穩健醫療2025年上半年業績報喜：全棉時代增速亮眼 醫療板塊強勢回升

8月21日，穩健醫療（股票代碼：300888.SZ）發布2025年上半年業績報告。2025年上半年，穩健集團實現營業收入53億元，同比增長31.3%；實現歸母凈利潤4.9億元，同比增長28.1%；實現扣非歸母凈利潤4.6億元，同比增長40.9%。醫療板塊與消費板塊齊頭并進，分別實現營業收入25.2億元和27.5億元，同比增長46.4%和20.3%，共同推動整體業績提速增長。

當前，醫療和消費賽道處于快速發展期，穩健集團不斷強化差異化競爭優勢，在行業競爭中奮楫爭先。全棉時代緊抓新消費機遇，以創新研發為基底，用產品和品質進一步提升市場份額；醫療板塊以“內生提速，并購融合”為驅動，經營狀況穩步向好。穩健集團的品牌影響力持續擴大，為企業長期發展奠定了堅實基礎。

全棉時代勢能持續釋放，衛生巾銷售排名顯著提升

在新消費趨勢下，全棉時代憑借“醫療背景、全棉理念、品質基因”三大優勢，持續搶占市場份額。2025年上半年，全棉時代營業收入達27.5億元，同比增長20.3%，增長勢能持續釋放，為公司業績增長提供了有力支撐。

產品端，全棉時代的產品在研發技術的支持下迭代升級，自研全棉柔軟、全棉透氣、全棉保暖、全棉涼感、全棉防曬、全棉抗菌等全棉科技，把棉花的特性發揮到極致，核心爆品干濕棉柔巾銷售額增長至8.1億元，同比增長19.5%；衛生巾憑借“五超”全棉體感科技和規范生產，上半年行業銷售排名顯著提升，實現營收5.3億元，同比增長67.6%；成人服飾聚焦內褲及家居服等貼身品類，充分發揮全棉面料科技優勢，實現營收5.2億元，同比增長19.4%。通過持續的產品創新和品類拓展，全棉時代不斷豐富產品矩陣，滿足了消費者多樣化的需求。

為了進一步提升品牌影響力，全棉時代通過多種方式講好棉花和品牌故事，引發消費者情感共鳴。全棉時代推出《棉的100個家》TVC，上線「聽聽孩子的話」2.0，講述全棉內褲的舒適標準，并通過「設計師說」呈現產品背后的故事。此外，借助合作明星的TVC和直播活動，強化“舒適、健康、環保”的產品心智。截至報告期末，全棉時代全域會員人數近6700萬人，較去年末增長7.7%，會員沉淀是品牌可持續增長的寶貴資源。

全棉時代的渠道運營持續發力，實現了線上線下的協同發展。報告期內，線上渠道營收達17.1億元，同比增長23.6%，其中興趣電商平臺突破增長，抖音同比增長近100%。線下渠道以優化提升客戶體驗和服務為工作重心，目前存量門店484家，門店規模和經營效益穩步發展。商超渠道加速拓展，上半年貢獻收入2.4億元，同比增長63.2%。在多渠道布局的賦能下，全棉時代在2025年上半年實現了營業收入的持續增長，品牌價值和市場份額進一步提升。

醫療板塊內生外延協同發展，韌性向上動能持續轉強

醫療板塊經過2024年平穩調整后，現已重新回歸穩健發展軌道。2025年上半年，醫療板塊在內生提速和并購融合的雙輪驅動下，實現營業收入25.2億元，同比增長46.4%。值得注意的是，剔除新并購公司GRI的外延貢獻，醫療板塊實現營收19.5億元，同比上升13.2%，整體發展的協同性與韌性顯著增強。

在產品創新方面，核心品類持續突破技術壁壘，國內以“綠色手術室”解決方案為核心，加速一次性手術包滲透，海外并購GRI帶來增量，上半年手術室耗材實現營收7.4億元，同比高增193.5%；高端敷料不斷通過突破膠黏、吸液材料等技術瓶頸，推動核心原料的國產替代，實現營收4.8億元，同比增長25.7%；健康個護品類中新上市的醫美產品快速發展貢獻增量，營收增長達到26.9%。目前，公司醫用耗材領域共持有研發專利1109項、醫療產品注冊證701項，其中三類醫療產品注冊證28項、海外注冊證340項，為公司奠定了國內外發展的堅實基礎

公司堅持“海外業務+國內嚴肅醫療+日用消費醫療”三線并進發展，海外業務增長迅猛，國內渠道穩步拓展。海外業務依托日益完善的全球化布局，國外渠道營收14.3億元，同比增長81.3%；國內醫院渠道營收4.1億元，同比增長16.2%；日用消費C端業務營收4.5億元，同比增長33.2%，國內外市場增長動能同步增強。

穩健經營重回報，品牌形象全面升維

穩健集團長期堅持“以投資者為本”，上市五周年之際推出中期利潤分配方案，擬派發現金紅利2.6億元，占歸母凈利潤的比例為53.26%。自2020年上市至今，公司累計現金分紅28.8億元（含本次中期分紅），回購股份支付現金6.9億元，兩項合計占首發募集資金凈額的100.3%，體現了公司對股東的高度重視和穩定向好的財務狀況。

2025年，穩健集團董事長李建全提出以“百年穩健”為愿景，堅定走品牌向上之路，推動集團及子品牌形象全面升維。全棉時代通過多種品牌活動和產品推廣，強化了品牌形象；穩健醫療在嚴肅醫療和消費醫療領域全方位鞏固“專業醫療+大眾健康”協同生態，品牌影響力不斷擴大。同時，穩健集團在研發技術和質量管控上持續發力，產品的優良品質成為品牌形象的有力保障，公司有望保持行業領先地位，并沿著長期主義的發展路徑，穩步邁向高質量發展的未來。

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