逆變器龍頭德業(yè)股份上半年凈利潤同比增長約23% 境外收入成業(yè)內(nèi)公司主要增長極

每經(jīng)記者｜黃鑫磊    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

8月25日，逆變器龍頭德業(yè)股份（605117.SH，股價59.98元，市值542.49億元）發(fā)布2025年半年報，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入55.35億元，同比增長16.58%，歸母凈利潤為15.22億元，同比增長23.18%。

上半年，德業(yè)股份逆變器產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入26.44億元，同比增長13.90%，占公司主營業(yè)務(wù)收入47.93%。公司總計銷售76.38萬臺逆變器，其中戶用儲能逆變器27.27萬臺，工商儲4.29萬臺。

德業(yè)股份表示，公司逆變器主要銷往亞非拉、歐洲等市場，由于各地政策推動，全球工商儲需求快速提升。歐洲工商儲在補貼支持、FIT（可再生能源電價收購制度）退坡等催化下需求從0—1快速發(fā)展，巴基斯坦、緬甸、尼日利亞及中東國家在電價高漲、斷電頻發(fā)等催化下，工商儲需求旺盛。工商儲產(chǎn)品利用公司的渠道優(yōu)勢及研發(fā)優(yōu)勢，產(chǎn)品適配海外市場需求，起量顯著。

儲能業(yè)務(wù)增速已超過逆變器業(yè)務(wù)

據(jù)2025年半年報，德業(yè)股份全面覆蓋儲能、組串、微型逆變器產(chǎn)品矩陣，是行業(yè)內(nèi)少見的實現(xiàn)三類產(chǎn)品協(xié)同增長的逆變器企業(yè)。其中，戶用及小型工商業(yè)儲能逆變器為公司競爭力較強的產(chǎn)品。

上半年，德業(yè)股份發(fā)布了離網(wǎng)儲能新機型3.6KW~6KW單相離網(wǎng)逆變器，新機型集成了逆變器、太陽能充電器和蓄電池充電器的功能，以便攜的尺寸提供不間斷電力支持，內(nèi)置Wi-Fi，無需安裝單獨的數(shù)據(jù)記錄器，可通過德業(yè)云實現(xiàn)實時操作，為家庭或辦公環(huán)境中的各類電器如空調(diào)、冰箱供電。

上半年，德業(yè)股份還在原有商用儲能系統(tǒng)基礎(chǔ)上擴展功率段，推出100kW~2.5MW儲能解決方案，相較于傳統(tǒng)集裝箱式儲能系統(tǒng)，通過模塊化設(shè)計去除非必要設(shè)備實現(xiàn)系統(tǒng)精簡，具有更高的靈活性和可擴展性，允許用戶自由選擇和組合不同的模塊，滿足特定項目需要，可降低30%總成本，使運輸、組裝、安裝更加高效，增加經(jīng)濟性。

就收入增長來看，德業(yè)股份的儲能電池產(chǎn)品已明顯超過逆變器產(chǎn)品。公司儲能電池產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入14.22億元，較上年同期增長85.80%，占公司主營業(yè)務(wù)收入25.78%。

德業(yè)股份稱，基于用戶需求和市場消費趨勢，儲能電池迎來快速增長，公司通過高規(guī)格參展與深度區(qū)域路演相結(jié)合的方式，持續(xù)推動品牌全球化戰(zhàn)略落地。先后在美國、日本、烏茲別克斯坦展示了覆蓋戶用、工商儲及大型儲能在內(nèi)的全場景解決方案，又在西非、德國、巴拿馬與多米尼加等國家和地區(qū)開展路演及品牌活動。

2025年半年報披露，德業(yè)股份上半年海外收入達38.78億元，占公司主營業(yè)務(wù)收入約七成。

對此，德業(yè)股份提示風(fēng)險稱，海外銷售逐漸成為國內(nèi)逆變器廠商的重要銷售方向，但隨著國際貿(mào)易環(huán)境不斷變化，部分國家開始奉行貿(mào)易保護主義政策，增加了全球價值鏈中生產(chǎn)貿(mào)易活動的風(fēng)險性與不確定性。

8月26日，德業(yè)股份董秘劉書劍在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，公司上半年海外收入主要來自東南亞國家，占海外收入的比例為30%~40%。

龍頭企業(yè)海外收入比重增加

截至8月25日，國內(nèi)逆變器龍頭企業(yè)除德業(yè)股份外，還有陽光電源（300274.SZ，股價97.01元，市值2011.22億元）和錦浪科技（300763.SZ，股價66.14元，市值263.31億元）也發(fā)布了2025年半年報。

陽光電源上半年實現(xiàn)營業(yè)收入435.33億元，同比增加40.34%，歸母凈利潤為77.35億元，同比增加55.97%。錦浪科技上半年實現(xiàn)營業(yè)收入37.94億元，同比增長13.09%，歸母凈利潤為6.02億元，同比增長70.96%。

陽光電源提到，公司大力推進全球化品牌戰(zhàn)略，深耕重點細分市場，充分發(fā)揮全球營銷、服務(wù)及供應(yīng)鏈優(yōu)勢，公司加碼布局歐洲、美洲、亞太、中東非市場，已在海外建設(shè)了超20家分支機構(gòu)和60多家代表處，產(chǎn)品遠銷全球100多個國家和地區(qū)，全球競爭力及影響力持續(xù)提升。

上半年，陽光電源在國內(nèi)實現(xiàn)收入181.55億元，同比增長3.48%，海外實現(xiàn)收入253.79億元，同比增長88.32%。其中，海外收入占營業(yè)收入比重從2024年的43.44%進一步提升至58.30%。

錦浪科技也表示，受經(jīng)濟環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策的影響，全球各主要光伏市場的發(fā)展速度和新增需求存在階段性不均衡的情形。公司是最早進入國際市場的國內(nèi)組串式并網(wǎng)逆變器企業(yè)之一，積極開拓英國、荷蘭、澳大利亞、墨西哥、印度、美國等全球主要市場。

上半年，錦浪科技在國內(nèi)實現(xiàn)收入20.16億元，同比增長4.16%，毛利率達40.91%，同比增長7.20個百分點。海外實現(xiàn)收入17.78億元，同比增長25.26%，毛利率達29.72%，同比減少0.38個百分點。海外收入占營業(yè)收入比重從2024年的42.30%提升至46.86%。

伴隨全球新增光伏裝機容量持續(xù)攀升，全球光伏逆變器年出貨量預(yù)計保持穩(wěn)步增長。根據(jù)S&P Global發(fā)布的《PV Inverter Market Tracker：H1 2024》調(diào)研數(shù)據(jù)估計，2025年起，全球逆變器全年出貨量保持穩(wěn)定增長，并在2030年達到685.47GW，我國逆變器全年出貨量將持續(xù)占據(jù)重要比重。

另外，根據(jù)Bloomberg的預(yù)計，未來全球儲能裝機規(guī)模將呈現(xiàn)出爆炸式增長，預(yù)計累計裝機規(guī)模將由2021年的27GW增長到2030年的358GW，年均復(fù)合增長率33%以上。

德業(yè)股份在半年報中稱，對比上半年出口歐洲逆變器數(shù)據(jù)，歐洲市場去庫存已進入尾聲，市場需求逐漸復(fù)蘇。伴隨德國、英國、奧地利、西班牙等國家政策支撐和戶用逆變器價格下降等因素，歐洲戶用儲能需求有望回暖。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 黃鑫磊 攝