“降維打擊”疊加“國補”紅利 順豐業務量增速持續趕超“通達”：價格戰更猛了

每經記者｜趙雯琪    每經編輯｜魏官紅    

6月19日晚間，A股四家快遞公司順豐控股（002352.SZ，股價50.65元，市值2528.8億元）、圓通速遞（600233.SH，股價12.9元，市值444.63億元）、韻達股份（002120.SZ，股價6.67元，市值193.38億元）、申通快遞（002468.SZ，股價10.76元，市值164.71億元）發布了2025年5月經營業績快報。

今年電商“618”大促于5月13日啟動，5月快遞業務數據成為觀察四家企業旺季競爭態勢的重要窗口。

數據顯示，順豐速運業務以31%的業務量增速再度領跑，但單票收入降幅最大；韻達、申通單票收入均跌破2元，行業競爭格局與企業發展策略差異進一步顯現。

整體來看，“通達系”雖通過規模效應維持收入增長，但單價下行壓力普遍存在。如何在順豐的“降維打擊”下守住市場份額，同時避免陷入過度依賴價格戰的惡性循環，成為擺在“通達系”面前的核心課題。

順豐業務量增速趕超“通達”

數據來源：每經記者根據公告數據整理制表

對比四家公司基礎經營數據，5月，四家快遞企業業務量增長呈現出不同態勢。順豐控股速運業務量達14.77億票，同比增長31.76%，增速遠超行業平均水平，再度領跑行業。

值得一提的是，今年以來，順豐業務量增速連續多月領跑四家快遞公司，據華創交運研報統計的數據，順豐速運業務量提速推升收入增速，3至5月公司增速持續跑贏行業，分別為25.4%、29.9%和31.8%（行業增速分別為20.3%、19.1%和17.2%），年初至今公司件量增速第一。

對此，快遞專家趙小敏此前向《每日經濟新聞》記者表示，今年以來，國補力度加大以及電商平臺逆向物流的規模進一步擴大，有更多的企業客戶加強了與順豐的合作，直接導致順豐業務量增長明顯。在他看來，根據當下的形勢走向，順豐未來的業務量增速或將繼續領跑，這也會給其他同行帶來一定的沖擊。

根據順豐公告，6月13日，順豐董事長兼總經理王衛、董事兼CFO（首席財務官）何捷、董事兼CMO（首席營銷官）徐本松等管理層接待了約80位投資人的調研和提問。對于投資人“順豐今年上半年多次業務量增速領跑”的問題，管理層回應稱，這主要得益于順豐在高端市場的精準定位，國補政策下高科技產品消費需求旺盛，契合其高端服務特性；同時，國家刺激消費政策帶動文旅等細分產業發展，高端寄遞需求激增，成為順豐業務增長的強勁動力。

公告數據顯示，圓通速遞業務完成量為27.64億票，同比增長21.02%，依托成熟的網絡布局和規模效應，在電商件市場保持穩健增長。韻達股份和申通快遞業務量分別為23.03億票和22.64億票，同比增長12.78%和16.35%。

從業務量數據可以看出，順豐憑借高端服務優勢搶占高附加值市場，圓通憑借規模優勢穩扎穩打，而韻達、申通則以低價策略在電商件市場持續發力，四家企業分化也更加明顯。

單票價格：順豐降幅最大韻達、申通跌破2元

單票價格方面，5月四家公司單票收入均同比下滑，順豐單票收入為13.12元，同比下滑13.97%，降幅在四家企業中最為明顯。

這也可以看出順豐在電商旺季一定程度采取“以價換量”的策略，換取更多電商件的市場份額。今年6月5日，淘寶天貓和順豐速運聯合宣布，正式達成官方合作，開啟“極速上門”服務首期公測，該服務已經覆蓋全國300個城市。針對江浙滬皖、京津冀、珠三角三大經濟圈及省內核心城市群，“次日達”服務實現跨省訂單“今日發、明日達”的高效流轉。

順豐管理層在接受投資者調研時表示，順豐在經營上一直不斷探索自己的道路，也嘗試過很多創新和改變。如何把直營和加盟的優勢結合在一起，既有統一性又有靈活性，這是公司持續在探索和思考的問題。激活經營目前仍在穩健推進，公司也在慎重地視效果進行調優打磨，力爭把直營和加盟的優勢結合并發揮到極致。

“通達系”快遞中，圓通速遞快遞產品單票收入2.12元，同比下降5.09%，在價格競爭中仍保持相對穩定，韻達股份和申通快遞單票收入均跌破2元，分別為1.92元和1.95元，同比下降5.42%和2.99%。后兩者在電商件市場長期采用低價策略獲取市場份額，盡管業務量有所增長，但盈利空間也因此受到壓縮。

華創交運研報分析，持續看好快遞行業需求韌性足，建議關注行業格局變化。“我們依然看好申通快遞量在‘利’先循環已經啟動，作為拐點型企業業績彈性大。看好龍頭公司中通快遞，在市場的領軍地位和盈利水平，帶來更好的投資者回報。建議重點關注圓通，關注韻達股份。”研報分析稱。

業內認為，在未來發展中，如何在低價競爭的同時提升服務質量、優化成本結構，實現可持續增長，是擺在韻達和申通面前的重要課題。從單票價格變化可以看出，快遞行業價格競爭依然激烈，各企業需在價格、服務、成本之間找到最優平衡點，才能在市場競爭中占據有利地位。

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