港股“子”曰 | 私募大瓜

主筆 | 曾子建    每經編輯｜袁東    

今天（9月30日），私募圈爆出一個大瓜。

據說，一個財經大V發的私募產品，虧到凈值只剩下0.095了。這個消息，已經在私募圈瘋傳。

產品凈值跌到0.095是什么意思？比如我買100萬的產品，現在就只剩下9.5萬，或者說是虧損超過了90%。

看到這個消息，筆者的第一反應是，這私募太坑人了。再細看相關報道，這只產品成立于2023年3月。而這兩年多時間以來，不論A股還是港股，從2023年到2024年國慶之前，行情確實都不好。但去年“9?24”之后，股市已經徹底由熊市轉入牛市，在這樣的環境下，該產品虧了超過90%，確實讓人難以接受。

我相信，如果換成一個普通人炒股，這兩年多下來，只要你不融資爆倉，只要不買到退市的股票，幾乎都不可能賬戶清零。我統計了一下，從2023年3月以來，A股這么多股票，累計跌幅超過90%的個股只有3只，分別是紫天退（300280.SZ）、*ST高鴻（000851.SZ）和*ST東通（300379.SZ）。換句話說，你如果滿倉買了這幾只股票，確實會把賬戶跌沒。但你說一只私募產品，絕不可能這樣的。

所以，這哥們兒到底是如何做到的，到底買了什么，才能讓基金凈值跌到9分錢？

港股，絕對是一種可能。我又統計了一下，2023年以來，港股累計跌幅超過90%的個股多達70只。累計跌幅超過80%的，更是接近200只。而現在，港股股票總數是2600多只，換句話說，接近8%的股票，在過去兩年多時間里幾乎跌沒了。

比如有一只叫做恒宇集團（02448.HK）的港股，2023年初股價15港元多，同年5月2日，一天就跌了85%。此后，長期在7毛錢附近橫盤，成為徹底的仙股。你以為這樣就完事了？不，今年7月9日，又是一天暴跌77%，然后最低跌到只剩下0.09港元，隨即開始長期停牌，然后就沒有然后了。

港股市場，別看這么多大牛股，別看這么多暴富神話，但是因為沒有漲跌幅限制，還可以T+0反復交易，那么稍不留神，確實可能被收割。

在筆者看來，炒港股，生存、“活命”才是最重要的，比賺錢更重要。如何能夠做到這一點？無外乎三點：第一，建立“負面清單”，堅決回避流動性差、基本面差、公司治理存疑的公司。即便你不懂專業知識，但成交額長期較低，常年虧損，而且存在嚴重負面輿情的公司，都要回避。第二，采取極致的龍頭策略。將選股范圍限制在恒指、國企指數、恒生科技指數成分股之中。選擇大公司，回避小公司。第三，慎用衍生品工具，堅決不上杠桿。如果能夠做到以上幾點，那么基本上就不會被市場消滅了。

（作者郵箱：44900418@qq.com）

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