《黑神話：鐘馗》公布！持續(xù)關(guān)注游戲ETF（516010）投資機(jī)會(huì)

8月21日游戲板塊震蕩，游戲ETF上午10點(diǎn)左右上行，下午沖高回落之后再度上揚(yáng)，收漲1.00%。

消息面上，8月20日凌晨，科隆游戲展開幕之夜上，游戲科學(xué)繼《黑神話：悟空》之后，正式公布了新作《黑神話：鐘馗》。截至當(dāng)日下午，該先導(dǎo)預(yù)告在國(guó)內(nèi)視頻平臺(tái)已突破765萬(wàn)次播放，評(píng)論超5萬(wàn)，話題迅速登頂熱搜。

游戲行業(yè)需求態(tài)勢(shì)良好，在經(jīng)歷了2010年代的玩家高增長(zhǎng)以后，2020年代游戲行業(yè)的玩家數(shù)量是趨于穩(wěn)定的，玩家數(shù)量穩(wěn)定在約6.7億人。但是，人均消費(fèi)金額持續(xù)上漲，2024年玩家人均消費(fèi)達(dá)到接近500元，錄得較高水平。

出海方面，2024年自主研發(fā)游戲海外收入達(dá)185億美元，同比增長(zhǎng)13%，占全球游戲市場(chǎng)的10%，出海占比超40%。手游在全球移動(dòng)游戲市場(chǎng)占比從2018年的22%提升至2024年的28%。

政策端，國(guó)家層面在2025年3月發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)出版科技創(chuàng)新引領(lǐng)計(jì)劃》，明確將游戲作為數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的重要組成部分。同月出臺(tái)的《關(guān)于提振文化和消費(fèi)旅游的若干措施》也提出要促進(jìn)游戲電競(jìng)及衍生品消費(fèi)，鼓勵(lì)將中華傳統(tǒng)文化融入游戲設(shè)計(jì)，開發(fā)具有原創(chuàng)IP價(jià)值的游戲品牌，并拓展國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)。這些政策釋放出非常積極的信號(hào)，表明游戲產(chǎn)業(yè)被當(dāng)作提振內(nèi)需、傳播文化的正面力量。

游戲也是AI賦能的重點(diǎn)板塊。首先，AI已經(jīng)逐漸不只是工具了，而是內(nèi)容的共同創(chuàng)造者。第二，AI顯著改變了整個(gè)游戲的交互方式。以前NPC的說(shuō)話內(nèi)容都是一個(gè)比較固定的死腳本，現(xiàn)在可以通過(guò)大語(yǔ)言模型實(shí)現(xiàn)NPC的實(shí)時(shí)聊天、自由互動(dòng)，像一個(gè)有思想的角色。

展望后市，行業(yè)基本面持續(xù)向好，AI較大賦能游戲行業(yè)。其次，估值方面，行業(yè)具有明顯成長(zhǎng)風(fēng)格，具備高波動(dòng)和強(qiáng)動(dòng)量效應(yīng)。由于游戲行業(yè)較小，并且個(gè)股方差不大，可以通過(guò)游戲ETF（516010）對(duì)游戲行業(yè)布局。當(dāng)下建議以基本面視角進(jìn)行布局，但基于海外AI高景氣預(yù)期，游戲板塊未來(lái)有望迎來(lái)主題催化與基本面疊加共振上行機(jī)遇，可關(guān)注游戲ETF（516010）的投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。