港股率先大漲，外圍卻傳來炸裂消息！明天，A股會開門紅嗎？

每經(jīng)記者｜趙云    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

明天（1月5日）A股會有開門紅嗎？我們來做個分析。

一方面，總體而言，這幾天外圍市場表現(xiàn)偏暖。

消息面則偏中性，下文會提。

Wind數(shù)據(jù)顯示，1月迄今，全球股票市場（以各自開市的交易日統(tǒng)計）總體上漲了0.49%。

尤其值得關(guān)注的是，港股已率先開門紅。在周五（1月2日）這天，恒生指數(shù)收漲2.76%，恒生科技指數(shù)漲4%。科網(wǎng)股、半導體個股紛紛走強。

這對最近10年（2016年~2025年），在元旦假期后首個交易日的漲跌各有5次的A股來說（以萬得全A指數(shù)為例），是偏利好的。

原因在于，過去一段時間，港股在A股“放假”時異動拉升，似乎成了某種“定式”。雖然等到A股開盤，部分活躍資金又會從港股切回A股，帶來一定回落；但這種異動，還是常被視為大A的情緒風向標。

另一方面，2025年年底的A股市場，本身趨勢比較健康，市場各方也偏樂觀。

比如，滬指于12月17日至31日走出11連陽，追平2018年1月12日創(chuàng)下的日線連陽歷史紀錄。此前的推送中我們認為，這本就是市場偏強的信號。

當然，受年末效應(yīng)影響，最后3個交易日，上漲個股數(shù)量有所下降。

據(jù)天風證券研報統(tǒng)計，2025年12月，A股各大指數(shù)小幅反彈，其中中證500反彈達到6.17%，創(chuàng)業(yè)板和深證成指也達到4.93%和3.14%，萬得微盤股指數(shù)跌2.2%。12月全月南向資金凈流入208.25億元。MSCI中國A股指數(shù)上周反彈3.41%。股指期貨方面，12月四大合約都上演反彈行情。

東吳證券認為，市場交投活躍度溫和修復，當前已逐步進入“春季行情”的布局窗口。春節(jié)前后，市場環(huán)境通常對多方更為有利，總體機會大于風險。

宏觀層面，內(nèi)外環(huán)境均呈現(xiàn)積極變化。外部來看，短期催化明確：美聯(lián)儲新任主席人選公布在即，特朗普持續(xù)施壓大幅降息下，新主席提名可能進一步強化弱美元交易預(yù)期；未來1～2個月內(nèi)，諸如庫克案審理、地方聯(lián)儲行長換屆等事件均有望對全球流動性構(gòu)成利好。內(nèi)部政策也在靠前發(fā)力，例如北京優(yōu)化住房限購、調(diào)降二手房交易增值稅，以及“兩新”政策支持范圍上進一步向核心領(lǐng)域傾斜，均有助于穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力。

微觀層面，資金面同樣可能迎來改善。一方面，年末結(jié)匯需求帶來的跨境資本回流已顯現(xiàn)出超季節(jié)性強度，雖難直接作用于股市，但人民幣匯率回升有望提振市場情緒，并可能通過企業(yè)、居民部門間接帶來增量。另一方面，保險“開門紅”資金入市、公募等機構(gòu)亦在新年伊始進行資產(chǎn)布局，將為市場提供流動性支撐。

因此在配置方向上，其建議以景氣成長為主，重點關(guān)注三大方向：AI產(chǎn)業(yè)鏈、“十五五”規(guī)劃提及的細分和周期漲價方向。

但需注意，1月進入業(yè)績預(yù)告密集期，市場對基本面驗證的關(guān)注度將顯著提升。因此，在配置上應(yīng)適當規(guī)避缺乏基本面兌現(xiàn)能力的純主題性質(zhì)個股，注重景氣度與業(yè)績支撐。

另有短線觀點認為，滬指目前周線在完成KDJ向上金叉后，MACD的綠柱也持續(xù)收窄，且周線方面均線整體仍呈現(xiàn)多頭排列，因此節(jié)后仍存慣性沖高之動能，但4000點附近的心理層面壓力尚存，題材內(nèi)部高低切換可能仍應(yīng)重視。

