混亂之后的平靜

每經記者  李偉

　　從上周五開始到本周，很多投資者可能度過了一個個不眠之夜。基本面的風云變幻、大喜大悲；市場面的巨陰小陽、大幅動蕩；金融噪音的暴雨傾盆、嘈雜混亂，這一切，足以摧毀體弱者的脆弱神經！

        更加可嘆的是，金融板塊本周一那一根根從天而降的灌頂巨陰線，多么像一把把自天而降的鋒利飛矢，讓多少資金成為箭下鬼魂。那些在周一開盤漲停或接近漲停時搶入金融股的資金，何時能解套，可能又成為當事人的心頭之痛。

        因為，對于這些沉沉如巨象般的金融股票來說，漲起來如泰山般的重，而跌下去又如鴻毛般的輕。

        在上周五股指期貨和融資融券消息出來后，市場普遍的評論是“重大利好”、“風格轉換”，而且目標直指極其權重的大藍籌——金融板塊。上周六本報提示風險的聲音，卻顯得如此微弱。可是市場就是這樣反常。

        經過本周如此大規模的攪動，多空雙方都累得喘著粗氣，累得趴下了，市場也因此暫時歸于平靜。從短期來看，市場可能會在指數震蕩的外殼下，繼續演繹著事件性個股的高活躍度行情，事件性投資機會將層出不窮，但是期望中的風格轉換估計很難到來。

        目前，基本面可以說是錯綜復雜。可以支撐市場穩定的仍然是兩個最主要因素：一是龐大的流動性（雖然央行下了猛藥，可是有跡象表明，銀行的信貸擴張目前正在和管理層的信貸緊縮賽跑，加上由于新興市場先于歐美市場復蘇帶來的熱錢持續流入）；二是經濟增長的現實支撐。但是，當把各種復雜的矛盾放在一個矛盾體系中進行評估的時候，我們發現：這其中的最主要矛盾，仍然是政策面的“變局”，今年是“變局之年”，基本面的變局，會帶來一系列的市場變化。年初市場的大幅震蕩，就是這種變化初期躁動不安的總體反映。

        毫無疑問，若要說2010年股市最大的主導因素是什么的話，那就是政策變局下的不確定性。應對這種不確定的市場，需要高超的研判能力和投資策略控制力。所以，對于多數散戶朋友來講，還是應該有所為有所不為。“不為”才是今年的投資之道。

        《莊子》寫道：“心窮乎所欲知，目窮乎所欲見，力屈乎所欲逐。吾既不及，已夫！”是啊，如果我們的心、目、力都不能把事物的變局看透的話，我們能做的，就是“已夫”而已。

        我們多次闡述，投資的重要原則就是尋找確定性的機會，規避不確定的風險。如果說我們在2009年是甩開膀子一門心思在股市往前沖的話，那么在今年，當我們去抓階段性的“事件性機會”的時候，就始終要把風險控制放在第一位。時刻繃緊風險控制這根弦，才是制勝2010年股市的法寶。



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