新生代基金經理的產品，你敢買嗎？

每經記者｜曾子建    每經編輯｜葉峰    

截至2020年底的數據，中國公募基金基金經理數量達到2396人，創歷史新高。而據wind數據統計顯示，截至今年9月底，公募基金的基金經理人數達到2700人，比去年底又增加了近300人。

換句話說，有近300位基金經理，都是任職年限不到一年的“新兵蛋子”，如果是任職3年以下的“新生代”基金經理，那數量就更多了。

對投資者而言，稍不留神，你買入的公募基金，可能就是一位新生代基金經理管理的產品。而證券市場投資，是一項非常注重投資經驗的事情，那么，新生代基金經理的產品，你真的敢買嗎？

新生代爆發式增長

如果按照任職年限來劃分，基金經理劃分為“新生代”、“中生代”和“老一代”。

一般來說，新生代是指任職在0到3年以內的新手；中生代為3年到7年的基金經理，而老一代基金經理，一般是7年以上的任職經歷。

數據顯示，目前基金經理數量2700人，其中老一代基金經理數量只有407人，占總人數的約15%。這個很好理解，隨著時間的拉長，很多老一代基金經理，要么轉行退出基金經理隊伍，要么是轉為管理高層，逐漸退居二線，還有就是公轉私了。

中國公募基金行業已經有近20年歷史，而現在任職時間最長的是長城基金的楊建華（17年）、博時基金的過鈞（17年），富國基金的畢天宇、朱少醒（15年），此外還有華安的許之彥（14年）、中歐的周蔚文（14年）、華夏的陽琨（14年）等。

中生代基金經理目前1029位，占總數的38%；而任職時間在3年以下的新生代基金經理已經多達1264人，占總數的47%，基本上就是“半壁江山”。

新生代基金經理爆發式增長，實際上也是時代因素造成的。去年以來，中國公募基金市場井噴式發展，正是因為新基金募集發行，造成了基金公司對基金經理職位的需求大幅增長，基金產品數量大增，必然需要更多的基金經理來管理。那么，這些新生代基金經理的產品，到底敢不敢買呢？

業績說話：新生代“菜鳥先飛”

我們經常都說，新手的運氣特別好，比如打牌，新手往往運氣很好，而炒股也是，新手進場，運氣比老手更好。而今年，基金經理也同樣如此，新生代基金經理可謂是“菜鳥先飛”。

每經記者統計了今年以來回報排名前20位的產品。就混合型基金來看，有13只產品的基金經理任職年限不到3年，占總數的65%。

另外，中生代基金經理管理的產品（3到7年）有7只，占35%，沒有一只產品是老一代基金經理管理的。

這個現象，看上去確實很不科學，但這就是現實。

比如，信誠新興產業的孫浩中，任職年限不到2年，長城行業輪動的楊宇不到1年，前海開源新經濟的崔宸龍，任職年限也只有一年多，大成國企改革的韓創，任職年限不到3年。還有任職年限剛剛超過3年的金鷹民族新興的韓廣哲，而這幾位基金經理，很有可能就是今年冠軍基金的候選人了。因為，他們管理的這幾只產品，正是目前排名最靠前的。

短期收益的排名靠前，實際上并非我們敢于買入新生代基金經理產品的主要原因。因為今年的行情，實際上更適合小盤基金，新基金經理管理的產品。今年，老牌抱團股，互聯網中概股集體走下坡路，這些大多都是老一代基金經理的最愛。所以，今年老基金經理管理的產品幾乎“團滅”。而新基金經理思維更加靈活，更喜歡追逐市場熱點，并且敢于重倉押注熱門賽道，這些因素成為新生代崛起的重要原因。

新生代的真正考驗尚未到來

新生代基金經理管理的產品，到底能不能買，實際上并不完全取決于今年他們的業績到底如何。

基金投資是一項長跑項目，如果太過于注重短期過往業績的優劣，那么對投資者而言，大概率就偏離了基金投資的初衷。

那么，如果要投資新生代基金經理的產品，我們還需要考察哪些因素？

首先，盡管不要過于注重短期過往業績，但這依然是不得不關注的因素。畢竟，同樣的市場環境下，能夠取得更好成績的“學生”，未來繼續保持優勢地位的概率會更大。

其次，管理較大規模產品的能力，將是考察一位新生代基金經理的重要因素。有些基金經理，當管理的產品規模很小的時候，可能可以取得不錯的業績。但是，一旦業績好了，知名度高了，他們管理產品的規模自然就會大幅增長。今年，如此多的新生代基金經理業績非常突出，隨之而來的必然是規模的迅速擴大。那么，能否繼續管理好較大規模的產品，將看出他們的“續航能力”到底有多強。

目前，管理規模較大的基金經理，比如廣發的鄭澄然421.74億元、睿遠的朱璘369.63億元、銀華的張萍365.67億元、易方達的王元春358.85億元、諾安基金的蔡嵩松353.28億元、匯豐晉信的陸彬216.18億元。

今年，鄭澄然、蔡嵩松、陸彬等，他們管理的規模大幅增加，但業績其實依然保持較好。而那些今年業績排名前列的新生代基金經理，或需要等到他們管理產品規模大幅提升之后，才能真正體現出他們的投資水平。

但是需要指出的是，一位優秀的新生代基金經理，能否逐漸成為優秀的中生代，甚至是老一代基金經理，除了基金經理自身的能力之外，他們所處的基金公司的大平臺，比如整體的研究實力，薪酬激勵機制，業務培訓體系等，都是非常缺一不可的因素。

封面圖片來源：攝圖網