“摘帽”后世紀華通首次舉行投資者交流會 董事長王佶：海外是規模大、增長確定的游戲市場

每經記者｜張梓桐    每經編輯｜董興生    

11月25日下午，A股“游戲王”世紀華通（SZ002602，股價18.45元，市值1370.48億元）在上海舉辦投資者交流會。這是繼11月12日世紀華通成功“摘帽”后，公司董事長王佶首次公開與投資者面對面交流。

據公司投資者關系活動記錄表披露，世紀華通財務總監錢昊、副總裁兼董事會秘書黃怡共同出席，就市場關注的戰略布局、產品表現、財務狀況、買量成本以及蘋果渠道抽成等熱點話題作出詳細回應。

今年以來，世紀華通首次邁入千億元市值。“騰訊和網易占據了約3/4的國內市場，剩下1/4的國內市場競爭異常激烈。積極開拓海外市場是一條我們堅定要走、也已經走通的利潤增長曲線，目前我們是中國出海收入第一的游戲公司。”王佶在交流會上表示。

今年第三季度，世紀華通營收過百億元，同比增長60.19%，營收規模接近美國游戲巨頭EA（藝電公司，Electronic Arts）。目前，世紀華通收入規模排在全球游戲公司第六。但如王佶所言，“企業發展就像開大船，體量越大，加速越難”，也許對站上新臺階的世紀華通而言，真正的考驗才剛剛開始。

堅定出海、押注AI

世紀華通的增長源于豐富的產品結構。經典長線產品構成第一道防線，多款頭部IP（知識產權）通過持續運營保持穩健ARPU值（每用戶平均收入），生命周期遠超行業平均水平，為創新業務提供穩定現金流支撐。

世紀華通新產品矩陣則呈現多點開花態勢，據管理層稱，休閑、SLG（策略類游戲）、ARPG（動作角色扮演游戲）、MMO（大型多人在線游戲）、卡牌等多賽道并行推進，其中SLG與休閑賽道將于明年進入“密集開花期”。

2023年至今，世紀華通已密集推出20余款休閑產品進行市場測試，通過“小成本、快迭代”模式篩選最優方向。2024年上線的《Tasty Travels:Merge Game》（《美味旅行：合成游戲》），經過持續調整后成為爆款。

海外市場的深度布局成為差異化競爭的關鍵。面對騰訊、網易牢牢占據國內市場的激烈競爭格局，世紀華通果斷開辟海外戰場。

在王佶看來，海外人口規模是國內的4倍以上，海外游戲市場規模大，增長性也確定。他認為，投資者應該以全球化視角觀察世紀華通，這也是世紀華通與其他公司最大的不同之處。

針對現在買量成本越來越高，世紀華通管理層認為，國內和國外的成本整體都在上漲，競爭都很激烈，區別是國內有些競爭對手甚至連廣告都在抄襲，造成國內“內卷”力度更大。此外，國內用戶的短期性相比國外會比較明顯。

在AI（人工智能）技術飛速迭代的當下，基建能力成為競爭核心壁壘，而游戲行業正是這一壁壘的重要構建者。

王佶指出，PC（個人計算機）時代的圖像處理技術迭代史已充分證明，游戲是推動CPU（中央處理器）/GPU（圖形處理器）性能升級的核心動力，而這些硬件進步恰恰構成了AI基建的技術基石。“從科技的角度，游戲行業對AI的發展是非常重要的。”王佶強調。

這種認知轉化為世紀華通的戰略方向——以科技驅動內容創作，以內容產品推動產業升級，最終通過游戲構建連接數字世界的核心入口。

在王佶看來，在這一邏輯下，游戲不再僅是娛樂工具，更被定義為“人類情緒的容器”和“人與AI互動的主要界面”，為公司業務賦予了超越傳統游戲廠商的科技屬性。

“明年最有希望的是休閑賽道”

在公司多賽道布局中，休閑游戲成為最受關注的增長極之一。但高增長伴隨著激烈競爭，字節跳動憑借流量生態優勢在超休閑游戲分發領域占據領先地位，騰訊依托微信小游戲生態實現流水高速增長。

面對“強敵環伺”的格局，世紀華通采取差異化破局策略。公司相關負責人在交流會上坦言，休閑賽道仍處于追趕狀態，并且休閑領域的增速不會像SLG那么快，但未來公司會持續在該賽道上發力。“雖然越簡單的越難做，但是明年最有希望的也是休閑賽道。”上述負責人同時認為，從生命周期來看，休閑領域可能比SLG更長，但是盈利能力可能不如SLG。若在新賽道有所突破，對公司的意義更大。

在渠道適配方面，世紀華通把握了小程序游戲紅利期，《無盡冬日》借勢實現快速起量。同時，應對iOS（蘋果移動設備操作系統）抽成調整時，通過平臺遷移優化用戶付費體驗。交流會上，公司管理層表示，小程序抽成的改變，對公司收入的影響也就2個百分點左右。

值得注意的是，與行業普遍的單點優勢不同，支撐世紀華通全球化擴張的核心，是一套“研發-發行-運營”一體化的體系化能力。

王佶表示，數據驅動是這套體系的底層邏輯。從游戲命名到界面設計，所有決策均通過大量AB測試（一種對比實驗方法）驗證；投放預算采用模型測算，基于長期ROI（投資回報率）的嚴格測算，徹底摒棄主觀臆斷。

這種“小成本、大運作、快速迭代、強協同”的打法經過多年沉淀，已形成獨特競爭壁壘。在休閑游戲研發中，這套體系成效顯著。通過用戶行為數據分析優化關卡設計，借助程序化買量技術提升獲客效率，使產品在同質化競爭中脫穎而出。

“更重要的是，這種體系化能力在海外市場形成放大效應，本地化運營與數據驅動結合，讓公司在東南亞、拉美等新興市場快速扎根。”公司負責人表示。

在產品結構協同方面，有投資者提問，從產品本身來看，《Kingshot》和《Whiteout Survival》同質化程度非常高，未來會不會做產品差異化？

對此，世紀華通相關負責人表示，這個問題國內外看法不一樣，從海外的用戶重合度來看，市場不認為二者趨同。從海外市場的表現來看，海外也不認為這是同質化的缺點。“未來的各種方向我們都會嘗試，我們需要數據賽馬得出結論。

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