納入深港通！上半年業績大漲，持續加大研發投入，悍高集團多維優勢打開未來市場空間

9月17日，港交所公告，包括悍高集團(001221.SZ)在內的6只股票，將在9月22日起納入深港股票交易機制（以下簡稱深港通）下進行交易，這也是繼半年報業績大增后，該企業迎來的又一重大利好。

就在半個月前，悍高集團發布了2025年半年報，這是其上市后交出的首份“成績單”：上半年營業收入達到14.50億元，歸母凈利潤為2.65億元，同比增幅分別為22.37%、34.70%。

悍高集團的增長并非偶然。從渠道布局來看，其電商模式收入1.67億元，同比增長32.35%，云商模式收入 1.86 億元，同比大增79.10%，線上渠道成為拉動增長的重要引擎。研發投入方面，公司上半年投入5,459.53萬元，同比增長 18.86%，持續的技術創新為產品注入競爭力。同時，依托三大數字化生產基地的智能制造優勢，公司產品品質與生產效率不斷提升，訂單交付周期大幅縮短。

在房地產行業調整、家居市場承壓的大環境下，作為上游的悍高集團憑借其多元化的渠道布局、持續的研發投入和精益智造能力，實現了市場占有率的持續提升，業績也得以逆勢增長，為中國家居五金行業注入一劑強心針。

可以說，透過悍高集團半年報，不僅展現了企業自身的硬實力，更折射出中國家居五金企業在轉型升級中的突圍路徑，為行業發展提供了有益借鑒。

渠道多元發力，營收凈利雙增長

憑借在市值、財務狀況等方面的優異表現，悍高集團正式納入深港通名單，這也意味著，其將有機會獲得更廣泛的投資者群體，顯著提升股票流動性和市場關注度，進一步拓寬公司融資渠道。

當前，國內家居五金和戶外家具業集中度相對分散，競爭激烈，且中高端市場長期由外資品牌主導，疊加房地產行業調整帶來的下游需求疲軟，不少企業面臨業績下滑壓力，悍高集團的業績增長顯得尤為可貴。

今年上半年，悍高集團實現營業收入14.50億元、歸母凈利潤2.65億元、扣非凈利潤2.61億元，同比增幅均在20%以上。此外，其基本每股收益0.74元/股，同比增長34.55%。盈利能力方面，公司綜合毛利率為37.32%，其中家居五金業務板塊毛利率達38.07%，核心業務表現突出。

分產品看，基礎五金業務收入6.52億元，同比增長37.06%，占總收入44.95%，成為增長主引擎；收納五金、廚衛五金分別實現收入4.16億元和1.86億元，同比分別增長11.07%和23.99%；戶外家具業務收入1.24億元，同比增長8.18%。四大核心品類業務均有不同程度的增長。

此外，公司經營性現金流凈額達3.63億元，同比大幅增長103.33%。貨幣資金占總資產比例達到43.74%，顯示出良好的資金流動性和運營效率。

特別值得關注的是，悍高集團上半年電商模式、云商模式分別實現營收1.67億元、1.86億元，同比增速達到32.35%、79.10%，合計收入占總收入的比例已接近四分之一，可見其發展潛力。

據了解，在當今的市場環境中，渠道建設已成為家居企業競爭的關鍵領域，而構建完善的渠道網絡面臨著投入大、周期長、管理難等多重挑戰。悍高集團通過多年的深耕布局，成功打造了多元化、立體化的渠道體系，形成了深厚的競爭護城河，為業績增長提供了有力支撐。

特別是在電商和云商渠道上，只有具備專業線上運營能力和深遠品牌影響力的企業，才能獲取穩定的線上客戶資源，而新進入的和專注于傳統銷售渠道的企業，通常難以在短時間內完成經驗累積并順利開拓線上渠道。

在這方面，悍高集團近二十年的品牌運營和積極的人才招納，為渠道的拓展奠定了基礎，并通過自建云商平臺，加速對主要城市偏遠地區以及三、四線城市的市場下沉與拓展，云商業務覆蓋區域超過100個地級市，同時在天貓、京東等主流電商平臺開設直營店和授權經營店，開拓線上渠道。

研發創新、精益智造成前行動力

能取得業績大幅增長，離不開悍高集團研創實力的雙核驅動。據了解，悍高集團始終將研發創新與精益制造作為核心戰略，通過持續的技術投入和生產升級，不斷提升產品競爭力和生產效率，這也是其能夠在行業周期波動中保持優勢的關鍵所在。

研發創新方面，2025年上半年，研發投入進一步增至5,459.53 萬元，同比增長18.86%，產品創新速度持續加快。而據媒體報道統計，2022年至2024年，悍高集團研發投入累計達到2.69 億元，年均復合增長率超過30%。

開源證券也在研報中以悍高集團等為例，稱我國本土家居五金企業通過堅持研發與自主創新，市場競爭力不斷提高。相對于國際品牌，本土企業在價格、渠道等方面具備優勢，并通過研發投入不斷追趕國外廠商的品牌和技術積累。

上述研報還稱，近年來，以悍高集團等為代表的龍頭，憑借產品質量、銷售渠道、生產規模、工藝設計等方面的優勢，取得了相對領先的行業地位。未來，隨著競爭的不斷深入，擁有自主專利、設計研發和規?；a能力出色的企業將逐漸擴大市場份額，家居五金行業集中度逐步提高。

家居五金行業有著產品、樣式繁雜的特點，這也意味著，光有創新是不夠的，還得具備將各種定制化創新產品規?；涞氐哪芰?，即大規模定制的智能制造能力。對此，悍高集團也表示，行業內缺乏生產管理經驗、信息化程度低的企業，往往難以在短時間內提高生產管理能力去執行復雜生產計劃。

開源證券研報介紹，隨著智能裝備、智能工廠、工業軟件和人工智能等相關技術體系的開發與應用，家居五金產品的生產制造也逐漸從勞動密集型生產轉向 智能化、自動化和信息化生產 。

悍高集團在半年報中提及，公司按照“柔性化生產、精益化管理、數據化決策”的理念，積極布局智能化制造體系，著力打造 60 萬㎡數字化生產基地群，積極引入先進自動化設備和生產線，率先在鉸鏈產品上實現了從開料沖壓、組裝、檢測到包裝的全流程自動化生產，大幅降低人工成本并顯著提升產品品質穩定性，訂單交付周期大幅縮短，產品一次性合格率也穩定提升。

例如，與傳統五金制造企業相比，悍高集團得益于智能排產、自動化加工和高效物流，訂單從下達到成品交付的周期可縮短25%至40%；同時，自動化生產和在線檢測也可減少人為失誤（預計一次合格率提升15%-30%），這也帶來客戶投訴率、售后維修成本的降低，其中客戶投訴率預計下降20%至50%。

行業觀察人士指出，未來，隨著60萬㎡數字化生產基地的全面投產、研發成果的持續轉化以及渠道網絡的進一步下沉，悍高集團有望在行業集中度提升的浪潮中占據更有利位置，持續引領行業向智能化、高端化邁進。而其以“技術+效率”重構五金價值的路徑，也為眾多尋求突圍的中國制造企業提供了可借鑒的范本。

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