考核“指揮棒”升級！保險“長錢”入市更順暢！個人投資者如何“借東風”？

保險資金是資本市場中長期資金的重要組成部分。近日，財政部公布《關于引導保險資金長期穩(wěn)健投資 進一步加強國有商業(yè)保險公司長周期考核的通知》，升級國有商業(yè)保險公司績效評價標準，全面建立三年以上長周期考核機制，實現(xiàn)了重要的制度性突破。此輪長周期考核機制的調(diào)整，將凈資產(chǎn)收益率由“當年度指標+三年周期指標”調(diào)整為“當年度指標+三年周期指標+五年周期指標”，權重分別為30%、50%、20%；將（國有）資本保值增值率由“當年度指標”調(diào)整為“當年度指標+三年周期指標+五年周期指標”，權重分別為30%、50%、20%。

考核“指揮棒”全面升級，細化了考核周期和權重比例，將有力推動國有商業(yè)保險公司更加注重長期收益、防范短期行為，還將降低市場短期波動對國有商業(yè)保險公司當年評價結果的影響。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，我國商業(yè)保險資金運用余額約33萬億元，實際投資A股的比例約為11%左右，距離25%的平均政策上限還有較大空間。長周期考核是提升各類資金股票投資穩(wěn)定性和積極性的關鍵舉措。

在利率下行的大環(huán)境下，業(yè)內(nèi)人士表示，從長期投資視角來看，穩(wěn)定且高額的股息收入能夠為險資提供持續(xù)的資金流入，有助于保險資金的長期穩(wěn)健運作，更好地匹配保險業(yè)務的賠付需求和資金運用計劃。所以可以看到當前險資一方面在降低預定利率，另一方面在將手中資金投向低估值高股息標的。

對于追求穩(wěn)定現(xiàn)金流的長期個人投資者來說，各種思路也可以作為參考。不過，對于個人投資者來說，為了盡量分散風險，可以考慮指數(shù)投資工具，通過諸如港股通金融ETF、港股央企紅利ETF（513910）來實現(xiàn)類似效果。