學樂視，成悲劇！10萬小散巨虧70億，操盤手“勝利大逃亡”

每經編輯｜余冬梅

賈躍亭有多少崇拜者？

在新浪微博上，他有1683萬粉絲。即便是在他最困難的時候，在他的微博下面，仍然有為他打氣的，替他怒懟質疑者的，也有聲稱要買價格逾百萬元人民幣FF電動車的。

當然，這些為賈躍亭打call的擁躉當中，鍵盤俠居多。要說真正有分量、敢于復制賈躍亭未竟事業的崇拜者，當屬上市公司保千里的老板（實際控制人）莊敏，他在賈躍亭“生態化反”的啟發下，帶領自己的公司進軍VR（虛擬現實）、機器人、人工智能等前沿領域，想要打造屬于自己的商業“生態”，他甚至還一度打算收購樂視的部分業務。

為了實現自己的生態夢，莊敏全盤學習了賈躍亭的財務技巧，他通過定向增發、發行債券、質押全部股份等手段大肆圈錢。

有了“生態”概念+瘋狂融資，所以保千里也被稱為“翻版樂視”。

幾乎和賈躍亭一樣，保千里的生態夢最終只是黃粱一夢，夢醒時刻留下的是一地雞毛——曾經667億市值的保千里如今只剩下70億，10萬股東欲哭無淚。而莊敏也選擇逃離公眾視野，選擇讓自己的“聯絡人”來應對洶洶的討債者——這和賈躍亭遠遁海外，妻子甘薇在國內主持大局又是何其相似！

▲莊敏 圖片來源：保千里官網

連續21個跌停，創A股紀錄

如果不是連續21個跌停，并且創下A股27年歷史紀錄（之前的紀錄保持著是*ST眾和，連續18個跌停），保千里這只ST股票幾乎很難吸引大家的注意。

每天5%的跌幅，幾乎沒有接盤者，就這樣一刀、一刀、一刀……保千里的10萬股東，在痛苦當中忍耐了21天，股價從11.54元跌到了3.72元，累計跌幅超過67.76%，10萬小散合計虧損70億元。

但這還沒有結束，因為在周五的跌停板上，保千里還有近137萬手賣單等候賣出，而當天僅成交了25萬手。這也意味著，保千里仍然有可能繼續跌停，很多人的票還是賣不出去。

如果將時間軸拉長，這樣的痛苦還會加倍放大。2015年6月12日，保千里股價還一度高達29.89元，總市值677億元，如今它只剩下90.7億元的總市值，500多億元的紙面富貴說沒就沒，堪稱財富絞殺機。

這是一位股民在網上發的帖子，每經小編（微信號：nbdnews）全文引用如下：

整夜睡不著，又是一個不眠之夜。天也涼，水也冷，完了，全完了，切底的完了，不怪任何人，只怪自己，恨自己。看著旁邊熟睡的老婆孩子，一個男人不值錢的眼淚汪汪。善良的老婆昨天還問我，聽說近期市場不錯，指數新高了，老公啊，我們有沒有賺一點，過年了，想帶兩邊的老人和孩子出去走走，我不敢告訴你真實的情況啊，本想給你和孩子一個安穩的家，現在只能面對這樣的結局，全部心血和積累將歸零，我對不起家人，對不起孩子，辜負了你們對我的支持與信任。以后的路在哪呢？在哪呢？還能有以后嗎？淚已干，燈已關！

是什么樣的極端情況，讓保千里連續21天跌停？

壞消息實在太多，股東們已招架不?。?/p>

證監會送來處罰通知，因為借殼上市有造假行為，莊敏被給予警告并被罰款60萬元，莊敏引咎辭去董事長職務；

莊敏將所持保千里股份幾乎全部質押，且質押爆倉風險暴露；

匯豐和平安兩家銀行凍結了保千里存款及房產；

第二大股東所持股權被司法凍結；

莊敏所持保千里股份被司法凍結；

終止重大資產重組；

4.55億元債務違約；

被ST；

……

利空集中爆發，別說10萬小散戶想逃，就連保千里的高管們也坐不住了。2017年12月底，這時候的保千里還在停牌階段，公司副總裁李小虎、副總裁李翊、常務副總裁蔣建平打算減持所持股份或債券，減持理由是“償還個人債務”。只不過，這些高管們的脫身計劃被證監會的調查給中斷了，隨后他們取消了減持計劃。當然，即便他們想減持，如今連續21個跌停，能逃出去的機會也不大。

