3月LPR出爐，11個月不變，意味著什么？

每經編輯｜周宇翔

中國3月1年期貸款市場報價利率（LPR）為3.85%，預期為3.85%，上月為3.85%。5年期貸款市場報價利率為4.65%，預期為4.65%，上月為4.65%。至此，LPR已經自2020年4月以來，連續11個月按兵不動。

LPR連續11個月保持不變意味著什么？

據21世紀經濟報道，此次LPR未變主要有兩大原因，一是參考基準MLF利率未變。3月15日人民銀行開展1000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限為1年期，利率為2.95%，持平于上次。

根據LPR改革以來的一般規律，當月MLF利率不動，通常LPR報價也會保持穩定。3月MLF利率不變，意味著當月LPR報價調整的概率較小，此次LPR未變符合市場預期。

市場人士認為，LPR報價連續11個月保持不變，源于去年二季度以來宏觀經濟出現“V型”反轉，逆周期調節措施不再加碼，貨幣政策保持穩健中性。

分析認為，貨幣政策現在保持中性，既不會收緊，也不可能像去年那樣放松。預計今年貨幣政策將更加靈活地平衡穩增長、穩杠桿、防通脹、控風險等目標，中國央行降息、降準的概率不大，加息、升準的概率也不大，主要通過“逆回購+MLF”的組合來保持流動性合理充裕。

（每日經濟新聞綜合公開消息、21世紀經濟報道等）

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