同花順：創業板年報第一股涉嫌造假

每經記者  宋元東

        創業板年報第一股——同花順的高增長光環正在褪去！

        繼去年底瘋狂打折促銷之后，其高增長繼續受人詬病。近期，有專業財務人士向《每日經濟新聞》指出，同花順財報數據自相矛盾，新增預收款與收入嚴重不匹配，2009年中報和年報均涉嫌虛增利潤。  

問題

離奇的預收賬款

        招股書顯示，2009年1月~6月，同花順的股票軟件業務占據同花順收入的7成左右。然而，疑問正是來自金融資訊與數據服務這塊核心業務。圍繞該項業務的財務數據存在嚴重的矛盾——預收款與收入嚴重不匹配。

        根據我國會計準則的收入確認原則，由于同花順“在提供金融資訊和數據服務前向客戶預收全部款項”，而“收取的信息服務費用須在服務期限內平均分攤”，所以存在大量的預收賬款。舉例來說，客戶在7月購買一套價值2.28萬元的一年期“大機構”行情軟件，那么在當年的年度會計報表中就只能確認7月～12月的收入（合1.14萬元），剩下的1.14萬元雖然客戶已付款，但只能以預收賬款的形式體現。

        由此可知，客戶購買軟件的時間越靠近年底，當年能確認的收入就越少，預收賬款就越多。

        從同花順公布的2009年年報來看，有兩大特點：一是收入比2008年暴增62.59％，這意味著新增客戶大量增加；其次是下半年比上半年增加更多，特別是在年底前的瘋狂打折促銷，這意味著有大量的客戶是在年底前增加的，那么計入預收賬款的金額就該更多。

        按理說，同花順如果真出現如此迅猛增長，那么預收賬款將是一個巨大的數字，新增的預收賬款將超過新增收入。但事實上，同花順公布的財務數據卻與之相反，預收賬款增加額遠遠小于收入的增加額。

財報

預收款與收入嚴重不匹配

        先以同花順發布的2009年中報財務數據予以說明。

        2009年上半年，股票軟件業務確認的收入為5642萬元，扣除2008年遞延至當期確認的956萬元，該業務上半年實際確認的收入高達4685萬元。

        同期，股票軟件業務形成的預收賬款為2752萬元，扣除2008年余下的部分482萬元，2009年上半年新增預收款項僅有2270萬元。新增4685萬元收入，但預收賬款僅僅增加了2270萬元，新增收入額遠超過新增預收賬款，這是一組嚴重不“匹配”的數據，與正常情況矛盾。

        《每日經濟新聞》記者還發現，這一數據上的矛盾繼續存在于同花順2009年年報中。由于同花順年報披露的數據有限，無法得知股票軟件業務在去年下半年的預收賬款以及新增情況，因此只能通過整體數據進行測算。

        同花順2009年預收賬款為4842萬元，2008年預收賬款為2042萬元，即使不扣除2008年節余的部分，2009年新增預收賬款最多為4842萬元。而同花順2009年確認的收入為19082萬元。就以2008年度節余的2042萬預收款全部確認為2009年收入，公司新增收入至少應為17040萬元。那么，當期新增加收入竟然是預收賬款的3.5倍。

        上述數據已經顯示，同花順新增預收賬款與收入的差距正進一步擴大，與正常情況的矛盾更加嚴重。

        如何解釋上述現象？上述專業財務人士指出，要么是公司提前確認了部分收入或者直接虛增利潤，導致當期收入大幅增加的同時，預收款受到“擠壓”而減少；要么就是公司存在大量的短期客戶，當期購買的產品在當期確認為收入，從而當期沒有產生需在下一個報告期內確認收入的預收款。

公司網站

中高端產品都是全年卡

        而問題的關鍵在于，同花順是否銷售了大量的短期產品？如果答案是否定的，那公司就涉嫌虛增利潤，年報造假。

        為了消除上述數據產生的疑問，《每日經濟新聞》記者向同花順公司發出采訪提綱，以了解公司的產品期限結構，但同花順以商業機密為由予以拒絕。

        同花順是否銷售出大量的短期產品？同花順的官方網站顯示：炒股軟件產品中，只有低端產品LEVEL-2具有半年卡和全年卡。中高端產品——決策家、大機構均為全年卡，最便宜的決策家增強版價格為5480元/年，最貴的大機構至尊版為22800元/年。同花順提供短期服務的產品集中在理財軟件小財神和手機金融產品，但價格均處于低位，每月費用幾十元，相對于數萬元的產品，幾十元的短期產品在整個收入的占比是非常有限的。

銷售人員

我們基本不賣短期產品

        為核實公司的實際銷售情況，記者先后多次致電同花順服務熱線，向公司銷售人員進一步了解情況。以下為《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）與同花順兩位銷售人員（分別為W小姐和Z小姐）的對話（注：均為單獨對話）。

        NBD：請問公司炒股軟件主要有哪幾款產品？

        W小姐：我們有LEVEL-2、決策家和大機構三款產品。

        NBD：都是炒股軟件，我該如何選擇這幾款產品呢？

        W小姐：功能和服務不同。LEVEL-2可以提供一些資金流向；決策家可以根據大單動向發出買賣信號提示；大機構則可以提示大單的性質。

        Z小姐：決策家一般提供給資金量不大，如僅有3萬~5萬資金的散戶使用，而大機構主要為資金量較大，如8萬以上的客戶使用。

        NBD：同花順的軟件產品中，我能買月卡或者季度卡嗎？

        W小姐：只有LEVEL-2有半年產品，月卡和季度卡都沒有，只有公司去年上市時，LEVEL-2在短期賣過月卡，現在已經停止了。大機構和決策家都只賣全年卡。

        NBD：小財神不是有月卡嗎？

        W小姐：那是一款理財軟件，可以幫助你分配理財資金，不是炒股軟件。

        Z小姐：炒股軟件只有決策家和大機構，LEVEL-2基本算是行情軟件。公司不賣短期卡，去年也沒有賣過。短期卡只有手機金融軟件。

        根據同花順銷售人員的解答，公司并不出售短期炒股軟件，那么預收賬款遠小于新增收入的數據該如何解釋？數據的嚴重背離該如何理解？公司是否采取虛增短期收入的方式增加利潤，亦或是其他的虛增利潤方式涉嫌財務造假？

        而上述還僅是以正常價格銷售時的情形，同花順在買一年送半年或送一年的促銷活動中，收入確認將在18個月或24個月中進行分攤，那么形成的預收賬款將更多，從這點來看，同花順的財務數據問題將更加嚴重。



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