安防企業45億借殼飛樂股份

每經編輯｜每經實習記者 蒙湘林    

每經實習記者 蒙湘林

停牌3個多月的飛樂股份今日終于復牌，此前被市場寄予厚望的重組預期也得到兌現。

今日，飛樂股份（600654，前收盤價4.63元）披露，公司擬向目前的控股股東儀電集團及其關聯方儀電資產出售資產及負債；同時向中恒匯志發行股份購買其持有的中安消100%股權，購買價為45億元；另外向中恒匯志控股股東涂國身發行股份募資不超過11.25億元。

如此一來，中安消將成功借殼飛樂股份上市，而飛樂股份的主營業務將變為安防業務。以上發行股份數量由募資金額除以發行價格，發行價格均為4.39元/股。

據公告披露，飛樂股份此次重大資產重組構成借殼重組，重組完成后，飛樂股份控股股東和實際控制人將發生變化，中恒匯志將取代儀電集團成為控股股東，涂國身將取代上海市國資委成為實際控制人。

《每日經濟新聞》記者注意到，新老東家都為此次重組破費不少。公告顯示，飛樂股份出售的資產與負債賬面凈值8.74億元，估算后的預估值為13.08億元，這意味著儀電集團的支付費用溢價近50%。

而飛樂股份擬購買的中安消資產賬面凈值3.7億元，預估值為48.69億元，溢價1216%。經交易雙方初步商定，購買資產的交易金額初定為45億元，溢價水平仍超過11倍。

飛樂股份溢價11倍購買的新資產到底如何呢？據公告介紹，中安消是安防和消防系統集成、產品制造和運營服務提供商，其2011、2012年凈利潤分別為6500萬元、1.1億元。截至今年6月30日，中安消凈資產為3.7億元。中安消旗下五家子公司均涉及安防業務，擁有眾多相關專利和商標。

據《每日經濟新聞》記者了解，《中國安防行業“十二五”發展規劃》提出，到“十二五”末期，安防運營及各類服務業所占比重達到20%以上。但前述投資人士認為：“安防領域龍頭企業海康威視（002415，收盤價20.60元）、大華股份（002236，收盤價42.20元）實力強勁，轉型安防的飛樂股份將面臨不小壓力。”