2018年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者保羅·羅默：美國經(jīng)濟(jì)衰退可能性在不斷提升

每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 謝欣

2019中國（鄭州）國際期貨論壇主論壇今日上午在鄭州舉行。在會(huì)議期間，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)2018年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者保羅·羅默進(jìn)行了采訪。在采訪中，保羅·羅默向記者表示，目前金融市場傳遞的一些信號(hào)顯示未來美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能進(jìn)一步降息，另外貿(mào)易摩擦也使得美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能性在不斷提升。

保羅·羅默                 每經(jīng)記者王海慜攝

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家、紐約大學(xué)教授保羅·羅默是內(nèi)生增長理論領(lǐng)軍人物。2016年10月至2018年1月，他曾任世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家和高級(jí)副總裁。1986年，保羅·羅默建立了內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長模型，把知識(shí)完整納入到經(jīng)濟(jì)和技術(shù)體系之內(nèi)，使其作為經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生變量。他提出的四要素增長理論，即除新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中的資本和勞動(dòng)（非技術(shù)勞動(dòng)）外，又加上了人力資本和新思想（用專利來衡量）。之后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始將政府政策、人口、人力資本等作為內(nèi)生變量引入經(jīng)濟(jì)增長模型。2018年，保羅·羅默因“將技術(shù)創(chuàng)新融入長期宏觀經(jīng)濟(jì)分析”獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。

美國經(jīng)濟(jì)衰退可能性提升

隨著全球范圍內(nèi)貿(mào)易摩擦增多，一些機(jī)構(gòu)都不同程度地調(diào)低了對(duì)全球增長的預(yù)期。事實(shí)上，全球經(jīng)濟(jì)放緩也影響到了美國的經(jīng)濟(jì)增長。

近期，美國國債長短期利率倒掛這一經(jīng)濟(jì)衰頹信號(hào)引發(fā)了市場的熱議。基于此，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年9月，乃至今后繼續(xù)降息的預(yù)期也有所增強(qiáng)。

與此同時(shí)，目前美國國內(nèi)對(duì)是否應(yīng)該繼續(xù)降息還存在著一些爭論，例如波士頓聯(lián)儲(chǔ)行長羅森格倫認(rèn)為，在沒有看到更多的經(jīng)濟(jì)疲軟數(shù)據(jù)之前，他不贊成美聯(lián)儲(chǔ)再次進(jìn)行降息。

那么美國在未來1~2年內(nèi)陷入衰退的可能性有多大？驅(qū)動(dòng)因素又將有哪些？作為對(duì)策，美聯(lián)儲(chǔ)未來的降息節(jié)奏將是如何？

對(duì)此問題，保羅·羅默在中國（鄭州）國際期貨論壇主論壇舉行期間接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“明年美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能性一直都是在的。其實(shí)從金融市場已經(jīng)傳遞了未來美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能進(jìn)一步降息的一些信號(hào)，另外貿(mào)易摩擦的升級(jí)也會(huì)不斷提升美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能性。”

不過他認(rèn)為，雖然降息是一條經(jīng)濟(jì)衰退的應(yīng)對(duì)之策，但是總用降息來應(yīng)對(duì)衰退也存在風(fēng)險(xiǎn)，“對(duì)政府來說，對(duì)應(yīng)衰退更安全的做法是在降息之外尋找一些合理的辦法。”

發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)的應(yīng)對(duì)之策

事實(shí)上，不僅美國金融市場已發(fā)出經(jīng)濟(jì)衰頹的信號(hào)，近期還有多個(gè)國家的國債收益率曲線發(fā)生倒掛或下行。未來全球是否將面臨發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)？

保羅·羅默表示，“簡單來說，我覺得經(jīng)濟(jì)衰退總是有可能會(huì)出現(xiàn)的，如果你問是否明年出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，那總是有這個(gè)可能性的，但是可能有一些指標(biāo)會(huì)顯示說并不一定會(huì)發(fā)生。但是我們現(xiàn)在需要關(guān)注的點(diǎn)并不是判斷衰退是否一定會(huì)發(fā)生，而是說如果它發(fā)生，我們有沒有應(yīng)對(duì)策略。”

