祥生通過港交所聆訊，今年前4月營收同比增長123%

每經記者｜包晶晶    每經編輯｜魏文藝    

10月23日，港交所披露祥生控股（集團）有限公司（以下簡稱祥生）通過聆訊后招股書，這意味著前30強房企中唯一未上市的祥生正式邁入上市沖刺期。由此，祥生也成為年內首家在港交所一輪通過聆訊的內地房企。

值得一提的是，去年下半年以來，不少內地房企在港交所遞交的招股書因過期“失效”，僅10月份就有3家公司重新遞表，近日剛剛通過聆訊的金輝控股已是第三次沖擊資本市場。相比而言，祥生的上市之路顯得較為順利。

“內地房企到港交所上市，是否能一次通過聆訊，與企業的規模或是排名沒有直接的關系。”同策研究院資深分析師肖云祥向《每日經濟新聞》記者表示，一般情況下，內地房企到港交所上市最受關注的當屬審批階段，這一階段主要是對企業所提交材料是否符合上市資格、是否適宜上市、業務是否可持續、是否遵守《上市規則》《公司條例》、是否存在披露錯漏等規則。期間若出現材料不完備等情況，就會出現發回申請的情況，如果在6個月的有效審核時段沒能完成對港交所問題的反饋，則申請材料無效；若要繼續上市流程，須重新遞交材料。”

今年前4月營收同比增長123%

得益于長三角大本營的市場紅利和普遍較快的周轉速度，祥生在過去幾年的復合增長率高于同業水平。近三年祥生營業收入出現了較大增長，聆訊后的招股書顯示，2017~2019年祥生營業收入由62.93億元增至355.20億元，復合年增長率達137.6%；2020年前4月營業收入85.52億元，同比增長123%。

截至今年4月末，公司預收賬款由2019年的779.02億元進一步增加至801.7億元。祥生方面向《每日經濟新聞》記者透露，預收賬款增加是公司未來業績穩步增長的信號之一，將進一步增厚公司收益及資產規模。

不過，與大多千億房企類似，高速發展之下的祥生負債依舊較高，其在負債資產比率、凈資產負債率及現金短債比等方面仍需改善。

招股書顯示，2017年、2018年、2019年，祥生凈資產負債比率分別為13.8倍、7.4倍、3.6倍。對此祥生表示，將繼續探索多元化融資渠道及股權融資渠道，優化公司資本結構及降低融資成本。同時將堅持謹慎的財務政策并控制包括土地收購成本、管理開支以及銷售及分銷開支在內的各種成本費用，以在控制成本及確保資本結構平衡的同時發展業務。

2019年，祥生ROE（凈資產收益率）較2018年增長33.5個百分點至50.1%，2020年4月ROE為40.3%，與行業平均水平及同規模房企水平相比稍顯優勢。

深化推進“1+1+X”全國布局

不同于其他“千億軍團”房企激進的拿地擴張，深耕長三角仍然是祥生的主要策略，祥生的項目目前覆蓋浙江全部地級市，2019年在浙江省內的建筑面積達1156.24萬平方米，占其總建筑面積的50.2%。

不可否認的是，深度區域化仍然令房企面臨著政策調控和區域市場變化的風險。2016年起，祥生開始布局全國高潛力城市，提出“1+1+X”的全國布局策略——即浙江+泛長三角+重點潛力城市布局。

2020年前9月祥生銷售額排在行業第29位  數據來源：中指研究院

數據顯示，2020年上半年，祥生在杭州、溫州、寧波、合肥等長三角城市的拿地金額就已超過130億元，足以見得其對于深耕長三角的決心。同時截至2020年7月31日，祥生于11個省份的45個城市擁有共205個處于不同開發階段的項目，應占的總建筑面積為2382.48萬平方米。

中指研院數據顯示，今年前三季度，祥生以827.6億元的銷售額排在行業第29位。

知名地產分析師嚴躍進表示，“近兩年祥生的成長性比較大，影響力逐漸從浙江和長三角市場擴展到全國市場，我認為上市也是他不斷成長的表現，這兩年祥生的土地儲備、房屋銷售等數據比較優質，一次通過聆訊也說明港交所對其的認可。”

（鎂刻地產原創，喜歡請關注微信號meikedichan）

封面圖片來源：攝圖網