債市萎靡不振，綠色ABS卻大幅增長！這4大優勢助其榮升“萬人迷”

每經記者｜陳晨    每經編輯｜何劍嶺    

圖片源自：視覺中國

“在債市萎靡的情況下，綠色ABS的大幅增長正印證了資產支持證券可以降低融資門檻、拓展融資方式的優勢”，業內人士表示。

Wind數據顯示，綠色ABS規模從2016年的67.01億元，到如今規模達到274.43億元，實現了穩步增長。另外，8月15日，上交所明確了綠色ABS的相關概念及相應的業務規則，這也是繼上交所推出綠色公司債券后，再次發布與“綠色”相關的固收類品種，因而被業界視為下一個重點發展方向。

值得注意的是，在業內廣泛關注綠色ABS的同時，今日，華泰證券資管在南京舉辦了2018綠色資產證券化論壇，圍繞“綠色金融”、“綠色ABS”展開深入探討，華泰資管人士還向火山君（微信公眾號：huoshan5188）專門講述了綠色ABS的四大優勢。

綠色ABS總規模接近300億元

據中央結算公司發布的《2017年中國債券綠色市場報告》數據顯示，2017年，中國債券市場發行貼標綠色債券2486億元，較2016年同比增加22.72%，且中國發行綠色債券占全球綠色債券總規模的22%。

ABS作為一種綠色金融的創新融資工具，也受到證監會及交易所的大力支持，雖然目前總體規模并不大，但是發展勢頭良好。Wind數據統計顯示，2017年綠色資產支持證券的發行數量由2016年的4只上升至10只，規模也從67.01億元上升至146.05億元。進入2018年，綠色資產支持證券繼續穩步增長，截至今日，今年來已發行9只，規模達61.37億元。至此，綠色ABS總規模達到274.43億元。“在債市萎靡的情況下，綠色ABS的大幅增長正印證了資產支持證券可以降低融資門檻、拓展融資方式的優勢”，業內人士表示到。

從已發行綠色ABS的基礎資產來看，多集中于污水處理費、基礎設施收費權等；從募集資金用途來看，主要投向污染防治、清潔交通、清潔能源等綠色項目，但也有部分綠色ABS的募集資金用于補充公司的流動資金、償還公司借款等。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，以污水處理、垃圾回收、太陽能發電等行業為代表的綠色產業，具有現金流穩定、波動性小、可預測期限長的特點，恰恰符合資產證券化對于基礎資產現金流的要求，非常適宜于開展ABS業務，受到了業界廣泛關注，甚至被業界視為下一個重點發展方向。

“從ABS發展方向來看，綠色產業發展迫切需要資金，而ABS作為一種新型債務融資工具在綠色融資方面有著諸多優勢”，鑫沅資產證券化部總經理盧林說到。

值得一提的是，今日，為響應國家支持綠色產業發展號召，積極促進綠色金融發展，華泰證券資管在南京舉辦了2018綠色資產證券化論壇，圍繞“綠色金融”、“綠色ABS”展開深入探討，旨在推廣綠色ABS這一金融創新服務。

綠色ABS存在四大優勢

那么，什么樣的ABS可以被認定為綠色資產支持證券呢？日前，上交所給出了明確答復。

8月15日，上交所在資產證券化業務申報系統中發布的《上海證券交易所資產支持證券化業務問答（一）、（二）》中明確表示：綠色產業領域的基礎資產占全部入池資產比例不低于70%；募集資金投資于綠色項目金額不低于總額的70%；以及原始權益人主營業務屬于綠色產業領域，綠色業務收入占比超過50%，或綠色業務收入和利潤占比超過30%，且70%募集資金用于企業綠色業務發展。符合以上三項條件之一，即可認定為綠色ABS。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）了解到，這是繼上交所推出綠色公司債券后，再次發布與“綠色”相關的固收類品種。“隨著我國資源環境問題的日益嚴重，綠色產業發展迫切需要資金，而綠色ABS作為一種新型債務融資工具在綠色融資方面有著諸多優勢”，業內人士評價到。

另外，華泰證券資管人士專門向火山君（微信公眾號：huoshan5188）說明了以下綠色ABS的幾項優勢：

第一，融資模式便利，易被市場接受。通過發行ABS的形式可以較快獲得資本市場投資者認可，迅速籌集建設資金。

第二，提供長期穩定、低成本的直接融資渠道。ABS募集資金的數量和期限由資產質量和市場共同決定。對于優質的環保項目，ABS產品能夠提供長期穩定的資金支持。

第三，有助于提高綠色產業投資的有效性和精準性，提升資金配置效率。從資金使用的角度看，由于ABS須對應確定的資產，且需要對相關基礎資產進行詳細的信息披露。因此，通過ABS融資更有利于通過社會化監督手段，從源頭確保資金使用到指定綠色項目，大大提高投資的有效性和精準性，更好地支持供給側結構性改革。

第四，降低融資門檻，為環保行業中小企業融資提供便利。ABS屬于結構化融資方式，以基礎資產的現金流而非企業整體資信水平為基礎進行融資。因此，可以通過優先/次級結構安排、超額抵押、利差賬戶、流動性支持等方式為產品提供增信，對于中小企業能夠提供有效的融資支持，有助于綠色產業吸引社會資本投資，化解環保項目期限長、投入大等風險。