市場波動放大，該配置點紅利了！“聰明資金”持續流入紅利國企ETF、現金流ETF，月月評估分紅

每經編輯｜肖芮冬    

今日，市場全天單邊走弱，科技板塊明顯回調，創業板指跌超4%、科創50跌超6%。

市場分歧顯著加劇，前期積累豐厚盈利的籌碼止盈意愿明顯上升——尤其是一批低位布局的資金，已具備相當可觀的浮盈，選擇獲利了結、兌現收益成為自然反應。

因此當前多空雙方激烈博弈，市場波動顯著放大，不少投資者坦言“操作難度加大”“持倉體驗頗為忐忑”。

在這一階段，紅利策略配置價值再度凸顯。其低波動、高股息的特征，能夠與科技等高成長板塊形成良好的互補，在震蕩市中提供一定的防御屬性和收益確定性。

歷史數據來看，紅利策略抗跌屬性較強。以富時現金流指數為例，在歷史大跌期間均跑贏大盤。

歷次市場大跌期間，現金流指數相對大盤更抗跌

數據來源wind，富時羅素，時間區間：2013/12/31-2024/12/31。回調階段是指2013年來滬深300指數明顯回調的階段，包括2015/6/12-2015/9/15、2018/1/29-2019/1/2、2021/2/19-2022/4/29、2023/8/8-2024/2/5、2024/5/24-2024/9/20。過往歷史數據不代表市場運行的所有階段，過往歷史數據并不構成基金業績的保證。

中金公司表示，紅利策略不但在震蕩市里表現占優，從配置角度看，適合作為組合壓艙石，值得長期持有。從過去十年的表現來看，紅利策略只有在大級別牛市行情下才跑輸主流股指，而在震蕩和下跌行情中，紅利更是一騎絕塵。

紅利資產關注哪些？

1、紅利國企ETF（510720）

紅利國企ETF（510720）跟蹤上證國企紅利指數，聚焦高股息央國企。截至2025年8月底，股息率超過4%，指數股息率占優。

注：數據來源wind，截至2025年8月31日。指數股息率僅供參考，不代表投資建議，不預示未來。

另外，該ETF還是國內首批合同約定可每月進行評估收益分配，在符合基金分紅條件下，可安排收益分配的紅利類ETF產品。截至8月底，紅利國企ETF已經連續分紅16次。

注：分紅信息詳見基金公告。

2、現金流ETF（159399）

現金流ETF（159399）跟蹤富時中國A股自由現金流聚焦指數，嚴選現金流率TOP50只股票，大市值權重占比較高，總市值1000億元以上股票加權占比約70%。

業績表現上來看，富時現金流指數的長期業績突出，以全收益指數（含分紅收益）計算，基日（2013/12/31）以來，截至2025年8月31日，富時現金流指數年化收益率近20%，累計漲幅達660.56%，顯著高于滬深300的155.84%的和中證紅利的304.89%，連續9年跑贏中證紅利指數。

注：數據來源WIND、富時羅素，基日為2013/12/31，基日以來漲跌幅的區間是2013/12/31-2025/8/31。采用全收益指數計算。注:我國證券市場成立時間較短，過往歷史數據不代表市場運行的所有階段，過往歷史數據并不構成基金業績的保證。

究其原因，紅利的背后是充裕的現金流，通常情況下，有能力及意愿提高分紅比例的企業，往往具有穩定的自由現金流作為支撐，高股息是穩定的自由現金流的表征結果。

另外，該ETF也是合同約定每月評估分紅產品，截至8月，現金流ETF已經連續分紅6次。

注：分紅信息詳見基金公告。

“聰明資金”已經開始行動了。根據wind數據，紅利國企ETF（510720）近5日凈流入額超3.8億元，現金流ETF（159399）今日盤中申購近1億份額。

展望后市，投資者可考慮采用“啞鈴型”配置思路：一端布局高景氣、高彈性的科技成長方向，另一端依托紅利資產夯實組合穩定性，力求在不確定中把握機會、控制回撤，實現收益與風險的再平衡。

風險提示：數據來源wind，截至2025年9月4日。提及基金屬于股票型基金，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。提及基金為指數型基金，主要采用完全復制策略，其風險收益特征與標的指數所表征的市場組合的風險收益特征相似。現金流ETF基金屬于股票型基金，其預期收益及預期風險水平理論上高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。如需購買相關基金產品，請您詳閱基金法律文件，關注投資者適當性管理相關規定，提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。

注：基金收益分配原則節選如下：1、本基金的收益分配方式為現金分紅；2、基金管理人可每月對基金相對業績比較基準的超額收益率以及基金的可供分配利潤進行評價，收益評價日核定的基金凈值增長率超過業績比較基準同期增長率或者基金可供分配利潤金額大于零時，基金管理人可進行收益分配；3、當基金收益分配根據基金相對業績比較基準的超額收益率決定時，基于本基金的特點，本基金收益分配無需以彌補虧損為前提，收益分配后基金份額凈值有可能低于面值；當基金收益分配根據基金可供分配利潤金額決定時，本基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值，即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值；4、在符合上述基金分紅條件的前提下，本基金可每月進行收益分配。評價時間、分配時間、分配方案及每次基金收益分配數額等內容，基金管理人可以根據實際情況確定并按照有關規定公告。鑒于本基金的特點，本基金分紅不一定來自基金盈利，基金分紅并不代表總投資的正回報。