中國銀河給予機械推薦評級：兩會強調核心技術攻堅，關注機械行業國企價值重估

每經AI快訊，中國銀河03月17日發布研報稱：給予機械推薦（維持）評級。

兩會強調核心技術攻堅及國企改革，關注自主可控+國企價值重估投資機會：政府工作報告提出，今年要把實施擴內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來。擴內需方面，政府投資和政策激勵要有效帶動全社會投資，擬安排地方政府專項債3.8萬億元，基建、制造業投資有望繼續作為發力點。另一方面，要促進傳統產業改造升級，培育壯大戰略性新興產業，著力補強產業鏈薄弱環節。機械設備領域存在進口替代空間的數控機床及刀具、機器人等均具備較強的投資機會。此外，深化國企改革，提高國企核心競爭力，機械行業國有企業治理水平和資源配置效率有望進一步提高，推動國有企業估值回到合理區間。

2月挖機銷量邊際改善，設備需求有望持續復蘇：2月我國挖機銷量21450臺，同比下降12.4%，降幅大幅收窄；2023年1-2月，共銷售挖機31893臺，同比下降20.4%。從社融數據來看，2月我國社融繼續超預期，企業中長期貸款增加1.11萬億元，同比多增6048萬億元。開年以來我國基建、制造業融資需求保持強勁態勢，項目開工情況逐步好轉，帶動設備需求持續復蘇。隨著我國疫情影響基本消除，基建投資保持穩定增長，房地產政策現拐點“三支箭”有望提振供需兩端，預計2023年全年國內挖機銷量有望持平或微降，出口繼續保持增長。

國資委啟動國有企業對標世界一流企業價值創造行動：會議強調，對標世界一流企業，國有企業應著重改革攻堅：1）提質增效穩增長，提高資產回報水平、凈資產收益率等指標；2）實施創新驅動，加大關鍵核心技術攻關力度，促進科技與產業有效對接；3）產業優化升級，加快布局價值創造的新領域新賽道，更好推進新型工業化；4）服務大局，積極對接區域重大戰略和區域協調發展戰略，鞏固在重要行業領域的控制地位，高質量參建“一帶一路”，進一步強化戰略支撐作用。投資建議：持續看好制造強國與供應鏈安全趨勢下高端裝備進口替代以及雙碳趨勢下新能源裝備領域投資機會。建議關注：1）機械設備領域存在進口替代空間的子行業，包括數控機床及刀具、機器人、科學儀器、半導體設備等；2）新能源領域受益子行業，包括光伏設備、風電設備、核電設備、儲能設備等；3）新能源汽車帶動的汽車供應鏈變革下的設備投資，包括一體壓鑄、換電設備、復合銅箔等。

風險提示：制造業投資低于預期，政策支持力度低于預期的風險。

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(記者 蔡鼎)

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