西藏天路擬2.2億買礦幕后三大懸疑

每經記者 劉林鵬 實習生 趙李南 發自成都

連續兩年虧損、所有者權益為負、無形資產占資產的比例高達99.99%、流動資產5795.24元，負債高達4530萬元。以上即是西藏聯誠礦業開發有限公司（以下簡稱聯誠礦業）的財務數據。這家公司60%股份或將以約1.22億的價格被西藏天路（600326）收入囊中。 西藏天路再度大手筆進軍礦業，以非公開發行股票方式籌集資金，擬以本次非公開發行募集資金中的12240 萬元收購聯誠礦業60%股權，并另以10000 萬元對聯誠礦業增資用于湯不拉銅鉬礦和旁嘎弄巴鉛礦勘探項目。

《每日經濟新聞》記者注意到，前聯成礦業擁有的西藏林芝工布江達縣湯不拉銅鉬礦詳查和西藏那曲那曲縣旁嘎弄巴鉛礦普查礦產資源勘查許可證都將在明年的9月8日到期。西藏天路如何在勘探證到期之前完成詳查？所有者權益為負值，負債高達4530萬元的聯誠礦業60%股份如何賣到1.22億元的價格？西藏天路的沖江銅礦項目開發已近5年，為何無實質進展？

《每日經濟新聞》記者查閱西藏天路公告得知，這是自2007年西藏天路與西藏自治區地質礦產勘查開發局第二地質大隊達成協議合作開發沖江及沖江西銅礦之后，西藏天路的又一次大手筆進軍礦業開發領域。

如意算盤

公開資料顯示，2005 年1 月18 日，自然人蔣全松、楊沙雄共同出資組建成立聯誠礦業。2011 年8 月24 日，楊沙雄收購了蔣全松多持有的股份，聯城礦業變更為一人有限責任公司。

西藏天路于12月23日發布公告《非公開發行A股股票預案》顯示，目前，聯誠礦業擁有湯不拉銅鉬礦詳查探礦權和旁嘎弄巴鉛礦普查探礦權。 公開資料顯示，湯不拉銅鉬礦初步確定其資源儲量：礦體333+334（1）+334（2）鉬金屬資源總量206472 噸，其中333 鉬金屬資源量33072 噸、334（1）鉬金屬資源量72704 噸、334（2）鉬金屬資源量100696 噸。

西藏天路在董事會關于本次募集資金使用的可行性分析中算了一筆賬，僅以333 鉬金屬資源量33072 噸和當前鉬金屬價格30 萬元/噸計，其價值已達百億元，如對礦山14.88平方公里范圍進行全面找礦勘探，其遠景資源量將有更大突破。如能開發建設，以500 噸/年開采金屬鉬計，可開采約30~40 年；以25 萬元/噸計，年收入為12.5億元，按20%凈利率計利潤亦達2.5 億元。 目前投入2.2億元，在以后的30~40年內每年都會有凈回報2.5億元，而且更為劃算的是錢不用自己出，通過非公開發行就可以募集到，這是西藏天路的如意算盤。

《每日經濟新聞》記者注意到，聯誠礦業的財務數據看起并不靚麗。截止今年8月31日，它的負債高達4530萬元，所有者權益合計為-111.18萬元。

勘查許可證明年9月到期

西藏天路的今年的三季報顯示，合并資產負債表中的貨幣資金4億元；合并現金流量表中公司經營、投資、籌資三塊的凈現金流分別為2800萬、-300萬、3700萬（以上數據經過取整），顯然目前西藏天路單單靠自己的購買力無法吃下這么大的蛋糕。

本次非公開發行募集資金總額不超過41740 萬元，其中一半都投放到了收購和增資聯誠礦業。但是目前聯成礦業擁有的西藏林芝工布江達縣湯不拉銅鉬礦詳查和西藏那曲那曲縣旁嘎弄巴鉛礦普查礦產資源勘查許可證都將在明年的9月8日到期。 此前西藏天路董事會秘書王啟云對媒體表示，鉬礦詳查期正常時間需1年多。然而目前勘查許可證距到期已經不到一年，又如何在勘探證到期之前完成詳查，亦或者如何在到期后續期都是需要市場進一步觀察。

有業內人士向記者透露，對于勘查權到期之后續期是按規定來的，符合規定就批，不符合就不批。

投資者更多的擔心則來自于被收購的聯誠礦業對兩座礦只是處于勘探階段，聯誠礦業則更是沒有任何機器設備廠房等基礎設施，而且還背負著4500多萬的巨額債務。不用說從能夠獲批采礦權是一個漫長的過程，想在很短時間內能夠將這些投入都收回也并非易事。 《每日經濟新聞》記者想就此問題想進一步采訪西藏天路，并向西藏天路發出了采訪提綱，但是截止記者發稿時西藏天路沒有做出任何回應。

前車之鑒

“沖江及沖江西銅礦，用2~3年的時間將沖江銅礦建成一期年產2萬噸規模，二期達到年產3萬噸以上規模的金屬銅選廠。”這是西藏天路于2007年4月27日發出的合作風險勘查開發礦產公告中做出的表述。 該公告顯示，公司在合作風險勘查開發正式合同簽訂前向地質二隊一次性支付前期地質勘測補償費1500萬元人民幣，并全部承擔沖江及沖江西銅礦后續勘探及開發（道路修建和選場建設）預計需要投入的費用11億元人民幣，其中一億元人民幣為地質勘探經費。

然而轉眼4年已過，對于如此燒錢的項目現在西藏天路官方做出的回應則是沖江銅礦地質勘察工作目前已順利完成了地勘詳查報告編寫及內部審查工作，并已通過國土資源部專家組的初審。對于那3萬噸以上規模的金屬銅選廠目前看來則是空許約。

記者查閱西藏天路從2007年到2010年的年報，年報中公布的現金流量表項目注釋數據顯示，支付的其他與經營活動有關的現金之中用于支付沖江銅礦的現金累計達到3000多萬元。記者也想就這個問題求證西藏天路的官方說法，但是截止記者發稿時也一直沒有得到回復。

值得注意的是，雷聲大雨點小的不只是在沖江銅礦上。西藏天路在2006年6月6日發布公告稱公司將高起點組建西藏天路礦業開發有限責任公司（暫定名），注冊資金2億元，公司占55%的股份。并于同年底收購了浙江萬馬持有的另外的35%股權，使得對該公司的控股比例達到90%。2009年年報中有提及天路礦業成立兩年以來未獨立開展生產經營業務，而之后的2010年報對于該公司提及甚少。