A股市場有望震蕩向上，關注三大主線配置機會；成長股將迎主線行情| 券商晨會

｜2025年6月30日 星期一｜

NO.1 中國銀河證券：A股市場有望震蕩向上，關注三大主線配置機會

中國銀河證券研報表示，總體來看，A股市場有望呈現出震蕩向上的行情特征。三大主線配置機會：第一，安全邊際較高的資產。低估值、高股息特性契合中長期資金配置需求，在外部不確定性與低利率環境下兼具安全邊際與收益確定性。第二，科技仍將是中長期配置主線。短期來看，在市場主線快速輪動的環境下，建議關注估值較低的細分板塊。第三，政策提振下的大消費板塊。以舊換新政策顯效，今年第三批消費品以舊換新資金將在7月下達。新消費潛力在消費行為重構與技術深度賦能下持續釋放。

NO.2 東吳證券：年內指數有較大可能性突破去年高點 成長股將迎主線行情

東吳證券研報表示，本周滬指的“三連陽”，本質上是正向因素催化下波動率回歸交易的結果。向后看，年內指數有較大可能性突破去年高點。中長期而言，更重要的是判斷風格。配置層面，短期把握成長方向內部的高低切，建議關注AI推理算力、文化傳媒（AI應用及文娛消費）、可控核聚變、軍工、商業航天、固態電池及深?？萍嫉确嚎萍挤较驒C會。中期來看，成長股將迎來主線行情，需重點關注明年二季度，可能會是成長風格的一個中期拐點。此外，中期依然看好受益于低利率環境的創新藥及優質新消費公司。

NO.3 中信證券：中報季還是以結構性機會為主

中信證券研報指出，相比2014年底和2019年初，當前市場從估值上來看可能還不支持純粹流動性驅動的行情，但如果美聯儲在7月意外降息，并且中國央行同步寬松，可能成為引燃市場情緒的一個催化。從板塊輪動來看，活躍資金或正從醫藥和消費切向科技和金融，紅利也開始滯漲。結構性機會仍料將是貫穿中報季的話題，指數型機會可能還需要等三季度末到四季度。近期，YU7大熱、歐洲延緩停售油車，標志著產品力正替代產品形式，推動全球電氣化進程全面加速東移，下一個階段的行情邏輯可能是電氣化領域全產業鏈變現能力的提升，以及AI智能化領域的追趕。三季度A股科技企業IPO重啟，科技領域產品催化頻出，或將帶來市場注意力重新轉向科技板塊，有望接力創新藥和新消費的行情。

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