行業反內卷深化促長期重構，石化ETF（159731）短期調整迎低位布局機會

9月9日午后，中證石化產業指數延續下跌態勢，跌幅擴大至1.2%左右。成分股中，亞鉀國際、云天化、廣東宏大、杭氧股份等領漲。相關ETF方面，石化ETF（159731）跟隨指數調整，迎低位布局機會。

專業機構認為，在反內卷政策的持續深化與綜合整治下，石化行業正經歷系統性重構與高質量發展轉型：煉油領域通過淘汰落后產能和整合分散產能，推動行業集中度提升并緩解成品油需求下滑壓力；PTA行業在產能擴張尾聲下，老舊高成本裝置出清與頭部企業主導的開工率控制將優化競爭格局，緩解內卷式競爭；乙烯丙烯和聚烯烴領域則依托成本倒逼和政策引導，加速中小一體化裝置退出，促進產業鏈結構優化與盈利修復。整體而言，反內卷政策通過壓降無效供給、強化行業自律和推動技術升級，助力石化行業向規模化、集約化方向邁進，未來行業競爭格局改善可期，影響偏長期，行業龍頭有望持續受益。

石化ETF（159731）及其聯接基金（017855/017856）緊密跟蹤中證石化產業指數，從申萬一級行業分布來看，基礎化工行業占比為60.65%，石油石化行業占比為32.3%。前十大權重股分別為萬華化學、中國石油、中國石化、鹽湖股份、中國海油、巨化股份、藏格礦業、華魯恒升、寶豐能源和恒力石化，前十大權重股合計占比55.63%。