私募：A股長期向好局面不因美國大選而改變

每經編輯｜每經記者 楊建    

每經記者 楊建

今天美國大選戰況焦灼，不過伴隨特朗普領先優勢明顯，A股市場表現暫時低迷，美國大選對A股到底有怎樣的影響？投資者該采用怎何種投資策略來應對？為此。《每日經濟新聞》記者采訪了業內三家知名私募，請他們為投資者支招。

星石投資：特朗普或利空美股等風險資產、利好避險資產

星石投資楊玲對《每日經濟新聞》記者表示，若特朗普當選，會顯著加大市場對經濟走勢、加息進程、對外政策預期的波動，進而向資產價格傳導。具體看，將利空美股代表的風險資產；利好黃金代表的避險資產；對原油價格利空，對黑色系價格影響不大。

如果特朗普上臺，美國以華爾街為代表的金融界擔憂其政策的不確定性，或會“用腳投票”，引爆此前積累的風險，短期尋求避險拋掉風險資產。特朗普曾多次抨擊美聯儲低利率政策，認為美國低利率催生股市泡沫，甚至提出更換美聯儲主席。雖然耶倫提前結束任期的概率不大，但對于資本市場而言，其上臺后這種擔憂的加劇會增加股票等風險資產的投資風險。

私募：A股會按照自己的軌跡運行

楊玲稱，她個人認為美國大選對A股短期影響偏負面，但A股長期不改逐步向好的局面。

首先，特朗普雖然抨擊美國國內低利率，但在財政政策上主張借債擴張基建投資，需要低利率環境來配合。

其次，我國央行外匯預期管理日漸成熟，與市場的溝通機制已經建立，過去屢次出手維護穩定都取得了一定的成效，且為應對海外黑天鵝事件也提前做了防備，人民幣已提前釋放了一部分貶值壓力。

第三，從中國自身情況來看，相較于其他經濟體，中國經濟平穩運行企穩跡象越來越多，經濟穩是貨幣穩的根本邏輯。A股市場在海外風險不斷的情況下走出了獨立的行情，比如英國舉行脫歐公投期間，A股表現了足夠的韌性，以及10月外匯市場波動較大的情況下A股不跌反漲等情況，說明A股受海外風險的影響有限。隨著海外風險事件逐漸落地，市場風險偏好或將逐步抬升，A股逐步向好的局面不會改變。

西藏銀帆李志新認為，美國總統大選對A股只構成短暫影響，隨后A股依然會按照自身軌跡運行,或仍將呈現震蕩走勢。他表示，投資者可以減倉前期漲幅較高的個股，待影響消除后再加倉，對于自己看好且在低位的個股，可在下跌之后進行布局。就板塊而言，布局防御性板塊較好。

和聚投資也認為，美國大選對A股而言擾動不大。

人大重陽金融研究院的研究員卞永組對《每日經濟新聞》記者表示，若特朗普勝選，短期或對A股市場有較大沖擊，因為他可能會執行貿易保護政策，這對A股的一些出口型公司或有影響。此外，特朗普主張加息、加稅，這從長期看對美國經濟構成利好，也會加強與中國實體經濟的競爭性。目前對于投資者而言，或可考慮諸如黃金之類的防御性板塊。