MUJI中國門店數量增至422家；桂林旅游擬公開掛牌轉讓一子公司丨消費早參

每經記者｜舒冬妮    每經編輯｜張益銘    

｜2025年10月13日 星期一｜

NO.1 MUJI中國門店數量增至422家

近日，無印良品（上海）商業有限公司母公司株式會社良品計畫（即MUJI）發布2025財年（2024年9月至2025年8月）財報，報告期內營收7846億日元、同比增長18.6%，營業利潤738億日元、同比增長31.5%，均創歷史新高。期內全球門店凈增107家至1412家，中國門店數量凈增24家至422家；中國電商占比約兩成，大型化門店與本地企劃商品推動單店銷售持續提升。

點評：中國門店“大店+電商”雙輪驅動，既存店兩位數增長驗證客流與客單同步提升，利潤率改善來自成本優化及降價減少。短期看，同店增長仍具韌性，但高基數下需觀察2026財年同店走勢；中長期看，大型化門店資本開支較高，若同店增速放緩，將對坪效與現金流形成考驗。

NO.2 上海：鼓勵有條件的旅游景區等劃出露營休閑功能區

10月11日，上海市人民政府辦公廳印發《上海市帳篷露營地管理辦法》，其中提出，鼓勵有條件的旅游景區、旅游度假區、鄉村振興示范村、美麗鄉村示范村、鄉村旅游重點村、郊野公園、存量建設用地、環城生態公園帶、主題公園和開放休閑林地等，在符合相關規定的前提下，劃出露營休閑功能區，提供露營服務。

點評：政策為露營經濟“劃空間”，短期看有利于營地運營商、帳篷及戶外裝備品牌快速布點；中長期需關注土地用途、消防、環保等配套細則落地速度。若全市推廣，景區運營方新增租金收入，戶外用品企業迎來增量訂單，但對傳統酒店客流分流影響有限。投資者可跟蹤后續露營地招標與裝備采購數據，捕捉主題情緒帶來的交易性機會。

NO.3 中國東航所有寬體機國內航班將提供經濟艙全艙位免費Wi-Fi

中國東方航空發布通知表示，從10月11日起，該航司所有寬體機執行的國內“空中快線”航班提供經濟艙全艙位免費Wi-Fi服務，滿足旅客空中用網免費、上網便捷的需求。

點評：東航率先在寬體機國內快線實現全艙免費Wi-Fi，短期可提升客座率與票價溢價，并強化常旅客黏性；中長期看，機上流量入口價值顯現，廣告、電商及內容分成有望成為新盈利點。對二級市場而言，航司服務差異化競爭加劇，利好具備寬體機規模優勢的東航，同時帶動機載Wi-Fi設備供應商及內容運營商訂單增長，可關注相關產業鏈業績兌現節奏。

NO.4 桂林旅游：擬公開掛牌轉讓資江丹霞公司100%股權暨債權

桂林旅游近日公告，桂林資江丹霞旅游有限責任公司（簡稱資江丹霞公司）為公司的全資子公司，注冊資本5000萬元，主要經營資江天門山景區。公司第七屆董事會2025年第六次會議審議通過了關于擬公開掛牌轉讓資江丹霞公司100%股權暨債權的議案，公司董事會同意公司在產權交易機構以公開掛牌方式轉讓持有的資江丹霞公司100%股權暨所持資江丹霞公司債權。桂林市國資委已同意公司啟動轉讓持有的資江丹霞公司100%股權暨債權相關準備工作。

點評：“甩包袱”式剝離虧損資產，短期可降低財務壓力并提升整體盈利能力；中期看，若掛牌價格高于賬面價值，公司現金流有望改善，為旺季營銷或新項目投入提供資金。當前旅游板塊估值處于歷史低位，事件或刺激股價情緒性反彈，但核心仍取決于后續客流恢復及資產處置進度。