中國國航第三季度歸母凈利潤同比減少11% 擬募資不超200億元優化資產負債結構

每經記者｜楊煜    每經編輯｜魏官紅    

10月30日晚間，中國國航（601111.SH）披露2025年第三季度報告及定增預案。今年前三季度，公司實現營收1298.26億元，同比增長1.31%；歸母凈利潤約18.70億元，同比增長37.31%。不過，公司資產負債率仍處于較高水平，達到87.88%。

相較同行，中國國航單季度的業績表現并不突出。據公告，公司第三季度實現營收約490.69億元，同比略增0.90%，歸母凈利潤約36.76億元，同比下降11.31%。

同時，中國國航宣布，擬向控股股東中國航空集團有限公司（以下簡稱“中航集團”）及其全資子公司中國航空資本控股有限責任公司定向增發A股股票，募集資金不超過200億元，擬全部用于償還債務及補充流動資金。

航空業具有顯著的資本密集型特征，但近年來，中國國航資本結構嚴重承壓。截至三季度末，中國國航存在短期借款97.59億元、應付短期融資債券115.67億元、長期借款725.21億元、應付債券290億元，有息負債規模較大。

此外，盡管近年來民航業復蘇態勢良好，但行業競爭顯現加劇之勢，國內市場仍表現出量增價跌的供需失衡現象，國際市場尚未恢復至“滿血”狀態。今年前三季度，中國國航累計運輸乘客約1.20億人次，但公司歸母凈利潤率僅約1.44%。

中國國航在預案中表示，本次發行募集資金有助于公司控制有息負債規模，優化資產負債結構，提升財務穩健性；同時將充實公司資本實力，保障業務發展資金需求，增強盈利能力和抗風險能力，進一步提升機隊整體運營效率與安全保障水平，完善航線網絡布局。

記者注意到，近年來，中國國航已多次大舉募集資金。2023年1月，中國國航通過非公開發行A股股票募集資金約150億元，用于引進22架飛機項目及補充流動資金；2024年，中國國航向中航集團旗下公司發行H股股票募集資金總額約20億港元，隨后又向中航集團發行A股股票募資約60億元，用于引進17架飛機項目及補充流動資金。

封面圖片來源：每經記者、李少婷、攝