此前準備減持股份的保千里高管

莊敏的生態夢，只是黃粱一夢

學誰不好，為什么非要學樂視呢？

對莊敏來說，賈躍亭“生態化反”的經營理念，以及樂視七大生態、千億市值，是最好的學習榜樣。

保千里原名中達股份，主營業務是做塑料包裝。2015年3月，莊敏運作保千里借殼中達股份上市，上市公司主營業務從塑料制品變成汽車夜視系統。在借殼上市以及當時整個市場狂熱的炒作氣氛推動下，保千里市值最高達到了677億元。莊敏本人的身家在2015年胡潤百富榜中排名120名，達180億元。而當年寶能的姚振華，還只有120億財富。

莊敏登上2015年胡潤百富榜，排第120名

借殼上市后僅僅半年，保千里就開始謀劃圈錢事宜。2016年7月，保千里成功募集資金19.89億元，除莊敏自己認購的1.99億元之外（占比10%），另外近18億元被華龍證券、海富通等5家機構“分享”。

莊敏不僅僅向外部投資者股權融資，還伸手向自己的員工“集資”。2015年9月、12月，該公司分兩期實施員工持股計劃，以11.30元、7.25元的價格，向包括總裁在內的100余名員工授予4984萬余股，合計融資約4億元。

2016年11月，保千里又發行了12億元公司債。

與此同時，保千里還通過其他渠道籌措資金，2017年中期報告顯示，其短期借款23.55億元，長期借款近8000萬元。

截至2017年6月30日，保千里短期借款構成

此外，莊敏還將所持保千里8.55億股股份悉數質押，按照5元/股的融資額計算（停牌前股價10.39元的一半），莊敏獲得的資金大約為43億元。

以此計算，莊敏及保千里總計融資超過百億元（101億元）。

錢到手了，保千里的胃口也就大了，各種玄乎的概念也就出現了，諸如“智能硬件生態圈”、“VR手機”、云計算、機器人、人工智能、互聯網&新媒體等等最火爆的概念，只要什么熱鬧，保千里就能貼上去。

▲保千里非公開發行募集資金投向

但是，正如樂視一樣，“生態”的概念講得再好，一旦資金鏈難以為繼，所有的故事都將變成笑話。

2015年、2016年以及2017年前三個季度，保千里投資活動現金分別凈流出2.94億元、24.78億元、24.5億元，合計凈流出52.22億元。由于對外投資太過瘋狂，保千里在2016年年底賬面尚有33億元現金，到2017年9月30日就只剩下5億元，遠低于其短期借款（23.55億元）。

這些打著“生態”旗號的投資，絕大部分血本無歸。2017年12月25日，保千里公告，經過核查，2016年~2017年的對外投資中的9家投資標，投資總額約32.75億元，存在估值虛高，且多數未履行決策程序，可能給公司造成重大損失，而且經營情況不樂觀，只有兩家正常經營。

毫無疑問，中小股東、高管及員工、債權銀行、參與定向增發的機構投資者，都是保千里股債危機的受害者，但是作為這一切的“操盤手”莊敏，先是通過造假借殼上市，上市后通過股權質押套現了數十億元資金，已經成功從這個死局當中逃離出去，而如今他受到的經濟懲罰，只有區區60萬元罰款。

▲莊敏（中）圖片來源：保千里官網

即便是這些利益相關方想要找莊敏還錢，也變得困難重重。因為保千里在公告中提示稱，由于莊敏長期未能回到公司，且僅與公司董事長鹿鵬進行單線單向聯系，而且從未向鹿鵬表達過明確歸期，因此公司不排除莊敏未來可能失聯。

一句“可能失聯”，又要毀滅多少人的希望！

每經記者 杜恒峰

每經編輯 湯亞文