控制人潘龍泉控制的德潤控股全額認購。

上交所要求泉峰汽車說明本次發行由境外主體德潤控股全額認購的背景及主要考慮，結合德潤控股實有資產等具體情況說明認購對象是否符合《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》的相關要求，以及本次認購的資金來源及具體構成等。

泉峰汽車回復稱，德潤控股為公司實際控制人潘龍泉控制的企業。德潤控股全額參與本次認購表明公司實際控制人對公司長期持續發展的支持以及對公司未來發展的信心，有助于保障本次發行順利完成，有助于保障公司控制權穩定，且德潤控股具備參與本次發行認購的資金實力。

本次認購完成后，公司實際控制人相應提高持股比例，有助于增強公司控制權穩定性，有助于實際控制人對其持有公司股權的長期統一管理，有利于公司的長遠發展。

泉峰汽車還表示，公司持續推進向新能源業務轉型，資金需求量不斷增加，面臨一定的營運資金壓力，本次發行的募集資金將有效補充公司的營運資金，緩解資金壓力，為公司未來業務開展提供堅實的資金保障。

關于認購實力，泉峰汽車表示，德潤控股本次認購的資金來源為自有資金。第一，德潤控股作為港交所上市公司泉峰控股（潘龍泉控制的企業）的控股股東，持有泉峰控股50.92%的股份。根據泉峰控股2025年股息相關公告，德潤控股將合計獲得約4.73億港元的現金股息。德潤控股擬將部分分紅款項用于認購本次發行的股票。

第二，2024年11月25日，公司與德潤控股簽署《借款合同》，由德潤控股向公司提供短期借款1500萬美元，借款期限為1年，該項借款主要系為扶持公司業務發展。德潤控股可將該部分資金用于認購本次發行的股票。因此，德潤控股具備充分資金用于本次認購。

前次募投項目連續虧損，未實現預計效益

上交所問詢函中稱，根據申報材料，公司首次公開發行股票募投項目2021年至2024年1—9月實現承諾凈利潤的比例分別為93.46%、-44.21%、-126.31%和-123.66%。上交所要求公司說明前次募投項目未實現預計效益的原因，結合項目對應下游客戶需求、產品類型、產能利用率、成本及價格走勢等，說明項目實施環境是否發生重大變化，公司是否計劃或已采取相關措施提高前次募投項目的實際效益。

泉峰汽車回復表示，公司首次公開發行股票募集資金投向“年產150萬套汽車零部件項目”，該募投項目自2020年達到預定可使用狀態，近三年銷售收入達成率均超過100%，符合預期；凈利潤分別為-4252.27萬元、-1.21億元和-9931.10萬元，與承諾凈利潤差異較大。

對此，泉峰汽車認為，首先是市場競爭加劇，壓縮利潤空間。近年來，隨著汽車行業加速轉型升級，市場競爭激烈，尤其2023年以來，新能源汽車零部件行業競爭加劇，主機廠降價的成本壓力傳導至上游零部件供應商，壓縮汽車零部件行業利潤空間。同時，根據汽車零部件行業慣例，進入量產階段后，基于產品生產效率提升、工藝優化等因素，客戶通常會與供應商約定產品年度例行降價，進一步影響利潤水平。

其次，原材料價格波動造成毛利率擾動。公司產品主要原材料系鋁錠，鋁錠行業屬于周期性行業，其產品價格隨宏觀經濟波動呈周期性變動規律。2022年以來，原材料價格持續處于高位，2024年二季度以來高位震蕩，壓制毛利率修復速度，拖累利潤水平。

最后，新項目增多，生產效率及產品合格率需要一定爬坡周期。近年來，汽車行業加速轉型，汽車零部件產業產品日益豐富。隨著公司市場地位逐步穩定，憑借優異的研發實力、過硬的產品質量，公司持續導入優質客戶的新項目。新項目上線生產效率仍在提升中，產品合格率存在爬坡周期。

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