券商發債融資刷新歷史紀錄，年內發行規模1.71萬億；公募扎堆上報科技類ETF | 券商基金早參

｜2025年12月3日 星期三｜

NO.1 券商發債融資刷新歷史紀錄，年內發行規模1.71萬億

在流動性寬松與業務擴張需求的雙重驅動下，券商債權融資正以前所未有的速度推進。數據顯示，截至12月1日，券商已合計發行債券923只，同比增長46.97%，合計發行規模超1.71萬億，同比上升44.94%，并創下歷史新高。從發行規模來看，有3家券商的發債規模超千億，分別是銀河證券、國泰海通證券、華泰證券。10家券商發債規模超過500億，37家券商發債規模超過100億。

點評：券商發債規模創歷史新高，凸顯行業在流動性寬松背景下的擴張動能。頭部券商如銀河、國君、華泰等融資超千億，將強化資本實力，支撐其股價估值中樞。債券融資激增或帶動券商板塊資金配置偏好，尤其利好資本中介業務占優的標的。對整體市場而言，券商加杠桿可能提升市場活躍度，但需警惕債務規模快速擴張帶來的潛在風險，投資者需關注行業資產負債結構變化。

NO.2 年內新成立基金規模超萬億，募資前十名攬入三成資金

今年基金發行市場回暖，新成立基金的首發募資總規模已超萬億。而分基金公司來看，基金發行市場的二八分化效應十分明顯。Choice數據顯示，今年新成立基金募資規模前十的公募總共募得3575.79億元資金，占據全市場的33.9%。其中，易方達基金今年新成立基金的募資規模超500億，排名第一。與之形成鮮明對比的是，38家中小公募的新成立基金募資總規模不足10億。業內分析指出，頭部公募在ETF領域布局完善，也擁有更多的渠道資源，因而在基金發行方面占據優勢。

點評：年內新基金募資規模突破萬億，顯示市場資金回流權益類資產，但行業分化加劇。頭部公募憑借ETF布局和渠道優勢攬走三成資金，易方達等巨頭募資超500億，而38家中小公募募資不足10億。這一格局將強化頭部公司的市場地位，中小公司面臨更大生存壓力。ETF行業或持續受益，但市場資金過度集中可能加劇板塊輪動風險，投資者需關注結構性機會。整體來看，基金發行回暖為市場注入流動性，但分化效應或加劇板塊間估值差異。

NO.3 增量資金在路上！公募扎堆上報科技類ETF

公募掀起科技類ETF（交易型開放式指數基金）大戰。近日，7家公募基金旗下科創創業人工智能ETF（下稱“雙創人工智能ETF”）同時發售。截至目前，已有一家基金公司提前結束該產品募集。據了解，首批科創創業人工智能ETF于11月21日獲批后，基金公司還集體上報了雙創機器人、雙創半導體等主題ETF。證監會官網顯示，12月1日，泰康基金上報了1只雙創機器人ETF。自11月24日以來，近一周共有19只雙創半導體、雙創機器人ETF上報，均瞄準當前最熱門的AI賽道。

點評：公募扎堆上報科技類ETF，顯示增量資金正加速流向科技賽道，尤其是AI、半導體和機器人領域。此舉將直接提升相關科技公司的市場關注度，推動估值重塑。科技板塊有望持續吸引資金配置，細分領域龍頭或率先受益。對整體市場而言，科技ETF的擴容為投資者提供了便捷布局工具，有望提振市場情緒，強化結構性機會。資金聚焦科技創新，或成為未來市場的重要風向標。

NO.4 中信建投大宗交易成交1537.21萬股 成交額3.8億元

中信建投12月2日大宗交易平臺出現一筆成交，成交量1537.21萬股，成交金額3.80億元，大宗交易成交價為24.72元，相對當日收盤價折價1.98%。該筆交易的買方營業部為廣發證券股份有限公司上海玉蘭路證券營業部，賣方營業部為中信證券股份有限公司北京中關村大街證券營業部。進一步統計，近3個月內該股累計發生3筆大宗交易，合計成交金額為7.46億元。

點評：中信建投大宗交易再現大額成交，折價近2%或反映市場短期情緒謹慎。近3個月累計成交額達7.46億元，顯示部分資金持續調整持倉。券商板塊近期波動加劇，此類交易可能引發投資者對機構動向的關注。整體來看，大宗交易活躍度提升或為市場流動性提供支撐，但折價成交仍需警惕短期波動風險。

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