而自A股休市以來，消息面總體是偏中性的。

消息面來看，當下最轟動的新聞當屬“美國抓捕馬杜羅”。

據(jù)新華社報道，美國總統(tǒng)特朗普3日宣布，美國在對委內(nèi)瑞拉的行動中抓獲委總統(tǒng)馬杜羅及其夫人，并將他們帶離委內(nèi)瑞拉。美國媒體隨后披露了此次行動的更多細節(jié)。

在新聞發(fā)布會上，特朗普表示，將讓美國的大型石油公司進入委內(nèi)瑞拉，如果有必要，美國已準備好發(fā)動第二輪攻擊，但現(xiàn)在看來可能不需要了。

就美國對委內(nèi)瑞拉實施軍事打擊，外交部發(fā)言人在答記者問時表示：中方對美方悍然對一個主權(quán)國家使用武力并對一國總統(tǒng)動手深表震驚，予以強烈譴責。美方的這種霸權(quán)行徑，嚴重違反國際法，侵犯委內(nèi)瑞拉主權(quán)，威脅拉美和加勒比地區(qū)和平與安全，中方堅決反對。我們敦促美方遵守國際法及聯(lián)合國憲章宗旨和原則，停止侵犯別國的主權(quán)安全。

截至完稿，該消息還在進一步發(fā)酵，因此其對資本市場的影響還有待后續(xù)觀察。

天風證券研報認為，（去年12月底）俄烏和平方案再遇波折，與1月3日特朗普對委內(nèi)瑞拉軍事行動升級可能進一步影響全球能源、糧食市場及地緣風險資產(chǎn)的價格預(yù)期。

德邦證券稍早的研報也提到，美國繼續(xù)對委內(nèi)瑞拉施壓，預(yù)計對拉美地區(qū)的整固會繼續(xù)，油價易上難下，可能會對通脹預(yù)期形成一定擾動。

其他消息面，值得關(guān)注的還有——

• 韓國總統(tǒng)李在明于2026年1月4日至7日對中國進行國事訪問。

• 據(jù)海口海關(guān)統(tǒng)計，元旦假期前兩日：海口海關(guān)共監(jiān)管海南離島免稅銷售30.7萬件，同比增長48.3%；購物人數(shù)達6.5萬人次，同比增長60.9%；購物金額達5.05億元，同比增長121.5%。

• i茅臺發(fā)布公告，自1月4日至春節(jié)前，將每人每日可購買的飛天53%vol 500ml貴州茅臺酒（2026）最大數(shù)量調(diào)整為6瓶。

• 比亞迪發(fā)布2025年12月產(chǎn)銷快報，當月新能源汽車銷量420398輛，同比下滑約18.2%；2025年全年累計銷量4602436輛，同比增長7.73%。

• 一次性信用修復政策落地：多地借款人曬征信報告截圖 “逾期記錄沒有了”。

• 雷軍新年直播：現(xiàn)場拆一臺小米YU7。

最后，下周全球市場將迎來新年第一個完整交易周，我們來看看下周大事。

1月5日，周一

博鰲全球數(shù)字消費大會

1月6日，周二

國際消費電子展 (CES)

展會將于6日至9日期間舉行，而包括英偉達CEO黃仁勛、AMD掌門蘇姿豐在內(nèi)的科技領(lǐng)袖將于1月5日（北京時間周二凌晨至早間檔）發(fā)表主題演講。

1月7日，周三

美國“就業(yè)數(shù)據(jù)三連發(fā)”

分別是12月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)、JOLTS職位空缺數(shù)據(jù)和12月ISM非制造業(yè)PMI

1月8日，周四

阿里云通義智能硬件展，8日至11日

1月9日，周五

國家統(tǒng)計局公布12月CPI、PPI

美國12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)

有觀點稱，該事件是一個關(guān)鍵兌現(xiàn)節(jié)點，各投資品種可能會在周五前1～2天提前開始反應(yīng)。作為美國政府11月13日結(jié)束停擺以來統(tǒng)計的首個正常月份數(shù)據(jù)，其失業(yè)率與工資增速表現(xiàn)備受矚目，此前12月非農(nóng)數(shù)據(jù)的爭議性更讓此次數(shù)據(jù)的“反轉(zhuǎn)或延續(xù)”充滿看點。

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