中信證券：政策仍需發力 量價繼續磨底

每經AI快訊，中信證券研究指出，國內存量政策正有序落地，后續增量政策仍需發力，政策起效仍需觀察，外部信號顯示美元降息9月料將落地，下周中報集中披露期過后，市場情緒有望見底回升，投資者對流動性預期比較敏感，而封閉型公募產品到期開放的規模和實際影響十分有限，預計市場量價繼續磨底，當前依然建議聚焦紅利與出海兩條主線，待市場拐點出現后再轉向績優成長和內需主線。首先，政策起效方面，與去年同期節奏類似，在今年7月底政治局會議提到的領域，存量政策相關抓手正有序落地，但政策起效仍需觀察，后續增量政策仍有發力的空間和必要性。其次，事件影響方面，即將進入最后一周中報披露高峰期，之后市場情緒有望見底回升，而9月美聯儲降息有望如期落地，美國大選辯論后，外部信號也將更加清晰。最后，流動性預期方面，市場交投平淡，存量資金調倉緩慢且保守，大小風格估值分化日益明顯，而投資者對流動性預期過于敏感，下半年封閉型公募產品月均到期開放規模不足百億，8月這個到期高峰將過，后續實際影響預計十分有限。