維維股份7650萬元“喝茶”收購怡清源51%股權

每經編輯｜每經記者 許金民    

每經記者 許金民

靠做豆奶粉起家的維維股份（600300，收盤價4.64元）又有驚人之舉！

公司今日宣布擬斥資7650萬元收購怡清源茶業51%的股權，將業務拓展到茶葉領域。《每日經濟新聞》記者注意到，此前維維股份曾先后涉足飲料、白酒、焦炭等行業，如此多元化經營，不免令外界擔心其是否能夠駕馭。

溢價近9成購怡清源51%股權

維維股份今日透露，子公司創新投資擬出資7650萬元收購簡伯華持有的怡清源茶業51%的股權，以達到控股目的，并將公司“大食品”戰略拓展到茶葉領域，預計交易對上市公司每年的利潤貢獻額在1000萬元左右。

工商注冊資料顯示，怡清源茶業成立于1996年7月，注冊資本2476.5萬元。2007年進入黑茶行業后，開始了成長期的快速發展，生產經營情況良好。目前有全資子公司三家，授權經銷商28家、專賣店290家、專柜40家。

財務報告顯示，截至今年9月底，怡清源茶業的總資產為2.20億元，凈資產為9302.89萬元；今年1~9月實現銷售收入9064.56萬元，凈利潤1202.80萬元；2011、2012年該公司的凈利潤分別為-361.12萬元、737.58萬元。

按照9302.89萬元的凈資產估算，51%的股權約值4744.47萬元，維維股份要花7650萬元進行收購，增值率達到了87.92%。

不過《每日經濟新聞》記者注意到，簡伯華對此作出了業績承諾，2013~2015年，怡清源茶業扣非凈利潤將分別不低于1800萬元、2000萬元、2200萬元，若沒有達到上述目標，簡伯華要按分年度補足差額；同時，若上述3年怡清源茶業扣非凈利潤分別達到了2200萬元、2750萬元、3438萬元，即年復合增長率不低于25%，維維股份將追加支付股權轉讓款1530萬元。

怡清源四季度股東大變樣

有了業績保障，維維股份的投資者只需要監督該承諾的履行情況即可，但還有幾個問題需要引起注意。

一、《每日經濟新聞》記者查閱了銀信資產做的評估報告，評估基準日為2013年9月30日，當時怡清源茶業的股東共有16位。維維股份公告的怡清源茶業的股東卻僅有3位，其中簡伯華占比51%、長沙怡之源占比48.09%、長沙科技風投占比0.91%。

通過對比可知，簡伯華的持股比例有所上升，長沙怡之源則為新進股東。維維股份并沒有交代最近這兩個多月時間里，怡清源茶業股權交易的情況。

二、怡清源茶業的銷售費用有點異常。2011、2012年，公司的銷售費用分別為2080.34萬元、2543.77萬元，占營業收入的比重為17.32%、21.81%；而今年前三季度的銷售費用則為1347.71萬元，占營業收入的比重快速下滑至14.87%。對此，維維股份也沒有給出解釋。

三、此前，維維股份曾先后涉足飲料、白酒、焦炭等行業，現在又涉足茶葉，如此多元化經營對公司管理層的駕馭能力是一種考驗。