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香港金管局四次注資 熱錢賭三類人民幣資產

上海證券報 2012-10-25 12:49:07

隨著美歐日開始向市場放水,讓國際投資人有了充足的“子彈”大舉進軍新興市場,而中國內地經濟正在進行中的“觸底”,則成了最好的“東風”。

近日大批資金涌港,迫使香港特區金管局在近一周內4次入市承接美元拋盤,變相向香港市場注入144億港元流動性。但美元兌港元匯率依然貼近7.75強方保證水平,香港金管局預計,市場對港元的需求會持續,該局未來會繼續入市干預,維持港匯穩定。

來自外匯交易員及券商投行的消息稱,涌港熱錢主要流向三類人民幣資產:在香港上市的H股及A股ETF、離岸人民幣固定收益產品及通過QFII渠道流向內地資本市場。

美歐日央行開啟新一輪量化寬松貨幣政策(QE),讓國際投資人有了充足的“子彈”大舉進軍新興市場,而中國內地經濟正在進行中的“觸底”,則成了最好的“東風”。

中國香港近日連續干預匯市,凸顯了海外資金大量涌入新興市場的迅猛勢頭。在此背景下,亞洲新興市場的股票、外匯和房地產等風險資產持續走強。

據渣打銀行統計,9月份印尼債市凈流入外資13億美元,而8月份為凈流出5.4億美元。韓國市場9月份也凈流入外資14億美元,8月份為凈流出24億美元。

表現在資產價格上,泰國基準股指今年迄今累計漲近30%,菲律賓股市漲24%,印度股市也漲了23%,中國香港股市則來到14個月高點附近。

在房地產市場,中國香港房價已超過1997年10月的高點,新加坡第三季度的私人住宅價格則暴漲56%。

在匯市,跟蹤亞洲最活躍貨幣表現的彭博-摩根大通亞洲美元指數上周一度升至2月份以來的最高水平。其中,新加坡元對美元今年迄今已升值近6%,領漲區內貨幣,韓元則連續刷新13個月收盤高點,人民幣、港幣也連續走強。

外資流入的迅猛勢頭,迫使亞洲決策者采取了各種干預措施。除了中國香港干預匯市之外,韓國、日本等亞洲經濟體也可能采取了類似措施。而泰國本周則頒布了鼓勵資本外流的新規,新加坡則在收緊房貸,給火熱的樓市降溫。

短期,似乎還看不到這股洶涌勢頭有終止的跡象。全球最大的資產管理機構之一——貝萊德集團的新興市場股票團隊董事總經理魯伊茲周二表示,盡管面臨政治和經濟方面的種種風險,但該機構預計新興股市年內仍可能上漲12%左右。

市場人士注意到,這輪新興市場資金涌入的一大動力來自中國內地,即中國內地經濟出現的觸底企穩跡象。

跟蹤全球基金資金流向的美國TrimTabs公司統計,本月截至上周末,在美上市的中國股票ETF累計凈流入資金9.68億美元,相當于基金資產總規模的8.8%,盡管10月份還未結束,但本月迄今中國股票ETF的資金流入量已經是9月份整月流入量的兩倍還多,資金加速進駐的趨勢明顯。在9月份之前,在美上市的中國ETF曾連續七個月遭遇“失血”。

TrimTabs跟蹤的離岸中國ETF,主要掛鉤在香港上市的H股以及內地B股,比較典型的產品如安碩新華富時中國25指數ETF以及安碩MSCI中國小盤股指數ETF。因此在很大程度上這類ETF的資金流向也反映了外資對中國內地及中國香港的投資取向。

更多機構近期加入了唱多和做多A股的行列。和以往不同,機構開始直接看多A股,而非H股。大摩全球策略團隊24日發布報告指出,中國內地經濟已在筑底,具備估值優勢的A股是分享中國內地經濟復蘇成果的最佳機會所在。行業方面,看好銀行、能源、房地產和IT。

 

責編 何建川

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