做個“中國好老板”有多難？你買股我兜底還得當心“擦槍走火”！

每經編輯｜每經記者 黃小聰    

每經記者 黃小聰 每經編輯 吳永久

最近，部分上市公司的老板們非常有意思，紛紛發公告喊員工買股，而且還喊出了“虧了算我的”兜底口號。關鍵是這一吶喊，影響力還不小，不少公司的股價蹭蹭地往上漲，顯然，如果要評選A股2017年上半年的“中國好老板”，這些公司可以說極具競爭力。

也就是看到了股價的這種反應，市場上又出現了一種聲音，意思就是說老板們這么喊話有可能涉嫌股價操縱。

而且還提到了，根據《證券法》第七十七條規定：禁止任何人以下列手段操縱證券市場，包括“單獨或者通過合謀，集中資金優勢、持股優勢或者利用信息優勢聯合或者連續買賣，操縱證券交易價格或者證券交易量”等，其中也包括“以其他手段操縱市場”。

那么，這種喊話算得上是“以其他手段操縱市場”嗎？火山君（微信號：huoshan5188）就此咨詢了多位證券律師。

廣東環宇京茂律師事務所劉華浩律師首先表示，“這其實就是一種要約，如果要約的對象是員工，員工去買了那就是合法有效。這就好比我發布一個廣告，有一個房子100萬元，誰把錢打進來，我就把房子過戶給誰，然后有人把錢打進來了，那么這個合同就成立了。”

至于說是否涉嫌股價操縱，劉華浩律師則認為，“我個人覺得不能這么說，這其實還是要看他的目的，違法行為肯定是有一定違法目的，如果目的是操縱股價獲利，那是違法行為，而如果他是出于良好的意愿，也并沒有要求你要買多少股票，可能你就買100股，兜底的范圍以及員工持有數量都很有限，那么說操縱股價是很難成立。”

上海明倫律師事務所王智斌律師也說道，“我覺得操縱股價算不上，操縱市場只有那么幾種行為，包括信息優勢、對倒行為等。而這種兜底，實質上是一種變相的股權激勵，但股權激勵應該遵守股權激勵的相關規定，而這種方式其實相當于打了一個擦邊球。”

此外，火山君從上市公司也了解到，在這些老板們喊話的當天，就有一些員工紛紛買入。那么，這種又是否涉及到內幕交易呢？

對此，王智斌是這么說的，“公司老板個人表態的行為，到底算不算內幕信息，如果按照實質重于形式的原則，對公司股價有重大影響，那應該也屬于內幕信息。如果公開之前，有員工知曉并提前買入，那有可能是內幕交易，但這和股價也沒什么關系。”

而劉華浩則認為，“其實存在不存在內幕交易，一個是看公告是不是及時發出，另一方面要看這個兜底是真實的還是虛假的，如果及時公告了，兜底也是真實的，那我認為就沒有問題。”

另外，“這到底算不算是公司層面的利好消息呢？老板對員工買賣股票的行為兜底，我覺得這還算不上公司運營層面的利好。”劉華浩繼續說道。

而確實，從過往來看，也并不是所有的老板喊話兜底，股價都能上漲，有些甚至繼續出現連續下跌，因此可以看出，老板喊話兜底雖然短時間內可能正好迎合了市場的關注度，但公司股價是否能持續上漲，根本的還是在于公司的經營是否能夠支撐得起上漲的股價。