兩融規模穩步擴大 資金輪動跡象加速

節前最后一周雖然A股市場出現一定程度的資金流出現象，但在兩融市場擴容的刺激下，兩融市場依舊維持穩步擴張態勢。截至9月30日，兩市融資融券余額為2698.11億元，較上周提高了3.5%，其中融資余額為2667.45億元，較上周提高了3.7%；融券余額為30.67億元，較上周縮小了10.0%，市場整體依舊偏暖。

板塊方面，市場資金在各個板塊之間的輪動速度依舊很快，從融資買入情況看，大資金在涌入熱點板塊的同時，對個別價廉物美的板塊也在積極埋伏。按照申萬一級分類的23個行業，全周共有18個行業融資凈額順差，5個行業融資凈額呈現逆差，比例基本與之前保持一致，其中凈買入比例居前的是餐飲旅游、商業貿易和信息服務，凈買入比例居后的是建筑建材、采掘和有色金屬。值得注意的是餐飲旅游、商業貿易板塊都受節日因素擾動，凈買入額看似很大，但節后這些板塊都將面臨回調的可能，這點從數據上已經有所表現：在最后兩個交易日中，餐飲旅游和商業貿易融資凈買入的速度明顯放緩。

我們認為，經過十一長假后，市場之前的部分熱點將會逐步回歸價值原點，轉而關注部分低估板塊估值修復的機會，如輕工制造和農林牧漁板塊已連續兩周出現翹尾異動，本周仍可以關注，此外綜合板塊已連續3周融資凈買量穩步提高，相關標的個股可積極關注。