力生制藥擬收購康源制藥65%股權加碼B2B 可能被動形成財務資助及對外擔保

每經記者｜林姿辰    每經編輯｜宋思艱    

12月13日盤后，力生制藥（SZ002393，股價27.07元，收盤價49.88億元）發布公告，稱公司擬以自有資金通過現金方式，以人民幣1.37億元收購江西青春康源制藥有限公司（以下簡稱康源制藥）65%股權。本次收購完成后，康源制藥將成為力生制藥的控股子公司，納入公司合并報表范圍。

根據公告，本次交易中，力生制藥的對手方是江西青春康源集團有限公司（以下簡稱康源集團）和江西青春康源中藥股份有限公司（以下簡稱中藥股份）。其中，康源集團對康源制藥持股60%，中藥股份對康源制藥持股40%。力生制藥向康源集團收購康源制藥40%股權，向康源中藥收購康源制藥25%股權。

力生制藥表示，公司本次收購的目的包括響應國家中醫藥發展戰略、布局醫藥電商銷售渠道、增厚上市公司盈利水平。具體來說，康源制藥構建了B2B業務平臺，通過創新的服務模式打通終端，2020年至2023年6月30日的營業收入分別為1.20億元、1.35億元、1.51億元和8383.91萬元，凈利潤分別為1082.65萬元、1108.48萬元、1395.69萬元、844.19萬元。

不過，值得注意的是，康源制藥的資產負債率較高。2020年至2023年6月30日，康源制藥資產分別為1.54億元、2.11億元、2.61億元、2.37億元，負債分別為1.22億元、1.68億元、2.03億元、1.85億元。2023年6月30日的資產負債率為78.06%。

另外，力生制藥也在公告中提醒，本次可能被動形成財務資助及對外擔保。公司表示，江西青春康源立祥醫藥有限公司（以下簡稱立祥醫藥）是康源集團控股子公司。康源制藥作為康源集團和康源中藥子公司期間，存在康源制藥為立祥醫藥和康源中藥銀行借款提供擔保的情況；康源制藥應收股東康源集團往來款約1.51億元。

力生制藥表示，為了規避交易風險，公司已與股權出售方在《收購協議》中明確約定了解除擔保的計劃和還款計劃，但仍存在康源制藥對立祥醫藥和康源中藥擔保在產權交割前未能全部解除、對康源集團應收款項未能全部收回的風險，將被動形成公司對合并報表范圍外企業的擔保和財務資助。