承銷金茂集團公司債未審慎調查關聯關系 中山證券的“王牌”業務又被處罰

圖片來源：攝圖網

每經記者 陳晨 每經編輯 謝欣

近日，山東證監局發布了對中山證券及徐麗君的警示函，表示作為金茂集團公司債券“16金茂01”的承銷機構，中山證券未審慎調查金茂集團關聯方及關聯關系、對外擔保等事項，而徐麗君是這個項目的負責人。

債券承銷是中山證券的“王牌”業務，近幾年卻頻遭監管處罰。如黑龍江證監局曾稱，中山證券在承銷2016年億陽集團發行的四只債券過程中存在若干問題；深圳證監局披露，中山證券部分債券承銷項目存在盡職調查不充分。除此之外，中山證券原債券融資部負責人邢某利用職權便利、涉嫌利益輸送，以及中山證券為空殼公司發債等事件都引起了市場的高度關注。

中山證券又因債券承銷業務違規受罰

2016年5月，山東金茂紡織化工集團有限公司（以下簡稱金茂集團）發行了公司債券“16金茂01”，發行金額5億元，中山證券為其承銷機構。

據中誠信國際表示，“16金茂01”原到期日為2019年4月1日，但因金茂集團2018年4月份與華融西部開拓投資股份有限公司的信托貸款合同糾紛訴訟事件觸發了“16金茂01”的交叉違約條款，兌付日提前至2018年9月24日，公司未完成兌付，發生實質違約。

當然，金茂集團債券違約的原因除了盈利能力下滑、所持核心子公司股權被凍結而面臨較大風險敞口等因素外，還包括對外擔保面臨大額資金代償。

金茂集團2017年年報披露，金茂集團為山東省東營市多家民營企業如大海集團、奧戈瑞等提供較大金額的對外擔保，金茂集團對外擔保面臨大額資金代償。而根據中山證券2020年10月底的公告顯示，金茂集團已進入重整計劃執行階段。

2019年11月，山東證監局對金茂集團及其董事長徐朋明采取警示函措施，其原因即公司未在相關債券募集說明書和《2016年年度報告》中完整披露其關聯方關系。

作為承銷機構，中山證券也難逃干系。近日，山東證監局下發了對中山證券、徐麗君的警示函，表示中山證券作為“16金茂01”的承銷機構，未審慎調查金茂集團關聯方及關聯關系、對外擔保等事項，徐麗君作為項目負責人，對上述問題負有直接責任。

債券承銷業務發展迅猛和合規風控薄弱

債券承銷業務作為中山證券的“王牌”業務，發展迅猛。根據中山證券官網介紹，中山證券的投資銀行類業務中，債券發行承銷業務表現亮眼，差異化競爭力突出：在券商公司債券承銷業務排行榜中，中山證券2015年承銷金額位列全國第6，承銷債券只數排名第2；2016年承銷金額和承銷只數均位列全國第8，獨家主承銷總數量位列全國第4；2017年與2018年承銷金額位列全國第10，為連續四年承銷金額排名前10的券商。

2019年，中山證券的公司債承銷金額同行業排名第9名。進入2020年，業務發展依舊靠前，截至今年11月底，中山證券的公司債承銷金額居于行業第9，承銷只數居第8位。

不過，由于相關的合規、風控等未能相匹配，造成中山證券多次受罰。2018年5月，黑龍江證監局稱，中山證券在億陽集團2016年發行的四只債券承銷及受托管理過程中存在若干問題。2019年10月，深圳證監局稱，中山證券部分債券承銷項目存在盡職調查不充分、內核環節把關不嚴、防范利益沖突管理機制不到位、工作底稿留痕不完善等情形，以及部分資產證券化項目存在監督檢查基礎資產現金流不到位的情形。

此外，中山證券為空殼公司發債也引發了市場的高度關注。去年的一份判決書顯示，北極皓天公司是一家由于廠房沒建好、沒投產，至今一直處于關停狀態的“空殼企業”，卻通過層層操作，靠欺騙手段在交易所備案并發行了9400萬元私募債。而作為負責該項目的承銷商中山證券卻表示，一直蒙在鼓里，并不知道這家企業偽造了審計報告和納稅證明。

上述種種情形，也成了控股股東錦龍股份罷免中山證券4位高管的理由。今年6月，錦龍股份公告稱，收到中山證券處罰事先告知書，深圳證監局擬暫停中山證券部分業務。隨后，錦龍股份發布公告，近年來，中山證券在債券承銷等業務的開展過程中，因內控不完善、防范利益沖突機制不到位等問題，連續被證券監管機構采取監管措施；中山證券原債券融資部負責人邢某利用職權便利、涉嫌利益輸送，被證券監管機構在行業內通報警示，其涉嫌經濟犯罪的線索已被證券監管機構移交公安機關處理。基于以上及被暫停相關業務等，錦龍股份決定免除4位高管相關職務。目前，中山證券新任高管已經到位。