阿里巴巴巨額資本開支引爆算力產業鏈猜想：自研還是外購，誰會受益？

每經記者｜朱成祥    每經編輯｜文多    

正如英偉達依賴AI（人工智能）巨頭的資本支出（又稱成本支出），國內AI巨頭的成本支出也對算力產業鏈影響巨大。

今年2月，阿里巴巴（09988.HK，股價137.10港元，市值2.62萬億港元）宣布未來三年將投入超過3800億元用于建設云和AI硬件基礎設施。近日，阿里巴巴披露的最新季度（4—6月）財報顯示，公司單季度資本開支高達387億元，創下歷史紀錄。

阿里巴巴的底氣，是其云業務收入持續增長。4月—6月，阿里云實現超預期增長，季度收入同比漲26%至333.98億元，增速創3年新高。

阿里巴巴的巨額投入，會讓哪些產業鏈細分巨頭受益呢？

芯片是自研還是外購？

在8月29日舉行的阿里巴巴2026財年（2025年4月—2026年3月）第一季度財報電話會上，阿里巴巴CEO（首席執行官）吳泳銘表示，過去四個季度，公司在AI基礎設施和AI產品研發方面累計投入超過1000億元。

AI基礎設施和AI產品的研發繞不開算力芯片。那么，公司算力芯片是自研還是外購呢？

與非研究院資深行業分析師張慧娟表示：“（算力芯片）國產化是一個趨勢，至于量具體有多少，還需要觀望。”

目前，國內算力芯片主要分為GPGPU（通用圖形處理器，用于處理本由CPU處理的通用計算任務）和DSA（針對特定領域定制的可編程處理器架構）兩大陣營。GPGPU廠商包括壁仞科技、摩爾線程、沐曦集成電路等，DSA廠商則以華為昇騰、寒武紀、燧原科技為代表。

這些公司是否與阿里巴巴在半導體方面有合作？

9月1日，燧原科技工作人員回復《每日經濟新聞》記者稱，公司與阿里集團是有合作的，但并未做進一步解讀。

合作不方便透露，但阿里巴巴正在自研的AI芯片則已明確。

阿里巴巴達摩院于2月份召開“2025玄鐵RISC-V（一種開源指令集）生態大會”，并宣布其首款服務器級CPU（中央處理器） C930在3月開啟交付。這是玄鐵首款服務器級CPU，其包含DSA自主擴展接口。

此外，達摩院2月已公布了C908X、R908A、XL200等玄鐵處理器家族新成員的研發計劃，它們分別針對AI、車規級和一致性互聯方向。

關于阿里巴巴的AI芯片自研還是外購，蓉和半導體咨詢CEO吳梓豪認為：“只要CSP（云服務提供商）的量比較大，都有自研的需求。全球大型CSP廠商，基本都有自研（算力芯片）的需求——比如AWS（亞馬遜云服務）和谷歌。”

從RISC-V出發的自研路

阿里巴巴是RISC-V的堅定支持者。

據報道，在RISC-V國際基金會中，阿里巴巴達摩院旗下“平頭哥”公司參與了30余個技術方向的標準制定，并主導安卓、數據中心等12個關鍵技術小組。它是公認投入力量最大的中國公司。

此外，平頭哥還是全球RISC-V軟件生態計劃“RISE”的創始董事會成員。

平頭哥生態副總裁楊靜也曾表示：“隨著軟硬件生態的逐步成熟，創新的形態不斷涌現，所有芯片都值得用RISC-V做一次。平頭哥愿與全球合作伙伴一道，持續深挖RISC-V技術潛力。”

對算力芯片，阿里巴巴也會使用RISC-V架構嗎？

目前，RISC-V架構處理器主要替代的是X86、Arm架構的CPU。該架構能否應用于算力芯片領域？比如利用RISC-V指令集設計DSA芯片？

吳梓豪認為：“（DSA）可以基于RISC-V，問題是沒有生態。不是生產出一顆芯片就可以使用的，還需要搭配生態、驅動。RISC-V生態需要很長時間來積累。目前RISC-V主要針對CPU，其架構并不是那么適合高性能，不過要用也能用。”

張慧娟認為：“RISC-V是模塊化、開放、可拓展的，且指令集又非常精簡、高效。如果專門給AI、向量計算去設計一個DSA，就可以強化RISC-V在這些領域的能力。”

半導體資深專家、電子創新網創始人張國斌表示：“RISC-V是指令集架構，可以基于它制造CPU、NPU（嵌入式神經網絡處理器）、DSP（數字信號處理芯片）等等。（它）就像一盆面，可以做饅頭，也可以做面條，還可以做煎餅，關鍵要懂得用它。”

不過張國斌也承認，目前生態是RISC-V架構的短板。

值得一提的是，GPGPU龍頭英偉達在7月也宣布，其軟件平臺CUDA將開始支持RISC-V軟件生態。

張慧娟表示：“這對RISC-V是個好消息。CUDA支持RISC-V軟件生態，這意味著不僅僅是接口適配，而是系統性適配，包括CUDA工具包、驅動程序、一些專用加速庫等。未來，這些都做完了，RISC-V將可以如同X86、Arm架構CPU一樣，作為主機的處理器。”

也就是說，RISC-V架構的CPU替代X86、Arm架構的CPU還有一段路需要走。而真正成為算力芯片，建立生態也是一個龐大且艱巨的工程。

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