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貨幣政策穩健中性 央行如期投放3055億MLF

中國證券網 2017-01-14 10:51:38

央行一邊在公開市場轉向凈回籠資金,一邊卻通過中期借貸便利(MLF)凈投放資金,如此“一收一放”,顯示出央行有意調節貨幣閥門,貨幣政策繼續釋放出穩健中性的基調。13日是本月首期MLF的到期日,不出市場預期,當日下午央行微博公布,1月13日,央行對21家金融機構開展3055億元MLF操作。

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央行一邊在公開市場轉向凈回籠資金,一邊卻通過中期借貸便利(MLF)凈投放資金,如此“一收一放”,顯示出央行有意調節貨幣閥門,貨幣政策繼續釋放出穩健中性的基調。

昨日是本月首期MLF的到期日,不出市場預期,當日下午央行微博公布,1月13日,央行對21家金融機構開展3055億元MLF操作。

央行稱,為保持銀行體系流動性合理充裕,結合近期MLF到期情況,當日開展MLF操作共3055億元,其中6個月MLF操作量為1230億元,1年期MLF操作量為1825億元,利率均與上期持平,分別為2.85%和3.00%。

從結構來看,雖然昨天到期的MLF是6月期品種,但昨日1年期MLF的操作量更大,央行有意加大對更長期限的1年期資金投放力度,結合昨日在公開市場上對短期資金的凈回籠,昨日MLF續作體現出央行在維穩資金面之余,“縮短放長”的政策意圖。

昨日,央行在公開市場逆回購縮量。當日央行以利率招標方式開展了700億元逆回購操作,鑒于當天到期資金為1400億元,故僅從公開市場來看,單日轉向資金凈回籠700億元,結束了此前連續四個交易日的凈投放格局。

不過,從量上來看,在昨日MLF投放資金后,周五單日凈投放資金量達1340億元,顯示出央行仍有意保持春節前流動性的穩定。

1月13日,銀行間市場上存款類機構間質押式回購利率漲跌互現。隔夜、14天、21天品種回購利率均下跌,但7天回購利率則上漲了4.26個基點。

事實上,從近期央行對流動性的管理思路來看,雖然在本周前四個交易日均連續凈投放資金,周五實際上也通過MLF實現了資金凈投放,但凈投放規模有限,央行并無令流動性大幅寬松之意。

數據顯示,本周前四個交易日,公開市場單日凈投放量分別為700億元、500億元、400億元和100億元,呈現出逐日遞減的勢頭。

在這一背景下,市場人士對春節前的流動性仍存謹慎。中信證券債券分析師明明認為,目前公開市場操作中的7天逆回購投放量持續減少,且1月份累計將有4355億元MLF集中到期,再加上春節前資金取現一般從節前兩周開始,因此,春節前的流動性壓力才剛剛開始,建議投資者做好流動性管理。

責編 陳星

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