中信證券：預計中概互聯(lián)網(wǎng)板塊行情將圍繞各互聯(lián)網(wǎng)公司的競爭與投入以及AI的長期敘事演繹

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報指出，展望2025年下半年，預計中概互聯(lián)網(wǎng)板塊行情將圍繞各互聯(lián)網(wǎng)公司的競爭與投入以及AI的長期敘事演繹。短期，即時零售的投入加大將導致電商、本地生活板塊的業(yè)績能見度降低，我們建議關注競爭動態(tài)演繹以及投入邊際降低帶來的潛在投資機遇。同時，競爭格局更為穩(wěn)定的社交、網(wǎng)約車、在線貨運、在線旅游、地產(chǎn)交易等平臺更具成長性及業(yè)績能見度。中長期，AI依然是重要的產(chǎn)業(yè)趨勢，芯片供給、模型迭代是云計算加速、Agent及應用側(cè)發(fā)展的基礎，同時也是互聯(lián)網(wǎng)板塊AI敘事下估值重估的重要催化，依然看好在模型能力、應用場景具備絕對領先優(yōu)勢的頭部互聯(lián)網(wǎng)公司。