12月17日大盤簡評

今日A股午后走強。上證綜指上漲1.19%，報3870.28點，深證成指上漲2.40%，創業板指上漲3.39%。中證A500上漲1.95%，滬深300上漲1.83%。全市場成交額1.83萬億元，較前一交易日增量863億元。板塊層面，高彈性板塊今日漲幅居前，通信、創業板人工智能、有色等表現較好；養殖、煤炭及紅利類板塊表現居后。今日風險偏好中性較高，全A超3600股飄紅。

增量資金集中入市，中證A500ETF扛起成交額大旗。截至收盤，頭部5只中證A500ETF領跑市場，合計成交額達452.91億元；全市場A500ETF合計成交額達525.75億元，是滬深300ETF合計成交額的3倍之多。多只核心寬基產品實時凈申購斜率明顯抬升，顯示資金在回調后對A股核心資產進行集中配置。

市場風險偏好邊際修復。前日本央行副行長、政府政策小組委員若田部昌澄警告應避免過早加息，主張先通過財政與增長政策抬升中性利率。其表態被解讀為對央行加息節奏的掣肘，對市場情緒帶來一定利好。

當前市場的景氣主線仍然較為清晰，包括科技（AI產業鏈）、反內卷以及外需拉動（制造業復蘇）。當前市場震蕩，或與AI商業變現的不確定性有關，如甲骨文的營收與云業務收入均不及預期。盡管AI的產業趨勢方興未艾，但股價的過度上漲將帶來股價與基本面背離的隱憂，但AI投資帶來的實物資產擴張或能帶來更具確定性的投資機會，如電力相關的有色板塊，投資者可關注礦業ETF（561330）、有色60ETF（159881）。但“高切低”或普漲行情的條件似乎仍不具備。房價仍然在下跌通道，CPI連續2月轉正，但多受到黃金價格，以及蔬菜季節性擾動的影響。目前經濟體仍處于“K”型結構，部分行業景氣，但整體宏觀偏冷。若景氣板塊出現風險，紅利板塊依然是避險的良好選擇，如現金流ETF（159399）。總體而言，或可進行“景氣+紅利”均衡配置。

今日債市小幅反彈，四季度債市的弱勢表現較為超出預期，而超長債的表現，或對整個債市情緒產生了明顯壓制。盡管30年國債接近房貸稅后調整利率，其配置價值逐漸修復。但在債市調整階段，10年國債作為債市的壓艙石，更加體現了其穩健的特征。可關注國債ETF（511010），十年國債ETF（511260）。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。