集團整體上市秦川發展有望扭虧

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每經記者 張靜 畢華章發自西安

6月7日，秦川發展（000837，收盤價7.4元）發布收購報告書摘要（修訂版），公司擬向陜西省國資委、陜西產投等9名法人發行股份換股吸收合并秦川集團（系秦川發展大股東），同時向不超過10名特定投資者非公開發行股份募集配套資金。

相比此前披露的收購報告書摘要，修訂版的主要變動為：交易方案所涉及的募集配套資金發行底價從5.92元/股調整為6.57元/股，發行股份數量上限由1.01億股調整為9105.9萬股。

24億吸收合并集團

秦川發展本次重大資產重組始于2013年2月，將近一年半之后，正式獲得證監會批復。

6月5日，秦川發展收到證監會《批復》，證監會核準公司以新增3.66億股股份吸收合并秦川集團，核準公司非公開發行不超過9105.9萬股新股募集本次吸收合并的配套資金。

《每日經濟新聞》記者注意到，根據秦川集團的注冊資本和本次換股的發行股份數量，秦川集團對秦川發展的合并換股比例2.96:1，即每股秦川發展股票（每元注冊資本）換2.96元秦川集團注冊資本。上述收購的交易價格為24.05億元，交易完成后，秦川發展存續，秦川集團注銷。

公告顯示，秦川發展擬發行股份的數量為3.66億股，其中向陜西省國資委發行1.10億股、向陜西產投發行1.01億股，發行股份的價格為6.57元/股。根據資產評估報告，秦川集團凈資產的評估值為24.05億元，本次交易秦川發展通過發行股份方式吸收合并秦川集團支付的對價為24.05億元。

本次交易完成后，上市公司將為以機床業務為核心、以相關機械制造業務為輔，整合研發、制造、銷售及相關服務功能，成為以數控機床為代表的綜合性高端裝備供應商，主要產品包括磨床、車床、刀具等。

《每日經濟新聞》記者注意到，交易完成后，秦川發展擬吸收合并秦川集團，秦川發展存續，秦川集團注銷，秦川集團現有股東及特定投資者將成為上市公司的直接股東。

整合紅利有助扭虧

秦川發展2010、2011年主營業務發展較為迅速，保持了穩定的增長勢頭。

但進入2012年以后，由于國內宏觀經濟增長放緩和周邊國家經濟形勢不明朗，機床及相關機械制造行業出現了明顯的下滑趨勢，2012年起公司經營業績出現下滑。

為此，秦川發展希望借助集團公司整體上市來提振業績。公司董秘譚明對《每日經濟新聞》記者表示：“秦川集團本次整體上市將有助于公司走出困境，增強持續經營能力，并且解決了秦川發展與控股股東及其關聯人存在的同業競爭與關聯交易問題。”

秦川發展公告稱，本次交易也有助于打造單一上市平臺，實現資源的高效運行，促進產業鏈整合，增強企業核心競爭力，并依托資本市場實現跨越式發展。

不過，此次并購的風險也值得關注。收購完成后，上市公司的債務結構將發生變化，這將增加上市公司的短期償債壓力，從而給投資者帶來一定投資風險。

《每日經濟新聞》記者注意到，秦川發展近兩年來的業績下滑明顯。

2011年公司實現凈利潤1.32億元，2012年僅為1086萬元，而2013年凈利潤則變為-2929.99萬元，處于虧損狀態。秦川發展在公告中提醒，上市公司2013、2014年可能存在連續兩年虧損，或將面臨被處以退市風險警示的風險。

相關機構曾預測，本次重大資產重組后秦川發展2014年備考合并歸屬于母公司股東的凈利潤為1414.36萬元，將實現扭虧。