高切低有哪些選擇？關注寬基中證A500ETF（159338）

每經編輯｜葉峰    

上周發改委、市場監管總局發布《中華人民共和國價格法修正草案（征求意見稿）》。進一步明確不正當價格行為認定標準。這是此法案自1998年實施以來首次修正，體現了“反內卷”政策的持續性。

國內宏觀數據方面，上周公布了6月工業企業利潤，6月份，規模以上工業企業營業收入同比增長1.0%，增速與5月份持平，工業企業營收持續增長，為企業盈利恢復創造有利條件。6月份，規模以上工業企業實現利潤總額7155.8億元，同比下降4.3%，降幅較5月份收窄4.8個百分點，其中制造業改善明顯，利潤由5月份下降4.1%轉為增長1.4%。從累計看，1-6月份規模以上工業企業營業收入增長2.5%，利潤下降1.8%。

上周五，受“反內卷”相關行業回調影響，市場指數小幅下跌，引發部分投資者對行情是否已接近尾聲的擔憂。有分析認為，此輪短期調整更多是前期漲幅較大后的自然回調，屬于市場自身節奏的修正，并不代表整體邏輯發生變化。當前市場更可能出現的是高位板塊向低位板塊的結構性切換，而非系統性回落，主要原因在于資金面依然維持較強支撐力度。

資金面方面，海外資金和兩融資金持續凈流入。據中金公司統計，海外被動資金上周流入激增，創下去年10月初以來最大單周凈流入，同時也是連續四周持續凈流入，其中A股流入13.2億美元；港股和ADR流入18.5億美元；另一方面，兩融資金持續流入，兩融余額上周新增396.73億，仍在高斜率上行。充裕的資金面有望持續托舉行情。

數據來源：中金公司，EPFR

往后看，多項重磅會議將密集召開，需重點關注中美經貿第三輪談判進展，以及8月1日美國關稅大限到期后的政策動向。此外，美聯儲將召開貨幣政策會議，短期內降息概率不高，更應關注其措辭及政策預期的邊際變化。

近期，“反內卷”政策持續加力，在供給端形成有效支撐，投資1.2萬億元的雅下項目在需求端形成有力托舉，相關主題顯著催化權益市場延續上行態勢。疊加資金面持續寬松，上證指數上周一度穩步突破3600點，市場整體呈現出穩健的慢牛格局。當前，鋼鐵、建材等“反內卷”核心行業已錄得較高漲幅，短期或存在結構性“高切低”現象，資金可能從漲幅較大的高位板塊逐步流向滯后板塊。此背景下，投資者可關注寬基指數產品，如中證A500ETF（159338）、上證綜指ETF（510760）等。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

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