多只產品凈值翻倍 解密2014主題基金生財術(名單)

三因素拓展醫藥行業發展空間

尋找最有“療效”的藥基

醫藥行業是我國國民經濟的重要組成部分，是具備長期賺錢效應的“抗跌”行業。2009年醫改啟動以來，醫藥行業長期的成長前景為機構投資者所重視，近兩年醫藥主題基金平均漲幅高達47.96%，長期表現亮眼，展現出良好的配置價值。

醫藥行業發展空間巨大

從行業前景看，Wind數據顯示，2000年以來，我國藥品銷售快速增長，從1572億元增至10985億元，增長約7倍，年均增速為16.27%，現排在美日之后，位列世界第三位。

中信證券(600030)預測，從2014至2020年，我國藥品銷售收入復合增速將達到16%，醫療服務復合增速則將到24%，雙雙呈現兩位數增長。

在好買基金看來，催生醫藥行業發展空間有三因素。

首先，受生育政策影響，中國人口面臨快速老齡化。目前占我國人口比例13.3%的60歲以上老年人口消費藥品比例為35-40%，是藥品消費的核心人群。預測顯示，到2020年，我國總人口將達到14.5億，其中，60歲以上的人將約占到人口總數的20%。藥品銷售發展空間巨大。

其次，城鎮化背景下，城鎮醫療資源亟須增加和升級。55歲以上的城市居民患病率高于農村居民，65歲以上的城市高齡老人患病率更是同年齡段農村居民患病率的1.5倍。隨著城鎮化率的提高，城市老年人數將持續上升，患病率也將持續上升。從需求角度看，老齡化和城鎮化決定未來數十年我國醫療市場都將處于擴張期。

最后，醫改紅利長期將持續釋放。目前影響我國醫療行業的各項政策中，影響最大的莫過于醫保政策、藥品降價、基藥制度、公立醫院改革。以建立基本醫療保健衛生體制為例，預計將提升市場需求，實現收入和利潤每年20%的增長。

行業景氣助推市場表現

華泰證券(601688)預期，在上述因素的驅動下，醫藥行業成長潛力依然巨大，未來十年行業仍有望保持15-20%的快速增長，仍將保持GDP 增速的兩倍左右。

目前，我國醫藥企業規模普遍偏低，公司規模超過500億的公司僅兩家，絕大多數的公司市值規模低于100億，截至2014年9月11日，市值最大的公司是云南白藥(000538)，為539.45億，上市的182家醫藥企業中，低于100億的有119家，而美國最大的醫藥公司強生，其市值高達2961.02億美元。

好買基金認為，我國醫藥市場發展潛力巨大，上市的醫藥企業更是行業中的龍頭公司，其成長前景廣闊，未來有望在提高企業規模的同時提高行業集中度，開拓國際市場，成長值得期待。

事實上，醫藥行業的發展前景已在股市有所反應。數米統計顯示，自2006年一季度至2014年二季度，醫藥板塊指數大部分時間能夠跑贏大盤指數，尤其是在2012年開始，2012年二季度，醫藥指數收益率為14.56%，大盤指數收益率為-1.65%。2013年一季度，醫藥指數收益率為22.52%，大盤指數收益率為-1.43%。

在大盤下跌時，例如2012年二、三季度、2013年一、二季度、2013年四季度和2014年一季度，大盤指數分別下跌1.65%、6.26%、-1.43%、11.51%、2.7%和3.91%，而醫藥行業則表現了較好的抗跌性，收益率分別高于大盤指數16.21%、4.13%、23.95%、8.48%、0.02%和3.52%。

截至9月11日，2005年以來，申萬醫藥衛生指數上漲6.35倍，同期滬深300指數上漲1.47倍，長期跑贏市場。尤其是2009年醫改啟動以來，醫藥行業大幅超越市場，表現出了良好的投資價值。

哪只“藥基”療效好

目前，我國處于經濟的轉型期，經濟波動大，醫藥行業由于穩定的增長前景和國家政策扶持，長期以來是市場關注焦點和投資熱點，Wind數據顯示，截至2014年2季度報，證券市場中投資醫藥的基金數量超過900只，占全部基金的近半數，除去分級基金，其中持倉超過80%的基金有11只，持倉超過50%的基金有18只，持倉超過30%的基金有51只，顯示公募基金對于醫藥板塊的重視。

主動管理型基金普遍超越指數型基金，原因可能是相比較而言，主動管理型基金能靈活配置優秀企業，比如添富醫藥，其作為業內首只醫藥行業基金，匯添富醫藥成立以來截至2014年9月11日，滬深300指數下跌14.65%，同期匯添富醫藥總回報高達39.04%，從倉位上來看，該基金保持較積極的策略，股票倉位主要在80-90%間波動，較好的分享了醫藥股的上漲行情。

另外，富國醫療保健也表現搶眼，成立以來，截至2014年9月11日，滬深300指數上漲了5.66%，同期富國醫療保健總回報高達35.50%，根據二季報顯示的富國醫療保健旗下的十大重倉股，近期數據顯示，有5個股票處于停牌狀態，其中有4個公司涉及重組，在股市上行的情況下，重組概念股易受市場追捧。

綜合來看，在人口老齡化持續，城鎮化不可逆轉，醫改紅利長期將持續釋放的大背景下，醫藥行業未來具有穩定的成長前景，投資醫藥主題基金是分享醫藥行業成長的重要手段，可以再獲取收益的同時，降低風險，投資者可以長期適量配置。