高端乏力，美發突圍 歐萊雅上半年凈利潤同比增1%，在華銷售額現5個季度以來首次正增長

每經記者｜宋美璐    每經編輯｜文多    

在全球美妝行業增速放緩的背景下，歐萊雅于7月30日交出了信息量巨大的2025年上半年財報。

2025年上半年，歐萊雅實現銷售額224.73億歐元（約合人民幣1861.91億元），同比增長3%，凈利潤為37.83億歐元（約合人民幣311.58億元），同比增長1.0%，營業利潤率上升30個基點，達到21.1%。

此外，歐萊雅在上半年還經歷了在中國市場銷售額止跌回升、專業美發產品部成為最亮眼板塊、香水業務躍居高端業務中的高增品類等轉變。

但是，高端業務增長乏力、北亞市場承壓的跡象仍不容忽視。

在全球不確定性增強的背景下，歐萊雅的“多極化”增長策略是否經得起更長期的檢驗？

第二季度在華銷售額同比增長約3%

“公司在中國市場的銷售額經歷了連續五個季度的下滑后，首次實現（同比）正增長。”歐萊雅集團首席執行官葉鴻慕（Nicolas Hieronimus）在財報電話會上表示。

據悉，歐萊雅在中國市場的銷售額，從第一季度的同比微幅下滑逆轉為第二季度的同比增長約3%。

中國作為歐萊雅集團第二大市場，被公司稱為“全球最重要的市場之一”。《每日經濟新聞》記者統計發現，歐萊雅在華業績曾多年保持增長。2018年時，公司在中國市場的銷售額一度同比增長33%。但在2022年和2023年，這一數據降到了5.5%和5.4%。

圖片來源：歐萊雅2025年上半年財報截圖

此次銷售額同比增速回正雖是低數值正增長，但從重拾市場信心、印證“多極化”策略有效性的角度看，對歐萊雅意義重大。

葉鴻慕就表示：“新興市場的強勁增長、中國市場的輕微反彈以及北美市場的逐步復蘇，有效緩解了歐洲市場的預期放緩，再次驗證了我們多極化發展模式的有效性。”

不過，中國市場所屬的北亞市場仍是公司五大業務區中唯一銷售額同比負增長的區域。上半年，北亞市場銷售額為53.93億歐元（約合人民幣444.84億元），同比下滑1.1%，第二季度更是同比下滑8.8%。相比之下，拉丁美洲市場與中東非市場分別錄得10.3%和10.4%的銷售額雙位數同比增長，歐洲市場和北美市場的銷售額則分別同比增長3.4%與2.0%。

在北亞市場，專業美發產品部和皮膚科學美容部表現亮眼。其中，專業美發產品部憑借“Kérastase（卡詩）”的持續成功領跑市場，皮膚科學美容部在“SkinCeuticals（修麗可）”“La Roche-Posay（理膚泉）”“CeraVe（適樂膚）”三大品牌的支撐下，保持“雙位數增長”。

香水成高端業務銷售額增長“功臣”

相較于區域表現，歐萊雅在業務線條上的結構性變化更引人關注。

2025年上半年，公司四大事業部銷售額均實現同比正增長，但增速差異明顯。其中，專業美發產品部表現最為搶眼，第二季度銷售額同比增長高達11.5%，成為唯一錄得雙位數同比增長的部門。上半年，該業務銷售額達25.47億歐元（約合人民幣210.09億元），同比增長6.5%，遠超其他部門。“Kérastase（卡詩）”“Color Wow”等品牌持續受到消費者青睞，也使得歐萊雅在美發賽道占據領先位置。

曾被視為利潤“發動機”的高端化妝品部上半年銷售額僅同比增長2%，同比增速遜于大眾化妝品部（2.8%）和皮膚科學美容部（3.1%）。高端市場疲軟現象在中國市場尤為明顯，伴隨著中國市場從“增量紅利”邁向“存量博弈”，消費者趨于理性消費，高端護膚品類的增長天花板顯現，

香水是高端化妝品部手上為數不多的銷售額高增品類。歐萊雅香水業務繼續保持銷售額的兩位數同比增長，達11%。

葉鴻慕介紹，“Prada”男士香水與“Miu Miu”（繆繆）首款香水將于下半年上市。

值得注意的是，歐萊雅在今年上半年完成了兩項收購，標的分別是英國活性護膚品牌“Medik8”、美國專業護發品牌“Color Wow”，公司以此進一步強化其在皮膚科學與專業美發兩大增長引擎上的布局。

不過，外部挑戰仍然存在。首先是美國關稅問題，葉鴻慕表示，公司將和歐洲領導人溝通尋求豁免。

對于下半年，歐萊雅對市場增長加速持樂觀態度，預計公司下半年將繼續跑贏市場。

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