中游化工品供需改善，石化行業(yè)逐漸回暖，石化ETF（159731）逆勢上漲

9月8日，中證石化產業(yè)指數低開高走，現漲超1.9%。成分股方面，華峰化學漲超7%，廣東宏大、亞鉀國際、萬華化學等跟漲。相關ETF方面，石化ETF（159731）跟隨指數逆勢上揚。

華泰證券認為，上半年大宗化工企業(yè)盈利處于磨底階段，下游制品、精細品受汽車、家電等板塊拉動整體有所改善。二季度油氣產業(yè)鏈承壓，中游大宗化工部分產品供需改善已初見端倪，下游制品、精細品受出口影響盈利改善幅度相對有限。預計伴隨海外關稅政策不利影響逐步消化以及2025年下半年行業(yè)資本開支轉向下行通道，疊加出口亞非拉及內需改善助力，行業(yè)景氣有望逐步修復。中長期而言，具備全球優(yōu)勢的化工企業(yè)在行業(yè)景氣觸底后有望迎來重估。

石化ETF（159731）及其聯(lián)接基金（017855/017856）緊密跟蹤中證石化產業(yè)指數，按照申萬二級行業(yè)來看，中證石化產業(yè)指數前三大行業(yè)分別為煉化及貿易（27.12%）、化學制品（23.87%）和農化制品（19.75%），有望充分受益于反內卷、調結構和淘汰落后產能等政策。