發審委連夜公告：IPO“過2否3緩1” A股再迎“獨角獸”回歸

每經編輯｜每經記者 王海慜    

每經記者 王海慜 每經編輯 楊 軍

根據發審委工作會議此前的公告披露，昨日（3月27日）上會的IPO企業共有6家，分別是：藥明康德（保薦機構：華泰證券、國泰君安）、天益醫療（保薦機構：海通證券）、國盛智科（保薦機構：海通證券）、綠色動力（保薦機構：中信證券）、常州恐龍園（保薦機構：安信證券）、康辰藥業（保薦機構：廣發證券）。

昨晚23時許，證監會網站披露的信息顯示，昨日發審委的審核結果為2家（藥明康德、綠色動力）過會，3家（天益醫療、國盛智科、常州恐龍園）被否，1家（康辰藥業）暫緩審核。其中“獨角獸”企業藥明康德從申報IPO到昨日過會只用了8個月時間，而其他5家企業申報IPO的時間都在2016年，其中有4家的申報時間為2016年上半年，距今已近兩年。

作為國內最大、世界排名居前的小分子醫藥研發服務企業，藥明康德早在2007年就以ADR（美國存托憑證）的方式在美國上市，2015年在美國退市尋求回歸A股。作為以IPO的方式回歸的“獨角獸”企業，藥明康德的順利過會從一個側面體現了監管層對“四新”企業上市的支持。

今年上會過會企業數銳減

《每日經濟新聞》記者注意到，今年以來，無論是審核IPO企業的數量還是審核通過的IPO企業數量，同比都有大幅減少。據Wind資訊統計，今年3月，發審委審核了擬IPO企業12家次，同比去年3月少了40家次；而審核通過企業數量只有7家次，比去年3月少了42家次。今年一季度，發審委審核了擬IPO企業71家次，同比去年一季度減少了47家次；審核通過企業數量只有32家次，比去年一季度大幅減少近七成。

藥明康德是一家引人關注的“獨角獸”企業，在業內具有較高知名度。據披露，近年來公司業績增長趨勢明顯，2014年公司實現歸母凈利潤4.6億元，而去年前三季度這一數字達10.63億元，超過2016年全年凈利潤近1億元；此外公司研發費用也是逐年增長，從2014年的1.3億元提升至去年前三季度的2.27億元。

昨日，記者采訪了多位醫藥行業賣方分析師。有分析師指出，從藥明康德現在的行業地位來看，公司是國內為數不多的具有世界競爭力的醫藥企業；還有分析師向記者坦言，公司所處的CRO、CMO行業受益于國內大力發展創新藥的中長期趨勢，預計短期內在行業的龍頭地位難以被撼動。

今年1月底，證監會系統2018年工作會議曾對“改革發行上市制度”、“加大對新技術新產業新業態新模式的支持力度”作出相關要求。對于公司藥明康德的順利過會，有大型券商投行人士向記者表示，這從一個側面反映了目前的政策大環境對這類創新型企業的支持。

被否公司涉及財務等問題

據披露，昨日被否的天益醫療2015~2017年實現扣非后歸母凈利潤分別為2894萬元、4922萬元、5020.7萬元。如此看公司2017年的業績應該剛好過線。某投行人士向記者表示，公司未過會應該緣于還存在其他財務問題。

天益醫療在一年多前還曾被開出一筆金額超20萬元的行政罰單。據公司于去年12月收到的發審委反饋意見，2016年7月，公司曾在未向規劃部門辦理許可手續、未取得建設工程規劃許可證的情況下開工建設，被主管部門處以23.2萬元的罰款；2016年12月，公司再次在未取得建筑工程施工許可證的情況下開工建設，又被處以4.29萬元的罰款。對此，發審委給出的反饋意見是，要求公司結合相關法律法規，進一步論證上述違規行為是否屬于重大違法違規。有分析認為，這一行政處罰最后的確認結果可能會對公司昨日上會構成一定障礙。

另一家被否的國盛智科也有財務方面的問題。對于公司回款的問題，此前發審機構曾在反饋意見中予以指出，不過公司在去年9月底更新的招股書中只是簡單披露了公司應收賬款逾期情況，并未按照反饋意見要求按不同回款方式進行披露。

而同樣被否的常州恐龍園也有現金銷售占比過高、經營不穩定等問題。據披露，公司2014~2016年現金收款額與營業收入的比例分別為64%、49%、41.55%。公司現金銷售主要包括售票處門票銷售和游客園內消費。有分析認為，現金結算比例過高的公司是很容易讓人懷疑其財務數據的真實性。此外，記者發現，2016年公司業績曾同比大幅下降超50%，主要是由于當年經營旺季期間的不利天氣導致了公司園區運營收入降低，這也顯示出公司經營層面具有一定的不確定因素。