又到糾結“持股 or 持幣”過節之時：近6成私募選擇重倉！這些板塊的左側布局良機到了嗎？

每經記者｜楊建    每經編輯｜何劍嶺    

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市場即將進入五一小長假階段，投資者不得不面對假期“持股”還是“持幣”的問題。對于這個問題，私募機構又是怎樣的態度呢？

據私募排排網數據顯示，私募機構中，56%的私募選擇重倉持股過節，認為目前市場已經進入到了左側布局的良機，每一次下跌都是很好的長線介入機會。另有36%的私募選擇中性倉位觀望，認為雖然下跌空間有限但短期上漲的動力也不足。另外還有8%的私募輕倉或者持幣過節。

56%的私募選擇重倉持股過節

市場即將進入五一小長假階段，據私募排排網調查數據顯示，56%的私募選擇重倉持股，認為目前市場已經進入到了左側布局的良機，每一次下跌都是很好的長線介入機會。36%的私募選擇中性倉位觀望，認為雖然下跌空間有限，但短期上漲的動力也不足，中性倉位可以做到進可攻退可守。在調查中，只有8%的私募輕倉或者持幣過節。

對于節后市場走勢，有46%私募認為會低位震蕩，理由是覺得市場風險已經得到充分釋放，在政策底已經非常明確的情況下，不具備再持續大跌的可能。但因為市場信心匱乏，加上受假期不確定性因素影響，所以上漲條件還需要醞釀。

對此，今日百創資本投資經理劉智超通過微信告訴《每日經濟新聞》記者，他傾向于持有股票過節，目前市場估值已經處于合理偏低水平。整體來看，公司一直保持高倉位運作，看好受益于疫情緩解復工復產的汽車零部件行業，受益于基建帶動下的消費場景復蘇的消費行業，以及一些受疫情影響較小的低估值高股息的個股。

而在廣東小禹投資黎仕禹看來，在目前的這個市場點位一味地空倉，一旦市場出現一波持續反彈，那么就有可能踏空。黎仕禹在微信上告訴記者，目前倉位不能過多，所以牽涉到倉位的平衡問題。至于為什么現在不能一味地再看空做空，那是因為目前的市場調整點位確實是非常低了。“3000點以下，我認為市場都是屬于誘空階段。3000點以下必須持有一定倉位，激進者可以持有3~5成倉位，但是暫時還不能超過半倉。市場的反彈行情隨著一季報的落地和5月初美聯儲加息的落地，很可能會隨時到來！”

今日，華輝創富投資總經理袁華明在微信上告訴記者，在市場情緒的推動下，近期市場調整幅度比較大、比較急，技術面上存在一定反彈的機會，所以沒有必要進行恐慌性的減倉操作。同時本周利好政策出臺比較多，五一前后還有政策利好出臺的可能性，對市場會提供支撐。在排除超預期重大利空消息情況下，市場短期大幅下挫的機會不大。當然普通投資者也不應該盲目加倉，這是因為雖然政策底基本確立，但受國內疫情、海外地緣沖突和美聯儲流動性收緊等不確定性因素壓制，市場底或許還需要一段時間。

東方馬拉松投資經理王攀峰今日告訴記者，近期市場波動大，尤其是中小創板塊的調整幅度更大。在符合風控要求的前提下，我們會保持中高倉位運行，對于部分短期跌幅較大的優質公司，我們會基于估值適時地增加配置。我們認為市場最悲觀的時候應該過去了，市場關注的疫情也出現持續向好的勢頭，對于有確定性的、估值合理的優質公司，我們會繼續持有甚至加倉。

最悲觀的情況已經過去，假期后的行情值得期待

對于節后市場，私募大佬們又是怎樣的態度呢？北京星石投資告訴記者，短期內選擇持幣持股的意義不大，將目光放得稍微長遠一些可能是更好的選擇。目前市場處于信心恢復期，由于新增利好信息有限、前期壓制股市情緒的不確定因素尚未得到完全解決，投資者情緒和信心始終在底部徘徊，短期內股市波動可能不小。站在中期的角度來看，市場目前已經進入價值區間，市場上大多數板塊的市盈率估值都處于合理偏低的水平，具備很好的中長期投資價值，尤其是估值合理的消費類資產。

向后看，疫情防控和“穩增長”依舊是關鍵，在政策空間相對充足的環境下，經濟企穩是大概率的事。一方面，整體來看國內疫情持續出現積極變化，上海新增感染者數量持續回落，各地區復產復工也在推進，疫情對供應鏈的影響正在減弱。另一方面，國內政策不斷加力，中央財經委要求全面加強基礎設施建設，疊加前期政策效果逐步顯現，后續國內經濟基本面將出現邊際好轉。當疫情進一步平息、經濟高頻數據確認復工效果，市場情緒和悲觀預期有望得到反轉，屆時股市可能迎來趨勢性上行，資產的中長期價值將得到兌現。

保銀投資表示，今年以來市場的大幅波動主要是由俄烏局勢、美聯儲加息、疫情蔓延多重因素導致。短期我們對經濟和市場繼續偏謹慎，市場的波動可能持續。但是從長期維度來看，目前市場的風險已經不大。首先全A股估值已跌破自2000年以來的20%分位水平，處于歷史相對低位水平，當前的股市價格已經一定程度反映了投資者非常悲觀的預期。

