鎂信健康遞表香港聯交所，近三年營收復合增長率約38%

每經記者｜涂穎浩    每經編輯｜廖丹    

6月30日，上海鎂信健康科技集團股份有限公司（以下簡稱“鎂信健康”）正式向香港聯交所遞交招股說明書，擬赴港上市。高盛（亞洲）、中金公司及匯豐銀行擔任聯席保薦人。

公開資料顯示，鎂信健康成立于2017年，是中國最大的醫藥多元支付平臺。公司致力于解決患者、保司與藥企面臨的籌資與支付挑戰，在創新藥械支付解決方案與商業健康險服務兩大賽道均位于行業領先地位。

招股書顯示，2022年至2024年，鎂信健康收入分別為人民幣10.69億元、12.55億元、20.35億元，近三年營收復合增長率約 38%。

2024年凈虧損收窄至0.76億元

根據弗若斯特沙利文資料，以2024年平臺支付總額（GPV）計算，鎂信健康是中國最大的創新藥械解決方案提供商，同時以服務的保單數量計算，公司是規模最大的創新健康保險解決方案提供商。截至2024年12月31日，公司累計服務保單數量約3.93億，與超140家藥企以及超90家保司達成合作。2024年助力中國約40%的已上市1類創新藥落地。通過兩大解決方案，公司已累計為患者節省約人民幣67億元的自付費用。

對于近年來收入增長，鎂信健康在招股書中表示，2023年收入增加主要是由于受服務供應多元化驅動，公司的智保解決方案實現擴張。2024年收入增加主要是受客群擴大及開展多元支付供應鏈解決方案驅動，公司的智藥解決方案實現擴張。

數據顯示，2022年至2024年，公司運營開支占總收入的百分比分別為78.0%、61.8%、41.3%。2022年至2024年，公司毛利分別為3.32億元、4.61億元、7.29億元。“未來將進一步優化運營開支，充分發揮規模經濟效益。”招股書顯示。

不過，公司尚未實現盈利，2022年至2024年，公司凈虧損分別為4.46億元、2.88億元、0.76億元。鎂信健康在招股說明書中解釋稱，自成立以來，公司已投入大量資金為業務運營奠定基礎，這也是造成凈虧損的主要原因。

“該等投資均用于建立必要的基礎架構，包括技術開發、業務營運、平臺建立及團隊擴充，此等措施均需要大量的前期資金。短期虧損是必要的策略性投資，將帶來可觀的長期成長機會，同時為未來的獲利能力建立穩固的基礎。”招股書顯示。

將積極尋求新的合作機會以拓寬合作網絡

據招股書披露，智藥解決方案和智保解決方案的需求不斷增長，產業東風的強勁勢頭為公司實現盈利奠定了基礎。

根據弗若斯特沙利文資料，中國創新藥械解決方案支付額從2019年的人民幣521億元增長至2024年的人民幣910億元，年復合增長率為11.8%。預計到2030年將增長至人民幣2433億元，2024年至2030年的預計年復合增長率為17.8%。

此外，中國的商業醫療險保費由2019年的人民幣2429億元增加至2024年的人民幣4300億元，年復合增長率為12.1%。預計到2030年總保費將達到人民幣13517億元，2024年至2030年的年復合增長率為21.0%，表明創新健康保險服務市場擴張空間巨大。

在戰略規劃方面，招股書披露，公司將繼續深化與藥企和保司的既有合作關系，同時積極尋求新的合作機會，以拓寬公司的合作網絡并提升公司在醫療生態中的影響力。公司將繼續攜手保司及藥企，設計融合創新藥械及服務的定制化保險產品，精準貼合患者不斷演變的需求。

具體計劃包括：一是與藥企聯動，將更多創新藥械納入保險產品范疇；二是與保司協同開發適配差異化患者需求的定制化保險產品，提高商業健康險的覆蓋范圍和滲透率；三是依托積累的患者洞察，預判需求并融入保單設計，助力患者減輕經濟壓力，增強創新藥械可及性，為患者創造價值。

此外，公司還將持續支持保司分銷定制化保單，同時助力藥企改善創新產品的市場可及性。

此外，鎂信健康面向用戶推出一站式服務平臺“一碼直付”，整合藥品、醫療、保險等資源，為用戶提供更多支付方案，實現醫藥直付。據招股書，鎂信健康打算推出更多以消費者為中心的措施，包括擴大和升級一碼直付平臺，以進一步擴大用戶群，推動公司的增長動力。

封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