機(jī)構(gòu)：A股3400點(diǎn)是一輪中長(zhǎng)期慢牛的起點(diǎn)，A500ETF基金（512050）跟蹤指數(shù)調(diào)樣生效

上周，中證A500指數(shù)小幅調(diào)整，A500ETF基金（512050）周跌0.11%。6月16日，A股系列指數(shù)定期例行調(diào)整生效。此次調(diào)樣的指數(shù)包括上證50、上證180、上證380、科創(chuàng)50等滬市指數(shù)，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、深證100等深市指數(shù)，以及滬深300、中證500、中證1000、中證A500等跨市場(chǎng)指數(shù)。

值得關(guān)注的是，本月券商中期策略會(huì)進(jìn)入密集舉辦期。據(jù)報(bào)道，從下半年策略內(nèi)容來(lái)看，A股市場(chǎng)方面，中國(guó)資產(chǎn)的估值修復(fù)成為券商機(jī)構(gòu)的關(guān)注重點(diǎn)。此外，機(jī)構(gòu)對(duì)港股下半年走勢(shì)普遍樂(lè)觀，港股科技板塊或更受益于本輪AI（人工智能）產(chǎn)業(yè)敘事。

東興證券《2025年A股中期投資展望》表示，3400點(diǎn)是一輪中長(zhǎng)期慢牛的起點(diǎn)。從全球視野來(lái)看，中國(guó)資產(chǎn)重估使得A股具備越來(lái)越多吸引力，從國(guó)內(nèi)政策環(huán)境、利率環(huán)境以及制度建設(shè)來(lái)看，A股資產(chǎn)質(zhì)量和估值環(huán)境都有顯著改善，從經(jīng)濟(jì)自身周期來(lái)看，目前已經(jīng)到了一輪下行周期的末期，從時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，7-8月是半年報(bào)披露期，同時(shí)也是關(guān)稅談判的90天節(jié)點(diǎn)，2季度業(yè)績(jī)低于預(yù)期則有可能政策端再次發(fā)力，3季度有望成為行情的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。我們的觀點(diǎn)是，3400點(diǎn)是前期的區(qū)間震蕩的重要壓力位，從中期角度來(lái)看，有可能是一輪中長(zhǎng)期慢牛的起點(diǎn)。

近期市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)加劇，醫(yī)藥、人工智能等方向交替活躍，海外不確定性因素持續(xù)擾動(dòng)，市場(chǎng)博弈屬性加劇，布局例如中證A500指數(shù)等均衡寬基或是把握估值中樞提升的較好方式，當(dāng)前有不少主動(dòng)權(quán)益基金放棄了滬深300等傳統(tǒng)寬基指數(shù)，轉(zhuǎn)向了中證A500指數(shù)等新興指數(shù)，也證明了中證A500的優(yōu)質(zhì)編制方案。相關(guān)ETF中，A500ETF基金（512050）上市以來(lái)日均成交額持續(xù)位居同類(lèi)標(biāo)的第一，目前綜合費(fèi)率位居同類(lèi)最低一檔。場(chǎng)外聯(lián)接（A 類(lèi)：022430；C 類(lèi)：022431）。