匯通達網絡（09878.HK）2025年中期業績——盈利能力及現金流大幅提升、多項指標創歷史最佳AI驅動高質量增長、戰略轉型顯成效

2025年8月28日，匯通達網絡股份有限公司（股份代號：09878.HK，以下簡稱“匯通達”或“本集團”），中國領先的利用供應鏈能力和數字化技術賦能服務鄉鎮夫妻店的產業互聯網平臺，公布截至2025年6月30日止六個月的中期業績。2025年上半年，本集團堅定推進“提質增效、創新發展”雙輪驅動戰略，持續優化業務結構，強化科技賦能，緊抓新消費趨勢，持續創新業務模式，構建新增長齒輪，實現盈利能力顯著提升，毛利率、凈利率、歸母凈利率均創下歷史最好水平，AI相關收入實現從零到有，并取得顯著突破，標志著本集團已從追求規模擴張轉向更注重發展質量和盈利能力提升的健康可持續發展軌道。

盈利質量全面提升，現金流健康增長

2025年上半年，本集團實現收入人民幣243.42億元。得益于主動優化低毛利低效業務，聚焦提質增效的戰略轉型，本集團盈利質量實現跨越式提升，成果顯著：

報告期內，本集團實現經營利潤3.56億元（人民幣，下同），同比增長15.9%，歸母凈利潤1.39億元，同比增長10.8%，毛利率同比顯著提升1.1個百分點至4.6%，同比大幅增長31.4%，經營活動所得現金凈額4.13億元，同比大增65.7%。

智慧供應鏈建設深入推進，“短鏈+反向”模式成效顯著

報告期內，本集團收入結構進一步優化，會員零售門店收入占比進一步提升至47%；并持續完善“反向供應鏈+短鏈流通+數字化賦能”的智慧供應鏈體系，于2025年2月發布三大供應鏈升級工程——“品牌直通車工程”“自有品牌生態群工程”及“開放式智慧供應鏈工程”，進一步強化與產業上下游的協同效率：

深化與格力、美的、海爾、Apple等頭部品牌合作，同時新引入江西金摯、蕪湖欣美、廣東康寶等優質廠商，擴充高毛利商品供給；

消費電子類深化與Apple合作，O2O業務規模同比增長203%，累計拓展O2O門店1804家；

自有品牌銷售規模突破人民幣8000萬元，同比迅猛增長490.7%，顯示柔性供應鏈模式實現實質性突破。

此外，本集團積極拓展大健康、適老健康、品質生活新品類，并與歐琳集團、博音聽力等企業達成戰略合作，共同開發下沉市場新消費場景。

持續發揮自身供應鏈和產業優勢，拓展電商、社交、直播、內容種草、私域運營、跨境出海等線上運營能力，開設多個線上平臺官旗店和品牌直營店。

AI+SaaS戰略全面落地，門店賦能成效顯著

上半年，本集團服務業務板塊收入人民幣3.12億元，本集團推動從傳統“SaaS”向“AI+”升級，并實現產品落地，客戶經營初見成效，上半年AI相關服務收入取得突破，AI相關收入占總服務收入約20%，成為增長新引擎。

2025年4月，本集團正式推出自主研發的“千橙AI超級店長”APP，集成超過24個場景化AI智能體（Agent），覆蓋智能選品、營銷策劃、客戶服務等核心經營環節，可協助門店自動完成60%日常管理工作。5月起進入商業化階段：抽樣顯示，使用AI工具的會員門店經營效率平均提升30%，庫存周轉縮短15%-20%。

持續夯實AI技術能力，AI智能體逐步滲透多業務場景

2025年上半年，匯通達積極把握AI技術革命機遇，系統性推進人工智能與產業深度融合，以“一朵云+三大工程”為核心框架，構建了覆蓋供應鏈、門店運營與終端服務的全場景AI賦能體系：

推出行業首款針對鄉鎮商業場景訓練的垂直大模型——“千橙云AI”，于2025年5月通過國家網信辦備案，成為國內少數具備下沉市場適配能力的專屬大模型，為產業鏈上下游提供AI算力與算法支持。

全面落地智能體應用矩陣。智能供應鏈場景：通過需求預測算法鏈接超500家工廠，優化庫存管理與供應鏈響應效率。智能門店場景：以“千橙AI超級店長”APP為載體，覆蓋商品管理、營銷推廣、客戶服務等8大核心場景，實現60%日常管理工作自動化。智能終端場景：推出AI收銀終端、邊緣計算設備等軟硬一體解決方案，提升終端數字化水平。

深化生態合作加速技術迭代。2025年8月與阿里云達成全棧AI全面合作，將接入通義千問大模型能力，共同開發“小店大模型智能體”“AI銷售智能體”等創新應用，沉淀核心數據資產，與阿里云在數據分析及數據資產等方面建立多維度合作，不斷強化數據資產價值挖掘與場景落地能力。

通過系統性的AI戰略布局，匯通達正將十余年積累的產業數據資源轉化為智能生產力，逐步構建起下沉市場數字零售的AI護城河，為未來持續提升平臺效率與盈利能力奠定堅實基礎。

踐行社會責任，榮譽認可持續提升

2025上半年，本集團蟬聯“財富中國500強”，獲評“國家鼓勵的重點軟件企業”“高新技術企業”等多項榮譽，并多次獲得江蘇省各級政府的調研與高度評價，企業影響力與社會認可度持續提升。

本集團“萬得ESG評級”由BBB級提升至AA級，并榮獲多項ESG獎項。

未來戰略：聚焦高質量增長，強化數智賦能與資本協同

2025年下半年，本集團將繼續堅持“提質增效、向新生長”的主線，重點推進以下戰略舉措：

智慧供應鏈深化：在產品端，在現有行業持續深耕的基礎上，拓展硬折扣、即時零售、智能家電、適老健康等高潛力新消費趨勢品類，強化自有品牌建設與產銷一體能力。在渠道端，本集團在鞏固鄉鎮夫妻店這一核心根基的同時，將加速布局線上渠道、跨境出海渠道及政采企采渠道，構建全渠道銷售網絡。

AI+SaaS全面賦能：一方面，深化與阿里云的全棧AI全面合作，加速智能體技術研發與場景落地，共建下沉市場「AI+產業」新生態。另一方面，加快AI Agent研發和商業化推廣，加快建立全場景智能Agent矩陣。在此基礎上，本集團將推動“SaaS+AI+內容”綜合服務模式升級，并推出“標準產品+按量付費+按效果付費”的復合定價模式，推動AI相關收入快速提升、實現服務收入高質量可持續增長。

雙輪驅動發展：推進“產業發展+資本運營”協同，以并購為抓手，重點關注供應鏈型、渠道網點型及AI技術型優質企業的并購機會。

本集團有信心全年實現毛利率與凈利率的穩步提升，并將積極落實分紅計劃，為股東創造長期、穩定的價值回報。

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