往后看，政府在經濟壓力下可能會有一些政策出現調整，呵護經濟、穩定市場信心，中長期中國資本市場的吸引力正在增強。至于經濟和市場何時企穩，需要密切關注疫情的演變以及4月底政治局會議的政策信號。從全年維度來看，我們判斷經濟走勢將是前低后高的狀態，伴隨政策發力會在未來幾個月更加明顯，市場對宏觀的預期將會逐步改善。市場信心正在逐漸修復，同時市場的波動也提供了更多風險收益性價比較高的投資機會。如若未來疫情或外部負面因素持續發酵，導致市場進一步下跌，則是一個比較好的加倉時間點。

華輝創富投資總經理袁華明告訴記者，如果五一前后海外地緣沖突邊際改善、國內疫情得到控制，更多穩增長利好政策出臺，市場情緒因此改善，短期市場底部就有可能形成。而市場能否從短期反彈走向長期反轉，需要穩增長政策帶動的中國經濟企穩向好的支持。整體來看，當前市場不確定性仍然突出，多看少做還是普通投資者比較適合的投資策略，方向確定后的機會更容易把握。市場存在由穩增長政策帶動的部分行業結構性機會，值得投資者持續關注、把握機會進行布局。

安爵資產董事長劉巖則表示，近期市場連續大幅下跌，從全球優秀公司的成長性、估值水平、盈利能力等綜合性因素來看，國內其實很多優質的上市公司估值己極具吸引力。近期管理層特別強調引導好市場預期，穩定市場信心，等于在相當大的程度上給資本市場劃了一個底線。我們認為，目前資本市場最悲觀的情況可能已經過去，五一假期后的行情應該值得期待。

38%的私募看好這個穩增長板塊機會

對于接下來看好哪個主線，私募排排網調查數據顯示，私募的分歧較為明顯，38%的私募看好低估值、中大市值的穩增長主線，33%的私募看好近期跌勢更重的中小市值個股及成長風格，另有29%的私募看好以大消費龍頭為代表的白馬股。

今日廣東小禹投資黎仕禹告訴記者，穩健者建議以消費藍籌股為主，激進者尋找各種政策利好的題材概念機會。看好當下市場的消費股行情，以及受到政策利好驅動的地產小妖股、基建、水利概念股等，這是穩健和激進投資者的各自選擇。

保銀投資表示，短期來看，在目前海內外基本面出現較大變化下，預計后續政策仍有加大力度的空間，穩增長板塊是當前可以重點關注的方向；另外，前期因“預期差”而出現調整的相關題材，也可采取左側布局的策略。具體到行業布局上，我們對于具備天然壟斷優勢、品牌力、成本優勢的公司尤為關注。包含：具備可觀的產品定價能力的消費品；具備強大產品力的新能源汽車品牌；滲透率仍有巨大提升空間的汽配和智能駕駛領域等。

安爵資產董事長劉巖告訴記者，投資上我們還是首先考慮新能源板塊，經過相當長時間的大幅下跌，目前這些前期的熱門賽道上很多個股己達到了個位數的市盈率，價格上己極具誘惑力，而且新能源建設在全球只是剛剛起步，未來還是有非常大的發展潛力。另外價值絕對低估的金融、基建，大消費產業和以出口為導向經濟復蘇板塊在節后都是值得關注的對象。

東方馬拉松投資經理王攀峰表示，我們看好互聯網新經濟、科技制造、消費、醫療器械、化工等板塊投資機會。首先擴內需已經成為中國經濟的核心驅動力，是抵御外部不確定性的壓艙石和穩定器。當前經濟階段性疲軟，消費分層分級，但可以看到，即便有疫情的擾動，高端白酒銷售情況總體正常、旺季剛需有增無減，確定性非常強；對于科技制造板塊，我們重點配置全球比較優勢的企業，供應鏈大部分在國內、需求面向全球的制造業，它們是需求具有不可替代性、受益于國內高效組織能力、供給可以快速響應全球復蘇需求的資產。

另外對于醫療健康板塊，股價經過劇烈調整后，我們認為板塊迎來重大的投資機會。創新藥板塊方面看好有創新能力和國際化能力的企業底部價值凸顯；器械板塊方面看好創新型、平臺型企業，長期價值凸顯；研發服務板塊（CXO）方面，看好技術能持續領先的平臺型服務提供商，但整體估值仍偏貴，需要耐心等待。

此外還有互聯網新經濟板塊。互聯網公司在2020年~2021年初呈現出高速增長，股價也有較高的收益率。但隨著疫情后生活的正常化，國內宏觀消費經濟下行，互聯網整體管理趨嚴，對數據和安全監管增強，及互聯網各種細分行業的限制性政策出臺，整體互聯網公司盈利增速下降，互聯網板塊開始明顯回調。從當前時點展望未來三年，部分優質的互聯網新經濟企業股價非常有吸引力，部分優質企業近期不斷加碼股票回購、積極適應新時代和擁抱新變化。