關聯交易作價1439萬元，蘭石重裝“割愛”環保業務，加速聚焦能源裝備主航道

每經記者｜彭斐    每經編輯｜黃博文    

蘭石重裝（SH603169，23日午盤收盤股價8.01元，市值104.63億元）正通過剝離非核心資產，進一步聚焦其能源裝備主業。

10月22日晚間，蘭石重裝發布公告稱，公司于2025年10月22日與控股股東蘭州蘭石集團有限公司（以下簡稱蘭石集團）簽訂了《股權轉讓協議》。根據協議，蘭石重裝擬通過非公開協議轉讓方式，向蘭石集團轉讓其持有的蘭州蘭石環保工程有限責任公司（以下簡稱“環保公司”）全部51.02%的股權。

經雙方協商確定，交易價款總金額為1439.08萬元。轉讓完成后，蘭石重裝將不再持有環保公司股權，環保公司不再納入公司合并報表范圍。由于受讓方蘭石集團為蘭石重裝的控股股東，本次交易構成關聯交易。

蘭石重裝表示，本次交易是“基于公司戰略發展規劃，為進一步優化公司資源配置，聚焦能源化工裝備與新能源、新材料等戰新產業，集中優勢資源發展核心主營業務，不斷增強競爭力，提高公司可持續經營能力”。

關聯交易作價1439萬元，標的凈資產為負

根據公告，本次交易的核心標的為蘭石重裝持有的環保公司51.02%股權。環保公司成立于2004年10月26日，注冊資本1960萬元，主要業務涵蓋環境保護專用設備制造與銷售、污泥處理裝備制造、除塵技術裝備制造、生活垃圾處理裝備制造與銷售等。

在本次交易前，蘭石重裝持有環保公司51.02%股權，山東諾泰環保科技有限公司持有剩余的48.98%股權。公告明確指出，山東諾泰環保科技有限公司已放棄本次交易的優先購買權。

根據利安達會計師事務所（特殊普通合伙）甘肅分所出具的審計報告，截至2025年6月30日，環保公司的資產總額為8715.22萬元，負債總額為8825.38萬元，凈資產為-110.17萬元。2025年1—6月，環保公司實現營業收入2732.2萬元，凈利潤為4.76萬元。而在2024年度，環保公司資產總額4559.17萬元，負債總額4800.47萬元，凈資產為-241.30萬元，當年實現營業收入3356.08萬元，凈利潤60.23萬元。

盡管標的公司凈資產為負，本次交易的定價依據主要來源于資產評估結果。公司聘請了北方亞事資產評估有限責任公司（以下簡稱“北方亞事”），以2025年6月30日為評估基準日進行了評估。

評估報告采用了資產基礎法和收益法兩種方法。在資產基礎法下，環保公司凈資產評估值為-105.26萬元，較賬面價值增值4.91萬元，增值率4.45%；在收益法下，環保公司股東全部權益價值評估值為1615.00萬元，評估增值1725.17萬元，增值率高達1565.93%。

評估機構認為，“收益法評估結果能夠較全面地反映被評估單位依托并利用上述資源所形成的整體價值”，因此選用收益法評估結果作為最終評估結論，最終確定蘭石重裝持有的環保公司51.02%股權在評估基準日的市場價值為1439.08萬元。

出售環保子公司，集中優勢資源發展核心主營業務

蘭石重裝2025年半年度報告顯示，公司當前已形成能源化工裝備制造、金屬新材料、技術服務、工程總包四大業務板塊。公司業務涵蓋傳統能源化工裝備（煉油化工、煤化工、化工新材料等）、新能源裝備（核能、氫能、光伏光熱及儲能等）、工業智能裝備、節能環保裝備以及金屬新材料等多個領域。

近年來，蘭石重裝在新能源裝備領域布局積極，已覆蓋核能裝備全產業鏈、氫能“制、儲、輸、用（加）”環節以及光伏、光熱儲能裝備等。相比之下，雖然此次剝離的環保業務也屬于蘭石重裝業務范疇，但可能并非公司未來戰略資源傾斜的重心。

蘭石重裝在公告中也表示，本次向控股股東轉讓環保公司股權是公司戰略調整的重要一步，其核心目的在于“進一步優化公司資源配置，聚焦能源化工裝備與新能源、新材料等戰新產業，集中優勢資源發展核心主營業務，不斷增強競爭力，提高公司可持續經營能力”。

從財務角度看，此次交易亦有積極意義。蘭石重裝表示，轉讓環保公司股權“有助于優化公司財務狀況，緩解公司現金流壓力，改善公司的資產負債結構，提升整體的資產運營效率”。考慮到環保公司截至2025年6月底凈資產仍為負值，將其剝離出合并報表范圍，理論上有助于改善上市公司的部分財務指標。

蘭石重裝2025年半年度報告顯示，公司上半年實現營業收入28.32億元，同比增長13.63%。然而，歸母凈利潤雖實現5432.92萬元，但同比下降了21.91%。公司解釋凈利潤下滑的主要原因包括研發投入加大（同比增長72.35%）、稅金及附加增加以及信用減值損失增加等。

此外，經營活動產生的現金流量凈額也由上年同期的凈流入8719.74萬元轉為本報告期的凈流出7760.29萬元，同比減少189.00%，主要原因是EPC項目支付工程款增加及支付稅金增加。

在此背景下，通過出售資產回籠資金、優化結構，符合公司改善經營狀況的需求。蘭石重裝同時強調，本次交易不存在損害公司及股東利益的情形，不會導致公司與控股股東之間新增同業競爭，也不會對公司的獨立性產生影響。

封面圖片來源：視覺中國 不可商用