“在20世紀(jì)有一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家就說到，實(shí)際上我們是可以有一些應(yīng)對(duì)策略來應(yīng)對(duì)衰退的，比如說可以通過政府干預(yù)。雖然政府的應(yīng)對(duì)策略可能是有限的，但是政府也可以采取一些其他的措施，比如說像稅費(fèi)的激勵(lì)措施。所以我覺得政府應(yīng)該要做好準(zhǔn)備，如果發(fā)生衰退的話要及時(shí)應(yīng)對(duì)，而且需要牢記的一點(diǎn)是人是有價(jià)值資產(chǎn)，如果很多的人都是閑置的，那你就需要給他們創(chuàng)造一些就業(yè)崗位，比如說政府可以投資一些基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，可以給基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供一些補(bǔ)助，總之如果發(fā)生衰退的話，要確保能夠給人們帶來一些新的就業(yè)機(jī)會(huì)。“他這樣表示。

保羅·羅默認(rèn)為，如果政府能在經(jīng)濟(jì)發(fā)生衰退時(shí)積極干預(yù)，堅(jiān)信肯定能夠渡過下一個(gè)階段的衰退，“但是有些國家的負(fù)債可能更高，所以如果出現(xiàn)衰退的話，可能就會(huì)面臨更大的一些挑戰(zhàn)。所以要避免進(jìn)入這種過度負(fù)債的狀態(tài)，我覺得中國還有其他的一些國家當(dāng)然并沒有進(jìn)入到這種情況。”

尤其要小心過高的債務(wù)

對(duì)于中國未來的發(fā)展，保羅·羅默認(rèn)為，中國在金融開放和人民幣國際化方面有兩大機(jī)遇：一是發(fā)展一個(gè)更好的、基于股權(quán)的融資系統(tǒng)；二是“一帶一路”建設(shè)帶來的相關(guān)機(jī)遇。

那么對(duì)于中國金融市場正在穩(wěn)步擴(kuò)大對(duì)外開放，作為世界知名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，保羅·羅默又有哪些意見和忠告呢？

他表示，“其實(shí)我跟所有的人都會(huì)這樣講，金融市場在現(xiàn)代的經(jīng)濟(jì)條件之下，可能它的危險(xiǎn)性比核武器還大，所以這個(gè)行業(yè)是需要嚴(yán)格監(jiān)管的。有些國家為金融的快速發(fā)展付出了代價(jià)，就是因?yàn)闆]有建立好監(jiān)管體系。”

“在開放自己的市場過程中，我覺得中國一定要非常謹(jǐn)慎。對(duì)于那種政府不干預(yù)的自由市場，我持非常謹(jǐn)慎的態(tài)度，因?yàn)榻鹑谑袌鍪悄軌驇砀ｌ淼模瑫r(shí)它也能夠帶來很多的危害，尤其要小心過高債務(wù)，這是我們的敵人，所以我們要考慮不要去累積過多的債務(wù)。”而保羅·羅默認(rèn)為，中國的金融開放是建立在建設(shè)了比較完善的監(jiān)管體系之上的，這樣可以避免一些不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，保羅·羅默認(rèn)為，“雖然金融創(chuàng)新很重要，但也要注意節(jié)奏的把控。”

在采訪中，保羅·羅默還談了自己對(duì)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一些建議。“我覺得對(duì)于中國的建議是要做好預(yù)期管理，要有正確的預(yù)期。”他表示，“中國在過去經(jīng)濟(jì)發(fā)展非常快，最近可能經(jīng)濟(jì)增速有所下降，如果真的出現(xiàn)衰退的話，那就應(yīng)該快速來應(yīng)對(duì)，當(dāng)然這（衰退）可能不一定會(huì)發(fā)生。但是我覺得中國應(yīng)該要做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。”